Il conteggio delle onde sul grafico a 4 ore per EUR/USD si complica. Non si parla ancora di annullamento della fase rialzista (immagine in basso), iniziata a gennaio dello scorso anno. Anzi, abbiamo visto una completa struttura correttiva A‑B‑C, molto probabilmente conclusa. Non si è materializzata una convincente onda 5 in C: questa ha assunto una forma accorciata, cosa che capita di tanto in tanto. Vorrei ricordare che le strutture delle onde classiche si trovano solitamente solo nei manuali; nella realtà bisogna essere più flessibili nell'analisi.
Purtroppo, in questo momento il conteggio delle onde può trasformarsi di nuovo in qualcosa di più complesso. L'onda C potrebbe assumere una forma a tre onde, la successiva onda verrebbe identificata come onda D e l'intero segmento di trend, iniziato il 27 gennaio, assumerebbe una forma correttiva a cinque onde, A-B-C-D-E. Se questa ipotesi è corretta, l'onda D assumerebbe una forma a tre onde, e il 21 agosto l'EUR/USD sarebbe entrato nella fase di costruzione dell'onda E, il cui minimo dovrebbe trovarsi al di sotto del minimo dell'onda C, ovvero 1,1325. Tuttavia tengo a precisare che questo rimane uno scenario di riserva. Sulla base delle notizie recenti, sono più propenso a credere che si stia formando un'onda rialzista globale.
Il mercato è in attesa dei payrolls.Il tasso di cambio EUR/USD è rimasto pressoché invariato mercoledì, e la pressione dei venditori sulla valuta unica sembra attenuarsi. Ricordo che finora questa settimana nessun dato ha davvero dato forza ai ribassisti: l'inflazione nell'Unione Europea ha accelerato, il che potrebbe spingere la BCE ad adottare una politica monetaria restrittiva a settembre. Allo stesso tempo, rimango scettico su un possibile inasprimento da parte della Federal Reserve, dato che, ad esempio, l'ultimo rapporto sul mercato del lavoro statunitense, ADP, pubblicato ieri, ha mostrato risultati deludenti. Il mercato del lavoro statunitense continua a rallentare e non vedo ancora una forte volontà da parte della Federal Reserve di combattere l'inflazione elevata. Tale volontà è ancor meno evidente alla Casa Bianca, poiché l'attuale amministrazione è molto più preoccupata della bassa crescita economica che dell'inflazione.
Per tutti questi motivi ritengo modeste le probabilità di un rialzo del tasso da parte del FOMC a settembre, indipendentemente dalle dichiarazioni di Kevin Warsh. È importante ricordare che il presidente della Fed non può dichiarare apertamente la mancanza di interesse dell'istituto a ridurre l'inflazione. Pertanto, Kevin Warsh ha detto per tutta l'estate ciò che riteneva opportuno dire, in linea con la sua posizione e con ciò che il mercato voleva sentirsi dire. Domani usciranno negli Stati Uniti i dati su disoccupazione e payrolls: se confermeranno una dinamica negativa o valori deboli, non credo che la Fed adotterà una politica monetaria restrittiva a settembre. Per vedere un'economia forte servono un mercato del lavoro solido, condizioni di credito favorevoli e investimenti robusti; per far scendere i rendimenti dei Treasury servirebbero tassi più bassi e, idealmente, un programma di stimolo quantitativo. Al momento, l'unico argomento a favore di un rialzo resta l'inflazione, e quindi presumo che i tassi non verranno modificati nella riunione di settembre.
In base alla mia analisi di EUR/USD, concludo che lo strumento rimane all'interno di un trend rialzista localizzato, nella prima onda di una nuova tendenza rialzista globale. Va tuttavia riconosciuto che il tratto di trend iniziato a gennaio di quest'anno potrebbe assumere la forma A‑B‑C‑D‑E. Se questa ipotesi dovesse rivelarsi corretta, la discesa dei prezzi proseguirebbe con obiettivi situati al di sotto del minimo dell'onda C, cioè sotto 1,1325. Ritengo però questo scenario un'alternativa, non quello principale. Credo che a giugno abbia iniziato a formarsi un nuovo segmento di tendenza rialzista, che riporterà l'euro a 1,20.
Sul timeframe superiore, è visibile un segmento di tendenza rialzista, seguito da una struttura correttiva A-B-C. Questa struttura potrebbe assumere una forma a cinque onde, ma a questo punto la considero completa. In tal caso, è iniziato un nuovo segmento di tendenza rialzista impulsivo.
Principi fondamentali della mia analisi:1) Le strutture delle onde devono essere semplici e comprensibili. Strutture complesse sono difficili da sfruttare e cambiano spesso.
2) Se non c'è certezza su ciò che accade sul mercato, è meglio non entrarci.
3) Non esiste e non potrà mai esistere una certezza assoluta sulla direzione del movimento. Non dimenticate gli ordini protettivi Stop Loss.
4) L'analisi delle onde può essere combinata con altri tipi di analisi e strategie di trading.