गोल्ड ने 2024 की शुरुआत अच्छे उत्साह के साथ नहीं की। मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव बढ़ने के बावजूद, जनवरी की शुरुआत से कीमती धातु के मूल्य में लगभग 2% की गिरावट आई है। फिर भी, गोल्डमैन सैक्स के ग्राहक भू-राजनीति और अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव को नए साल में बाजार के लिए मुख्य जोखिम बताते हैं, जो पिछले वर्षों में हावी मुद्रास्फीति और मंदी को पार कर गया है।
2024 में बाज़ारों के लिए मुख्य जोखिम
वास्तव में, सोना फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति के प्रति बढ़ती संवेदनशीलता दिखा रहा है। मार्च FOMC बैठक में संघीय निधि दर में 25 आधार अंकों की कटौती की संभावना को 80% से घटाकर 52% करने की संभावना न केवल अमेरिकी डॉलर की मजबूती के लिए बल्कि XAU/USD उद्धरणों में गिरावट के लिए भी उत्प्रेरक थी।
सीएमई समूह के शोध के अनुसार, कीमती धातु दो वर्षों में अपेक्षित अल्पकालिक बाजार दर पर प्रतिक्रिया करती है। अक्टूबर 2018 से जून 2020 तक, वायदा मूल्य निर्धारण 3% से लगभग शून्य हो गया, जिससे सोना 1,200 डॉलर से बढ़कर 2,080 डॉलर प्रति औंस हो गया, यानी 73% तक। हालाँकि, 2021-2022 में दर शून्य से बढ़कर 4.5% हो गई, जो कीमती धातु के लिए बुरी खबर थी। वर्तमान में, यह फिर से गिर रहा है, जिससे हमें XAU/USD के लिए तेजी की संभावनाओं के बारे में बात करने का मौका मिल रहा है।
अपेक्षित फेड दर के साथ सोने के सहसंबंध की गतिशीलता
दूसरी ओर, सीएमई समूह का कहना है कि कोटेशन में पहले से ही 2024-2025 में संघीय निधि दर में 200 आधार अंकों की कटौती शामिल है। इसलिए, रैली जारी रखने के लिए, सोने को अगले साल के मध्य तक उधार लेने की लागत में 3% की कमी की आवश्यकता होगी। चौथी तिमाही में कीमती धातु के 2,175 डॉलर प्रति औंस और 2025 की तीसरी तिमाही में 2,300 डॉलर प्रति औंस तक बढ़ने के जेपी मॉर्गन के आशावादी पूर्वानुमान को देखते हुए, बैंक का यह मानना है। लेकिन यह व्यर्थ हो सकता है.
फेड इतनी आक्रामक तरीके से मौद्रिक नीति को कमजोर नहीं कर सकता है। एक ओर मजबूत श्रम बाजार और अमेरिकी अर्थव्यवस्था, और दूसरी ओर भू-राजनीतिक संघर्षों के कारण आपूर्ति में व्यवधान की बहाली, अपस्फीति प्रक्रियाओं को उलटने का जोखिम है। उच्च मुद्रास्फीति वापस आ सकती है, और इसे कम करने के लिए फेड का काम व्यर्थ होगा। सबसे अच्छा विकल्प किनारे पर बैठकर निरीक्षण करना है, कम से कम जून तक। ऐसे में सोने पर दबाव बना रहेगा।
राज्यों के वृहत आंकड़ों में गिरावट ही इसमें मदद कर सकती है। मंदी की अनुमति न देते हुए, फेड पहले से ही दरें कम करना शुरू कर सकता है। उदाहरण के लिए, सेंट लुइस फेड के पूर्व अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड का मानना है कि फेड पीसीई के 2% लक्ष्य तक गिरने से पहले ही मौद्रिक नीति में ढील देगा। उनका तर्क है कि विराम में देरी करने से अचानक 50 आधार अंक की दर वृद्धि की आवश्यकता हो सकती है, जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था में गंभीर समस्याओं का संकेत है।
तकनीकी रूप से, 1-2-3 पोस्ट पैटर्न के बाद कीमती धातु के दैनिक चार्ट पर एक त्रिकोण बनता है। स्प्रिंग संपीड़ित है, और शॉट होने वाला है। इसलिए, 2,040 डॉलर प्रति औंस पर खरीदने और 2,012 डॉलर प्रति औंस पर बेचने के लिए लंबित ऑर्डर देना समझदारी है।