Real Brasil terdepresiasi ke sekitar 5,205 per USD, mendekati level terendah satu bulan di 5,21 yang tercapai pada 14 Agustus, seiring sinyal kebijakan yang lebih restriktif dari Ketua Fed Warsh yang menguatkan dolar AS. Warsh menekankan bahwa Fed memantau indeks PCE sebagai tolok ukur utama inflasi, menggunakan bahasa yang lebih tegas dibandingkan indikasi sebelumnya bahwa gugus tugas baru yang dibentuk mungkin mempertimbangkan kembali ukuran inflasi pilihan bank sentral tersebut. Sebagai respons, pasar futures suku bunga bergeser untuk memasukkan secara lebih jelas kemungkinan kenaikan suku bunga Fed bulan depan.
Di dalam negeri, Brasil menciptakan 58.568 lapangan kerja formal pada Juli, jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 112.000 dan turun tajam dari 145.161 pada Juni. Inflasi melambat menjadi 4,25% pada paruh pertama Agustus, bergerak di bawah batas toleransi atas BCB sebesar 4,5%. Data pasar tenaga kerja dan inflasi yang lebih lemah itu dapat memberi ruang bagi BCB untuk mempertahankan siklus pelonggaran saat ini dengan pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin.
Kenaikan suku bunga Fed yang dikombinasikan dengan pemangkasan suku bunga BCB akan memperkecil selisih suku bunga antara AS dan Brasil, yang berpotensi mengurangi daya tarik aset Brasil. Meski demikian, tingkat pengangguran Brasil turun menjadi 5,3% dalam triwulan bergulir hingga Juli, level terendah sejak 2025.