Kontrak berjangka baja tulangan (steel rebar) di China diperdagangkan mendekati CNY 3.060 per ton, melanjutkan koreksinya dari level tertinggi satu bulan di CNY 3.130 yang dicapai pada 16 Juli, di tengah lemahnya permintaan domestik. Kelebihan pasokan perumahan yang berkepanjangan, yang mendorong berkepanjangannya penurunan sektor properti di negara tersebut, terus menahan investasi pada proyek konstruksi baru. Harga rumah baru kembali turun pada Juni, sementara pembangunan yang dimulai berdasarkan luas lantai turun 23,4% secara tahunan pada paruh pertama tahun ini.
Sektor konstruksi menyumbang sekitar sepertiga dari konsumsi baja China dan merupakan sumber utama permintaan rebar. Pada saat yang sama, pertumbuhan manufaktur tetap lemah, karena belanja konsumen yang lesu bertepatan dengan langkah-langkah proteksionis di luar negeri yang menekan pesanan luar negeri untuk barang-barang China, khususnya di tengah melambatnya momentum pertumbuhan produksi otomotif.
Akibatnya, produksi baja domestik mencapai 500 juta ton pada paruh pertama tahun ini, sekitar 3% di bawah level yang tercatat pada 2025. Meski demikian, belanja infrastruktur yang kuat dari Beijing—terutama untuk pembangkit listrik, peningkatan jaringan, dan proyek penyimpanan listrik—mendukung konsumsi baja secara keseluruhan.