Dolar Kanada diperdagangkan di dekat 1,42 per USD pada Juli, bergerak di sekitar level terendah dalam satu tahun karena tekanan dari harga minyak yang lebih lemah mengimbangi dukungan dari pelemahan dolar AS setelah data ketenagakerjaan AS yang mengecewakan. Loonie terus menghadapi tekanan dari turunnya harga minyak global, yang telah mengikis keunggulan terms of trade Kanada dan memperkuat ekspektasi bahwa Bank of Canada akan mempertahankan sikap dovish jika disinflasi berlanjut.
Indikator domestik hanya memberikan dukungan yang terbatas, dengan data yang menunjukkan pertumbuhan manufaktur yang lesu dan pasar tenaga kerja yang, meski masih lemah, mulai memperlihatkan tanda-tanda awal stabilisasi. Dalam kondisi seperti ini, BoC secara luas diperkirakan akan menahan suku bunga kebijakan. Pada saat yang sama, ketidakpastian terkait negosiasi revisi USMCA membebani prospek ekonomi dan semakin mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga di masa depan.
Sementara itu, dolar AS tetap berada di bawah tekanan pada pergantian bulan, karena data ketenagakerjaan AS yang lebih lemah mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga dalam waktu dekat oleh Federal Reserve.