Bank of Russia memangkas suku bunga kebijakan utamanya sebesar 25 basis poin menjadi 14,0% pada pertemuan Juli 2026, sejalan dengan ekspektasi pasar, memperpanjang siklus pelonggaran yang dimulai setelah suku bunga tersebut mencapai puncaknya di 21% pada Juni tahun lalu. Bank sentral tersebut mencatat bahwa kondisi moneter secara keseluruhan masih tergolong agak ketat, bahkan dengan tingkat suku bunga riil yang berada pada level tinggi.
Pertumbuhan ekonomi pada 2026 sejauh ini masih tergolong moderat: permintaan konsumen yang kuat sebagian besar terimbangi oleh pelemahan kapasitas produksi di sektor-sektor kunci. Pelemahan ini antara lain didorong oleh kelangkaan bahan bakar setelah serangan Ukraina terhadap kilang-kilang minyak utama Rusia. Akibatnya, data terbaru menunjukkan penurunan PDB secara tahunan untuk pertama kalinya dalam tiga tahun pada kuartal pertama.
Pada saat yang sama, Bank of Russia melaporkan bahwa inflasi inti tetap relatif stabil, bergerak di sekitar target 4%. Bank tersebut menilai lonjakan harga bahan bakar baru-baru ini sebagai kejadian sementara dan satu kali, meskipun para pembuat kebijakan menekankan bahwa mereka tetap waspada terhadap meningkatnya ekspektasi inflasi, terutama mengingat defisit anggaran pemerintah yang semakin melebar.