GBP/USD: कमजोर पाउंड के लिए एक चमकदार क्षण

बुधवार को, डॉलर की सामान्य कमजोरी के बीच पाउंड ने डॉलर के मुकाबले 150 पिप्स से अधिक की तेजी दिखाई। साप्ताहिक GBP/USD चार्ट को देखने पर पता चलता है कि जोड़ी लगातार दूसरी हफ्ते सक्रिय रूप से बढ़ रही है और वर्तमान में 1.3370 के प्रतिरोध स्तर के करीब पहुँच रही है, जो साप्ताहिक समयरेखा पर बोलिंजर बैंड्स संकेतक की मध्य रेखा के अनुरूप है। तुलना के लिए, केवल कुछ सप्ताह पहले—नवंबर में—जोड़ी 30 रेंज के निचले स्तर पर ट्रेड कर रही थी और दबाव में थी।

हालांकि, इस बार GBP/USD की मौलिक तस्वीर बदल गई है। वृद्धि का मुख्य चालक इस बार ग्रीनबैक है, जो फेडरल रिज़र्व की भविष्य की कार्रवाइयों के लिए बढ़ती "डविश" अपेक्षाओं के बीच फिर से कमजोर हुआ। फिर भी, ब्रिटिश मुद्रा ने भी योगदान दिया जब यूके ट्रेज़री सचिव रैचेल रीव्स ने संसद में नया शरद ऋतु बजट पेश किया।

अगले साल के लिए यूके बजट के आसपास की अनिश्चितता ने लगभग दो महीनों तक पाउंड पर दबाव डाला।

इस गिरावट से पहले, रीव्स ने संकेत दिया था कि वह आगामी शरद ऋतु बजट में £22 बिलियन के घाटे को पूरा करने के लिए कर बढ़ाएंगी, और स्वीकार किया कि सत्तारूढ़ लेबर पार्टी अपने चुनावी वादे को तोड़कर नागरिकों पर अधिक कर का बोझ डालेगी। स्थिति जमी हुई प्रतीत हुई, और रीव्स की संभावित इस्तीफे की अफवाहों ने पाउंड पर अतिरिक्त दबाव डाला। बाजार की धारणा यह थी कि उनका उत्तराधिकारी वर्तमान वित्तीय ढांचे को छोड़ सकता है, जिससे बढ़ती सरकारी ऋण और बिगड़ती वित्तीय परिस्थितियों के बीच पाउंड में विश्वास कमजोर हो सकता है।

हालांकि, ये चिंताएं वास्तविक नहीं हुईं। रीव्स ने इस्तीफा नहीं दिया और एक बजट प्रस्तुत किया, जिसमें घाटे को वित्तपोषित करने और आरक्षित को बनाने के लिए वार्षिक £26 बिलियन कर वृद्धि की घोषणा की। इसके अलावा, चांसलर ने संकेत दिया कि उनका विभाग उधार लेने में अनुशासन बनाए रखने का लक्ष्य रखता है।

परिणामस्वरूप, GBP/USD ट्रेडर्स ने effectively मान लिया कि शरद ऋतु बजट को लेकर चिंताएं बढ़ा-चढ़ाकर बताई गई थीं। इसके चलते, बाजार प्रतिभागियों ने अपनी ध्यान केंद्रित की यूएस मुद्रा की गतिशीलता पर, जो लगातार दूसरी हफ्ते कमजोर हुई है।

EUR/USD जोड़ी के विपरीत, जहां यूरो को यूरोपीय सेंट्रल बैंक का समर्थन मिलता है, बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) ब्रिटिश मुद्रा के पक्ष में नहीं है। BoE के प्रतिनिधियों ने लगातार डविश भाषा का उपयोग किया है, और अधिकांश विश्लेषकों को भरोसा है कि BoE दिसंबर बैठक में ब्याज दर में 25 बेसिस प्वाइंट की कटौती करेगा, जो ठीक दो हफ्ते में होने वाली है। पिछले कुछ हफ्तों में प्रकाशित मैक्रोइकॉनॉमिक रिपोर्ट डविश परिदृश्य के घटित होने की संभावना को और मजबूत करती हैं।

ताज़ा आंकड़ों के अनुसार, यूके में संपूर्ण मुद्रास्फीति 3.4% तक धीमी हो गई है, जो इस साल मई के बाद सबसे निचला स्तर है। कोर CPI भी 3.4% तक घटा। रिटेल प्राइस इंडेक्स (RPI) 4.3% तक धीमा हुआ, जो पांच महीने का न्यूनतम है। पर्चेजिंग प्राइस इंडेक्स, जो कमोडिटी मूल्य गतिशीलता पर निर्भर करता है, भी लाल क्षेत्र में चला गया।

यूके के श्रम बाजार ने भी निराश किया। विशेष रूप से, बेरोजगारी दर 5.0% तक बढ़ गई, जो जनवरी 2021 के बाद सबसे उच्च स्तर है। अक्टूबर में बेरोजगार दावों की संख्या में 29,000 की वृद्धि हुई, जो जुलाई 2024 के बाद सबसे खराब परिणाम है। औसत वेतन स्तर (बोनस सहित) 4.8% बढ़ा, जबकि पूर्वानुमान 4.9% था। बोनस को छोड़कर, वेतन वृद्धि 4.6% तक धीमी हो गई, जो जून 2022 के बाद सबसे कम है (यह संकेतक मार्च से लगातार गिर रहा है)।

अंततः, यूके की तीसरी तिमाही GDP वृद्धि निराशाजनक रही। मासिक आधार पर GDP वॉल्यूम 0.1% घटा—इस साल मई के बाद पहली बार संकेतक शून्य से नीचे गया। तिमाही आधार पर, कमजोर वृद्धि केवल 0.1% दर्ज की गई।

गृह निर्माण क्षेत्र के लिए जारी PMI इंडेक्स, जो गुरुवार को प्रकाशित हुआ, मौलिक तस्वीर को और स्पष्ट करता है, और यह 39.4 पर गिर गया, जो मई 2020 के बाद सबसे निचला स्तर है।

यह सब संकेत देता है कि BoE संभवतः दो हफ्तों में ब्याज दर में 25 बेसिस प्वाइंट की कटौती करेगा। यह मौलिक कारक तब प्रमुख होगा जब बाजार फेड द्वारा अपेक्षित 25-पॉइंट दर कटौती पर प्रतिक्रिया देगा। यह अगली सप्ताह फेड की बैठक के दौरान होगा। यदि जेरेम पावेल दिसंबर की बैठक में दरें और कम करने के लिए कोई कदम नहीं उठाते हैं, तो GBP/USD के खरीदार कठिन स्थिति में होंगे: डॉलर में सुधार हो सकता है, और पाउंड अकेले जोड़ी को ऊपर धकेलने में सक्षम नहीं होगा।

हालांकि, वर्तमान में, बाजार प्रतिभागी ग्रीनबैक की सामान्य कमजोरी पर ट्रेड कर रहे हैं, इसलिए जोड़ी में लंबी पोज़िशन कम से कम अल्पकाल में प्रासंगिक बनी हुई है। सामने तीन मूल्य लक्ष्य हैं: