EUR/USD: ट्रेड डील की छाया में — अमेरिकी महंगाई रिपोर्ट ने ग्रीनबैक पर डाला दबाव


अमेरिका की मिश्रित महंगाई रिपोर्ट (Mixed Inflation Report) ने ग्रीनबैक (डॉलर) पर दबाव डाला। डॉलर इंडेक्स घटकर 98.00 पर आ गया, जबकि EUR/USD जोड़ी ने साप्ताहिक उच्च स्तर को छूते हुए 1.1491 तक बढ़त हासिल की।

डॉलर पर अतिरिक्त दबाव डोनाल्ड ट्रंप की ओर से आया, जिन्होंने चीन के साथ भविष्य की ट्रेड डील के विवरण सार्वजनिक किए।

हालाँकि व्हाइट हाउस की ओर से इस समझौते पर उत्साही टिप्पणियाँ की गईं, लेकिन इस "संघर्षविराम" (truce) की शर्तें डॉलर बुल्स को आकर्षक नहीं लगीं।

ChatGPT said:

पहले महंगाई
रिपोर्ट के अनुसार, मई में अमेरिका की मासिक कोर CPI (मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक) घटकर 0.1% पर आ गई, जबकि पिछले दो महीनों तक यह 0.2% पर स्थिर थी (जबकि पूर्वानुमान था कि यह अपरिवर्तित रहेगी)। सालाना आधार पर, कुल CPI बढ़कर 2.4% हो गई, हालांकि अधिकांश विश्लेषकों को उम्मीद थी कि यह 2.5% तक पहुंचेगी। एक ओर, यह वृद्धि मामूली थी (पिछले महीने 2.3% थी), लेकिन चूंकि CPI लगातार तीन महीनों से गिर रही थी, इसलिए यह हल्की बढ़त भी मायने रखती है—क्योंकि यह आयात शुल्क (import tariffs) के प्रभाव को दर्शाती है।

कोर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (जिसमें खाद्य और ऊर्जा को शामिल नहीं किया जाता) महीनावार आधार पर घटकर 0.1% पर आ गया (जबकि पूर्वानुमान 0.3% था) और सालाना आधार पर 2.8% पर स्थिर रहा—यह अप्रैल और मार्च के आंकड़ों से मेल खाता है, जबकि विश्लेषकों को 2.9% की उम्मीद थी।

रिलीज़ के सभी आंकड़े "रेड ज़ोन" में रहे—यानी अपेक्षाओं से कम।
हालाँकि, यह ध्यान देने वाली बात है कि यह चार महीनों में पहली बार अमेरिकी महंगाई में तेजी देखने को मिली है।

कीमतों में बदलाव का विश्लेषण
महंगाई में वृद्धि के पीछे मुख्य कारण हाउसिंग और सर्विस सेक्टर रहे।

रिपोर्ट में बताया गया कि मई में ऊर्जा की कीमतों में 3.5% की गिरावट आई।
कपड़ों की कीमतें 0.9% घटीं।
दूसरी ओर:

खाद्य वस्तुओं की कीमतें 2.9% बढ़ीं बिजली की दरें 4.5% बढ़ीं चिकित्सा सेवाओं में 3.0% की वृद्धि हुई परिवहन सेवाएं 2.8% बढ़ीं पुरानी कारों के दाम 1.8% और नई कारों के दाम 0.4% बढ़े
इन आंकड़ों से क्या संकेत मिलता है?
पहला, नए टैरिफ का पूरा असर अभी CPI में नहीं दिखा है। अप्रैल में भी CPI में गिरावट देखी गई, जबकि ट्रंप की नई टैरिफ योजना 9 अप्रैल को लागू हो गई थी। मई के आंकड़ों में सालाना आधार पर हल्की तेजी तो आई, लेकिन यह अधिकांश विश्लेषकों की उम्मीदों से कम रही। दूसरा, यह रिपोर्ट फेडरल रिज़र्व (Fed) को अगले कुछ महीनों की बैठकों में "वेट एंड वॉच" (इंतज़ार करो और देखो) की नीति अपनाने का मौका देती है—खासकर जब हाल ही में नॉन-फार्म पेरोल्स की रिपोर्ट में 1.40 लाख नौकरियों की बढ़ोतरी दिखी। इस बीच, बाजार को इस बात का बढ़ता विश्वास है कि फेड सितंबर में ब्याज दरों में कटौती करेगा।
महंगाई आंकड़ों के आने के बाद, सितंबर में 25 बेसिस प्वाइंट की कटौती की संभावना 70% तक पहुंच गई—जो पहले 60% से कम थी। हालाँकि, ट्रेडर्स लगभग 100% निश्चित हैं कि जून या जुलाई में फेड कोई पॉलिसी ढील नहीं देगा।
मेरी राय में, अभी सितंबर को लेकर कोई ठोस निष्कर्ष निकालना जल्दबाज़ी होगी।
उससे पहले तीन और महंगाई रिपोर्टें आएंगी, और फेड सिर्फ एक आंकड़े के आधार पर निर्णय नहीं करेगा।
इसके अलावा, ट्रंप के बयानों को देखते हुए, ट्रेडर्स इस समय रेट कट से ज्यादा 'स्टैगफ्लेशन' (मंदी के बीच महंगाई) के जोखिमों को लेकर चिंतित नजर आ रहे हैं।

EUR/USD पर प्रभाव

इसी वजह से बुधवार को EUR/USD में तीव्र गति देखने को मिली।
महंगाई रिपोर्ट ने आग में घी डालने का काम किया, लेकिन ग्रीनबैक (डॉलर) की कमजोरी का मुख्य कारण यह नहीं था।

डॉलर पर दबाव तब आया जब अमेरिकी राष्ट्रपति ने चीन के साथ हुए ट्रेड एग्रीमेंट (व्यापार समझौते) के विवरण साझा किए। ट्रंप के अनुसार, अमेरिका चीनी वस्तुओं पर 55% की दर से टैरिफ लगाएगा, जबकि चीन केवल 10% टैरिफ बनाए रखेगा।

वास्तविकता में, इस डील के बाद की टैरिफ संरचना लगभग वैसी ही रहेगी जैसी वर्तमान में है—दोनों पक्षों द्वारा 115% तक की आपसी कटौती के बाद भी। ट्रंप ने अपने पहले कार्यकाल के 25% पुराने टैरिफ को मौजूदा 30% में जोड़ दिया है।

इस डील में कुछ आपसी रियायतें भी शामिल हैं:

चीन फिर से रेयर अर्थ मेटल्स (दुर्लभ धातुएं) का निर्यात शुरू करेगा, और अमेरिका चीनी छात्रों को अपने विश्वविद्यालयों और कॉलेजों में पढ़ाई जारी रखने की अनुमति देगा।

लंदन की वार्ताओं ने डॉलर बुल्स को निराश किया, क्योंकि चीनी वस्तुओं पर 55% संयुक्त टैरिफ अब भी बरकरार है।
इससे अमेरिका में "बुरी महंगाई" (ऐसी महंगाई जिसमें मांग नहीं बढ़ती) का खतरा बढ़ गया है। इस संदर्भ में, CPI में वृद्धि ग्रीनबैक के लिए बुरी खबर बन गई है—खासकर तब, जब मई में ISM इंडेक्स (निर्माण और सेवा दोनों क्षेत्रों के लिए) में गिरावट देखी गई।

तकनीकी दृष्टिकोण (Technical Outlook)
वर्तमान फंडामेंटल परिदृश्य EUR/USD की आगे की वृद्धि को समर्थन दे रहा है।

टेक्निकल संकेतक भी इस बात की पुष्टि कर रहे हैं:

प्राइस D1 टाइमफ्रेम पर मिड और अपर बोलिंजर बैंड के बीच बनी हुई है और Ichimoku इंडिकेटर की सभी लाइनों के ऊपर ट्रेड कर रही है,
जिसमें Kumo क्लाउड भी शामिल है, जो अभी भी बुलिश "परेड ऑफ लाइन्स" (तेज़ी का संकेत) दिखा रही है।

पहला बुलिश लक्ष्य है: 1.1510 (D1 पर ऊपरी बोलिंजर बैंड)।
यदि खरीदार इस स्तर के ऊपर कंसोलिडेट हो जाते हैं, तो अगला रेज़िस्टेंस लेवल होगा 1.1575 (W1 पर ऊपरी बोलिंजर बैंड)।