Imbal hasil pada sekuritas pemerintah India bertenor 10 tahun (G-Sec) telah naik menjadi sekitar 6,7%, pulih dari posisi terendah dua minggu. Kenaikan ini didorong oleh kondisi likuiditas domestik yang ketat dan tren suku bunga global, mendorong investor untuk mencari imbal hasil yang lebih tinggi. Pada Februari 2026, Reserve Bank of India (RBI) mempertahankan suku bunga repo di 5,25%, setelah penurunan 25 basis poin pada Desember. Meskipun keputusan ini biasanya akan mendukung harga obligasi, efeknya teredam karena tantangan likuiditas domestik dan posisi pasar sebelum kebijakan. Bank-bank India mengalami kekurangan simpanan, membuat mereka enggan membeli obligasi pemerintah; hal ini diperparah oleh intervensi valuta asing RBI dan injeksi likuiditas, yang telah mengurangi ketersediaan dana rupee. Bank-bank mengajukan permohonan keringanan terhadap norma rasio cakupan likuiditas (LCR), fleksibilitas yang lebih besar dalam aturan held-to-maturity (HTM), dan penyesuaian terhadap rasio cadangan kas (CRR). Partisipasi yang terbatas di pasar telah menjaga imbal hasil tetap tinggi. Yang turut mempengaruhi situasi ini adalah imbal hasil Treasury AS, terutama dengan selisih antara tenor 10 tahun dan 2 tahun mendekati puncak empat tahun, didorong oleh antisipasi pemotongan suku bunga Federal Reserve dan kekhawatiran yang berkelanjutan tentang inflasi dan defisit fiskal.