Real Brasil melemah ke lebih dari 5,23 per dolar AS setelah sebelumnya mencapai titik terkuatnya sejak Mei 2024. Perubahan ini terjadi di tengah stabilnya dolar dan penurunan umum pada mata uang pasar berkembang, mendorong investor untuk mengunci keuntungan setelah kenaikan signifikan pada mata uang. Berkurangnya selera risiko global dan pengalokasian kembali portofolio ke dalam dolar lebih lanjut mengurangi permintaan untuk valuta asing pasar berkembang, sehingga mempengaruhi nilai real. Di dalam negeri, keputusan Bank Sentral Brasil (Copom) untuk mempertahankan suku bunga Selic pada tingkat ketat 15%—tingkat yang secara historis tinggi—berfungsi sebagai faktor penstabil, menunjukkan bahwa setiap pelonggaran potensial akan dilakukan dengan hati-hati dan bergantung pada data. Sikap ini memastikan salah satu perbedaan hasil riil terluas di antara pasar berkembang, memperkuat investasi asing dalam aset Brasil baik untuk tujuan carry maupun durasi. Dukungan ini lebih lanjut dipertahankan oleh kondisi perdagangan yang menguntungkan dan permintaan yang konsisten untuk sekuritas pendapatan tetap lokal. Namun demikian, ketidakpastian fiskal dan politik yang berkelanjutan terus meningkatkan premi risiko hingga batas tertentu, mendorong investor untuk melindungi posisi mereka.