पिछले दो वर्षों से मुद्रास्फीति फेडरल रिजर्व की प्राथमिक चिंता रही है। हालाँकि, चीजें बदलने वाली हैं।
ब्लूमबर्ग के अनुसार, मूल्य स्थिरता में बढ़ते विश्वास के बीच अमेरिकी केंद्रीय बैंक सितंबर में ब्याज दरों में कटौती करने के लिए तैयार है। हालाँकि, यह कदम अमेरिकी श्रम बाजार के लिए जोखिम पैदा करता है। फेड अधिकारियों की हालिया टिप्पणियों से पता चलता है कि उन्होंने आगामी दर कटौती के लिए आधार तैयार कर लिया है। बाजार सहभागियों को उम्मीद है कि 30-31 जुलाई की बैठक के बाद फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल इस निर्णय को स्पष्ट करेंगे।
हालाँकि, निर्णय अभी अंतिम नहीं है। फेड के अधिकारी अभी भी 20 साल के शिखर से उधार लेने की लागत को कम करने से पहले मुद्रास्फीति के 2% तक कम होने का इंतजार कर रहे हैं। विश्लेषकों के अनुसार, फेड के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल और उनके सहयोगी अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए नरम लैंडिंग का मौका नहीं चूकना चाहते हैं, जो गति खोने के संकेत दे रही है।
फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज 2.6% तक कम हो गया है, और एक बार अत्यधिक गर्म श्रम बाजार महामारी से पहले के स्तर पर लौट आया है। अधिकारी अभी भी श्रम बाजार को मजबूत मानते हैं, लेकिन स्वीकार करते हैं कि यह एक महत्वपूर्ण मोड़ के करीब है, जिसमें नौकरी के अवसर लगातार घट रहे हैं और बेरोजगारी धीरे-धीरे बढ़ रही है।
फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर के अनुसार, फेड को श्रम बाजार को उसके मौजूदा स्तर पर बनाए रखने से लाभ होता है, भले ही "बेरोजगारी के लिए अधिक जोखिम है, जो हमने लंबे समय से देखा है।"
बेरोजगारों के लिए नौकरी के अवसरों की संख्या, जो महामारी के बाद की अवधि में रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गई थी, 2019 के स्तर पर वापस आ गई है। पिछले तीन महीनों में से प्रत्येक में यू.एस. की बेरोजगारी दर में लगातार वृद्धि हुई है, जो जून में 4.1% पर आ गई, जबकि वेतन वृद्धि में कमी आई है। फेड गवर्नर लिसा कुक ने कहा कि नियामक "बेरोजगारी दर के साथ क्या हो रहा है, इस पर बहुत चौकस है।" उन्होंने कहा, "स्थिति बहुत जल्दी बदल सकती है और हम प्रतिक्रिया देंगे।"
यू.एस. श्रम बाजार में पुनर्संतुलन के साथ उपभोक्ता खर्च में मंदी भी है क्योंकि उच्च कीमतें और उधार लेने की लागत अमेरिकियों की क्रय शक्ति को बाधित करती है।
नीति निर्माताओं द्वारा "उत्साहजनक" से लेकर "बहुत अच्छा" तक के रूप में वर्णित हाल के मुद्रास्फीति डेटा ने फेड के इस विश्वास को पुष्ट किया है कि कीमतें सही दिशा में बढ़ रही हैं। अमेरिकी केंद्रीय बैंक इस बात पर जोर देता है कि ब्याज दरों में कटौती करने से पहले अधिक जानकारी की आवश्यकता है। फिर भी, बाजार सहभागियों का मानना है कि सितंबर में दरों में कटौती एक पूर्व निष्कर्ष है। विश्लेषकों का सुझाव है कि नियामक वही करेगा जो राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के लिए सबसे अच्छा होगा।
फेड के अनुसार, यह दो महत्वपूर्ण कार्यों को स्पष्ट रूप से समझने का समय है: मुद्रास्फीति से लड़ना और श्रम बाजार को बनाए रखना। नीति निर्माता अपनी स्थितियों की निगरानी करने की आवश्यकता पर जोर देते हैं ताकि "ऐसी स्थिति में पहुंचा जा सके जहां हमारे पास स्थायी मूल्य स्थिरता और पूर्ण रोजगार दोनों हों।"