EUR/USD का अवलोकन: 30 जुलाई — वॉर्श की सबसे अच्छी रणनीति: इंतजार करें

बुधवार को EUR/USD मुद्रा जोड़ी काफी हद तक गिरावट (डाउनट्रेंड) के दायरे में बनी रही। हमारी परंपरा के अनुसार, इस लेख में हम फेडरल रिजर्व की बैठक के परिणामों या बाजार की शुरुआती प्रतिक्रियाओं की जांच नहीं करेंगे। ट्रेडरों को यह याद दिलाना उचित होगा कि शुरुआती प्रतिक्रिया अक्सर समग्र बाजार भावना या भविष्य की मौद्रिक नीति को लेकर अपेक्षाओं के अनुरूप नहीं होती। सरल शब्दों में, बुधवार शाम को बाजार भावनाओं के आधार पर ट्रेड करता है, बिना इस बात की गहराई में जाए कि केविन वॉर्श ने क्या कहा और प्राप्त जानकारी को व्यापक आर्थिक आंकड़ों तथा भू-राजनीतिक परिस्थितियों से कैसे जोड़ा जाए। इसलिए, हमारा मानना है कि फेड बैठक के बाद कम से कम 14-16 घंटे इंतजार करना बेहतर है, ताकि पूरी तस्वीर स्पष्ट हो सके।

फेड द्वारा आगे मौद्रिक नीति को सख्त करने की संभावनाओं पर बात करें, तो हमें अब भी संदेह है कि ब्याज दर में बढ़ोतरी पहले से तय है; यह केवल समय का प्रश्न है। वास्तविकता बिजली की गति से बदल रही है। आज ईरान और अमेरिका फिर से एक-दूसरे पर हमले कर रहे हैं; कल वे शांति वार्ता की मेज पर बैठते हैं; परसों फिर युद्ध की स्थिति बन जाती है। यहां दो महत्वपूर्ण बातों को याद रखना चाहिए। पहली, केविन वॉलर को डोनाल्ड ट्रंप ने ब्याज दरें कम करने के उद्देश्य से नियुक्त किया था। दूसरी, यदि श्रम बाजार कमजोर हो रहा है, तो फेड के पास बढ़ती महंगाई के बावजूद दरें न बढ़ाने का उचित आधार मौजूद है।

पिछले वर्ष के अंत में फेड ने श्रम बाजार को प्रोत्साहित करने के लिए प्रमुख ब्याज दर में तीन बार कटौती की थी। इसलिए श्रम बाजार भी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक जितना ही महत्वपूर्ण संकेतक है। फेड को फिर से इन दोनों संकेतकों के बीच संतुलन बनाना होगा। यदि श्रम बाजार कमजोर हो रहा है (और अगले सप्ताह नई नॉनफार्म पेरोल रिपोर्ट आने वाली है), तो उसे बचाने की आवश्यकता होगी। ब्याज दर में वृद्धि से नौकरियों का नुकसान और बढ़ सकता है।

इसीलिए हम निश्चित रूप से "हॉकिश" (सख्त नीति समर्थक) पक्ष के साथ नहीं हैं, और हमारा मानना है कि बाजार फिलहाल वह परिदृश्य देख रहा है जिसे वह देखना चाहता है, न कि वह जो वास्तव में घटित हो रहा है। फेड की कमान संभालने वाली अपनी पहली बैठक में केविन वॉलर ने वर्ष के अंत तक नीति को सख्त करने का संकेत नहीं दिया। उन्होंने केवल ऊंची महंगाई की समस्या पर प्रकाश डाला। लेकिन अमेरिका में ऊंची महंगाई पिछले पांच वर्षों से बनी हुई है, जैसा कि वॉर्श ने हमें याद दिलाया। परिणामस्वरूप, जेरोम पॉवेल भी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक को 2% पर वापस लाने के लिए पूरी तरह दृढ़ थे, लेकिन वे ऐसा करने में सफल नहीं हुए। यदि वॉर्श भी इस लक्ष्य को पूरा नहीं कर पाते, तो उनसे क्या सवाल पूछे जाएंगे? इसके अलावा, ट्रंप और वॉर्श दोनों सभी समस्याओं के लिए पॉवेल को जिम्मेदार ठहरा सकते हैं — या फिर बाइडेन को।

ट्रंप कई बार कह चुके हैं कि वे मौजूदा महंगाई स्तर से काफी संतुष्ट हैं और अमेरिकी नागरिकों को कीमतों में वृद्धि का विशेष प्रभाव महसूस नहीं होगा, क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था की अभूतपूर्व वृद्धि के कारण उनकी जेब में पैसा बढ़ता रहेगा। ट्रंप महंगाई को समस्या नहीं मानते; वॉर्श को ट्रंप ने नियुक्त किया; ट्रंप ब्याज दर में कटौती की मांग करते हैं; श्रम बाजार कमजोर हो रहा है। यानी मौद्रिक नीति को सख्त करने के पक्ष में केवल एक कारण है, जबकि इसे यथावत रखने के पक्ष में कम से कम चार कारण मौजूद हैं।

30 जुलाई तक पिछले 5 ट्रेडिंग दिनों में EUR/USD मुद्रा जोड़ी की औसत अस्थिरता (वोलैटिलिटी) 51 पिप्स रही है और इसे "कम" श्रेणी में रखा गया है। गुरुवार को हमें उम्मीद है कि यह जोड़ी 1.1332 और 1.1434 के बीच कारोबार कर सकती है। लीनियर रिग्रेशन का ऊपरी चैनल नीचे की ओर निर्देशित है, जो मंदी (बेयरिश) ट्रेंड के जारी रहने का संकेत देता है। CCI इंडिकेटर ओवरसोल्ड क्षेत्र में प्रवेश कर चुका है और उसने दो बुलिश डाइवर्जेंस बनाए हैं, जो गिरावट वाले ट्रेंड के संभावित अंत की चेतावनी देते हैं।

EUR/USD जोड़ी अभी भी गिरावट वाले ट्रेंड में बनी हुई है, जिसे व्यापक ऊपरी ट्रेंड के भीतर एक करेक्शन माना जा रहा है, जैसा कि दैनिक (Daily) और साप्ताहिक (Weekly) टाइमफ्रेम पर स्पष्ट रूप से देखा जा सकता है।

डॉलर के लिए वैश्विक मौलिक (फंडामेंटल) पृष्ठभूमि अभी भी नकारात्मक बनी हुई है, लेकिन 2026 में पहले भू-राजनीतिक घटनाओं और फिर फेड के सख्त (हॉकिश) रुख ने अमेरिकी मुद्रा को मजबूत समर्थन दिया।

बाजार लगातार चौथे सप्ताह भी सपाट (फ्लैट) बना हुआ है।