कहा जाता है कि तूफान से पहले की शांति उस स्थिति को कहते हैं, जब दिखने वाली शांत परिस्थितियां अचानक बड़े बदलाव में बदल जाती हैं। Bitcoin लगातार दूसरे महीने एक सीमित दायरे में बना हुआ है और पहली नजर में ऐसा लगता है कि बाजार ने थोड़ी राहत ली है। हालांकि, BTC/USD की इस स्थिरता के पीछे की वास्तविक स्थिति इतनी सकारात्मक नहीं है।
10 अगस्त को समाप्त हुए सप्ताह में Bitcoin ETFs से $389.7 मिलियन की पूंजी बाहर निकल गई, जो जून के अंत के बाद सबसे बड़ा आउटफ्लो है। इससे एक सप्ताह पहले निवेशकों ने ETFs में $853.5 मिलियन लगाए थे। महीने की शुरुआत में ETF में निवेश का साप्ताहिक प्रवाह अप्रैल के बाद सबसे अधिक था।
उस समय Coldcard cold wallets की हैकिंग की घटना ने कुछ निवेशकों को यह याद दिलाया कि सीधे टोकन रखने की तुलना में एक्सचेंज-आधारित निवेश उत्पादों के अपने फायदे हो सकते हैं।
Bitcoin ETFs में पूंजी प्रवाह की स्थितिवास्तव में, वह पूंजी प्रवाह एक असामान्य घटना प्रतीत होता है। संस्थागत निवेशकों का रुख सावधानी भरा है, बल्कि कुछ हद तक निराशावादी भी है। Bitcoin लगभग $63,000 के स्तर के आसपास अटका हुआ है—जो अक्टूबर के $125,000 से अधिक के रिकॉर्ड स्तर का लगभग आधा है। ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की संभावना तथा अमेरिकी कांग्रेस में अटका हुआ Clarity Act, जिसका उद्देश्य क्रिप्टो बाजार के लिए स्पष्ट नियामक ढांचा तैयार करना है, खरीदारों को निवेश करने से रोक रहे हैं।
हालांकि, केवल Bitcoin ही थका हुआ नजर नहीं आ रहा। छोटे टोकनों का इंडेक्स इस साल 40% से अधिक गिर चुका है, जबकि Dogecoin, Solana और ADA ने अपनी लगभग आधी कीमत गंवा दी है। साल की शुरुआत से Bitcoin ETFs से लगभग $4.7 अरब और Ether फंड्स से करीब $1.5 अरब बाहर निकल चुके हैं। CoinMarketCap के अनुसार, पूरे क्रिप्टो बाजार का कुल मार्केट कैप लगभग $1 ट्रिलियन कम हो गया है।
इसी दौरान, वह रिटेल निवेशकों का सट्टेबाजी वाला उत्साह, जिसने कभी पूरे क्रिप्टो बाजार को आगे बढ़ाया था, काफी कम हो गया है। निवेशक अब तेजी से अपना पैसा स्पोर्ट्स बेटिंग, प्रेडिक्शन मार्केट्स और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से जुड़े निवेश सौदों की ओर ले जा रहे हैं।
छोटे क्रिप्टो फंड्स का कारोबार भी कमजोर पड़ रहा है। नए प्रोडक्ट लॉन्च करने की लागत अब मिलने वाली मांग के हिसाब से उचित नहीं रह गई है। इसलिए मैनेजमेंट कंपनियां ऐसे फंड्स को एक-एक करके बंद कर रही हैं—और यह सिर्फ altcoins के लिए ही नहीं, बल्कि Bitcoin और Ethereum के फंड्स के लिए भी हो रहा है।
इस बीच, Bitcoin Volatility Index गिरकर 37 अंक पर आ गया है—जो साल के औसत से काफी नीचे और फरवरी में दर्ज 82.2 के शिखर का लगभग आधा है।
ऊपरी तौर पर यह बाजार में शांति का संकेत लगता है। लेकिन वास्तव में, लगातार पूंजी बाहर निकलने के बीच कम volatility चिंता पैदा करने वाला संकेत है, राहत देने वाला नहीं। इसका मतलब यह नहीं है कि बाजार ने कोई संतुलन हासिल कर लिया है; बल्कि ऐसा लगता है कि निवेशकों की बाजार में दिलचस्पी ही कम हो गई है।
वॉल स्ट्रीट ने क्रिप्टोकरेंसी को मुख्यधारा के वित्तीय बाजार में लाने के लिए एक व्यवस्था तैयार कर ली है, लेकिन अधिकांश पैसा अभी भी सबसे बड़ी और प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी की ओर ही जा रहा है, जिससे छोटे और कम लोकप्रिय टोकन पर निवेशकों का ध्यान नहीं है।
क्या ETF से पूंजी के बाहर निकलने का दबाव BTC/USD को मौजूदा consolidation (सीमित दायरे) की निचली सीमा से नीचे धकेल देगा? बाजार अभी इसका स्पष्ट जवाब देने की स्थिति में नहीं है।
तकनीकी रूप से, डेली चार्ट पर BTC/USD फिलहाल $62,500 की निचली सीमा से बढ़कर $65,500 की ऊपरी सीमा की ओर बढ़ रहा है।
केवल इस consolidation range से बाहर निकलना (breakout या breakdown) ही long या short position लेने के लिए पर्याप्त आधार दे सकता है।