Oggi i prezzi del petrolio sono crollati significativamente. Il Brent ha perso oltre il 3% e si trova scambiato sotto i 110 dollari al barile, annullando completamente i guadagni di venerdì, mentre il WTI è sceso sotto i 101 dollari.
Il motivo è stato un articolo di Axios che riferisce come Donald Trump, in una telefonata a Benjamin Netanyahu, abbia detto di voler concedere più tempo alla diplomazia con l'Iran prima di decidere se riprendere gli attacchi dopo le elezioni di midterm di martedì. Secondo il quotidiano, questa strategia ha preoccupato il premier israeliano. Ricordo che il conflitto è iniziato alla fine di febbraio con attacchi congiunti contro l'Iran.
Il Segretario di Stato Marco Rubio ha poi confermato la notizia. Sabato ha dichiarato che non era stata presa alcuna decisione su nuovi attacchi e che Trump preferiva una soluzione diplomatica. Questa catena di eventi ha rimosso parte del rischio dai prezzi. Prima il mercato scontava uno scenario in cui gli USA sarebbero partiti subito dopo le elezioni con una campagna militare; ora si è almeno ottenuta una pausa temporanea. A beneficiare sono i consumatori e i repubblicani in vista del voto, perché il petrolio più economico attenua la pressione sui prezzi dei carburanti; a perdere sono gli esportatori e chi detiene posizioni long.
Ma è troppo presto per festeggiare. La Guida Suprema iraniana Mojtaba Khamenei ha ordinato ai comandanti di prepararsi a un nuovo scontro con Stati Uniti e Israele, nonostante il Ministro degli Esteri abbia affermato di aver compiuto progressi nei negoziati, e una delegazione iraniana ha discusso la questione con i mediatori in Qatar sabato. I Paesi del Golfo temono che un nuovo attacco possa scatenare una guerra ancora più distruttiva, le cui conseguenze ricadrebbero su di loro.
Il mercato fisico rimane comunque teso. Le esportazioni di petrolio greggio dal Golfo Persico sono vicine ai livelli prebellici, ma le forniture di prodotti petroliferi raffinati sono limitate. Il conflitto in Medio Oriente, unito all'intensificarsi degli attacchi ucraini alle raffinerie russe, ha spinto al rialzo i prezzi dei carburanti, con un forte aumento del diesel negli USA e in Europa. Per questo Goldman Sachs ha alzato le previsioni sul Brent a 105 dollari per dicembre e a 88 dollari in media per il prossimo anno, citando un elevato rischio di interruzioni.
Separatamente, nel fine settimana l'OPEC+ ha deciso di mantenere inalterate le quote per dicembre dopo la conclusione a settembre dell'ultimo taglio volontario. La decisione è prevalentemente simbolica, dato che le ostilità in Medio Oriente, incluso il Mar Rosso, continuano a minacciare le esportazioni e le infrastrutture.
Credo che il calo al di sotto dei 110 dollari sarà di breve durata. Il petrolio potrebbe rimanere sotto pressione fino alle elezioni a causa dei segnali diplomatici, ma la carenza fisica di prodotti petroliferi e il rischio di nuovi scioperi impediscono un'inversione di tendenza. Se Trump dovesse tornare a uno scenario militare dopo il voto o se gli attacchi alle navi intorno a Hormuz dovessero continuare, credo che il Brent tornerà rapidamente sopra i 115 dollari. Un calo più profondo è possibile solo con passi concreti verso un cessate il fuoco, ma finora non sono stati fatti annunci in tal senso.
Dal punto di vista tecnico, per gli acquirenti è importante conquistare la resistenza immediata a 101$. Questo permetterebbe di puntare a 105$, livello oltre il quale la rottura sarebbe piuttosto difficile. Target più ambizioso: area 109$. Se il petrolio dovesse scendere, i ribassisti tenteranno di prendere il controllo di 98$. Se ciò dovesse accadere, la rottura del range infliggerebbe un duro colpo alle posizioni long e potrebbe spingere il petrolio verso il minimo a 95$, con prospettiva di calare fino a 92$.