मंगलवार को, इस लेख के लिखे जाने के समय, XAG/USD लगभग $63.76 पर ट्रेड कर रहा है। निवेशक बुधवार को होने वाले फेडरल रिजर्व के मौद्रिक नीति संबंधी फैसले से पहले बड़ी पोजीशन खोलने से बच रहे हैं, जिसके कारण सफेद धातु (चांदी) स्थिरता हासिल करने की कोशिश कर रही है।
मजबूत अमेरिकी डॉलर और बढ़ती ट्रेजरी यील्ड के कारण चांदी का आउटलुक अभी भी चुनौतीपूर्ण बना हुआ है। ऊंची यील्ड के कारण उन एसेट्स को होल्ड करने की अवसर लागत (Opportunity Cost) बढ़ जाती है, जिनसे कोई नियमित आय नहीं मिलती, जैसे कीमती धातुएं। इससे XAG/USD की जारी रिकवरी की कोशिश पर दबाव पड़ सकता है।
अन्य प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में भी यील्ड बढ़ रही है, क्योंकि मध्य पूर्व के संघर्ष से उत्पन्न ऊर्जा संकट ने महंगाई को लेकर चिंताओं को फिर से बढ़ा दिया है। तेल की बढ़ती कीमतें केंद्रीय बैंकों को महंगाई को फिर से अपने लक्षित स्तर (Target) पर लाने के लिए कड़े कदम उठाने के लिए मजबूर करती हैं।
अमेरिका में अगस्त का CPI (उपभोक्ता मूल्य सूचकांक) साल-दर-साल 3.4% बढ़ा, जबकि PPI (प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स) जुलाई के 4.8% से बढ़कर 5.4% हो गया।
इन आंकड़ों के साथ-साथ, महंगाई के दबाव को नियंत्रित करने की आवश्यकता को लेकर फेड की हालिया टिप्पणियों ने बुधवार को ब्याज दर बढ़ाए जाने की उम्मीदों को और मजबूत कर दिया है।
हालांकि, फेड द्वारा आगे मौद्रिक नीति को और सख्त करने की संभावित कार्रवाई से जुड़ा काफी जोखिम पहले ही बाजार की कीमतों में शामिल होता हुआ दिखाई दे रहा है। इसलिए, अब ध्यान फेड के अपडेटेड आर्थिक अनुमानों और चेयर केविन वॉर्श की ब्याज दरों की भविष्य की दिशा को लेकर टिप्पणियों पर होना चाहिए।
अगर फेड यह संकेत देता है कि सितंबर की ब्याज दर वृद्धि लंबे समय तक चलने वाले सख्ती के चक्र (Tightening Cycle) की शुरुआत है, तो चांदी पर दबाव बना रह सकता है। ऐसी स्थिति में अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड और बढ़ सकती है तथा डॉलर मजबूत हो सकता है, जिससे चांदी की कीमतों पर दबाव पड़ेगा।
इसके विपरीत, अगर फेड का रुख उम्मीद से कम हॉकिश (Less Hawkish) रहता है, तो चांदी को कुछ राहत मिल सकती है, खासकर अगर इसके परिणामस्वरूप यील्ड कम होती है और डॉलर कमजोर पड़ता है। इसलिए, बाजार फेड की ओर से आने वाले मौद्रिक नीति संबंधी कदमों को लेकर दिए जाने वाले किसी भी संकेत के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील है।
इसके अलावा, वैश्विक बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी सरकारों की बढ़ती फंडिंग जरूरतों और सरकारी वित्तीय स्थिति को लेकर बढ़ती चिंताओं को दर्शाती है। लंबे समय में, ये चिंताएं कीमती धातुओं की मांग को बढ़ावा दे सकती हैं, क्योंकि इन्हें सरकारी एसेट्स के विकल्प के रूप में देखा जाता है। फिलहाल, चांदी की कीमतों की दिशा तय करने वाला सबसे प्रमुख कारक ब्याज दरों में बदलाव की संभावनाएं हैं।
तकनीकी रूप से, चांदी ने 50-दिन के SMA के नीचे मजबूती दिखाई है, लेकिन इसमें आगे बढ़ने के लिए पर्याप्त ताकत नहीं है, जिसकी पुष्टि नकारात्मक RSI से होती है। ऑसिलेटर्स के मिले-जुले संकेतों के साथ XAG/USD एक सीमित रेंज में ट्रेड कर रहा है। निकट अवधि में प्रमुख रेजिस्टेंस 200-दिन का EMA है।