È stato un ricoperto del crollo? O il dubbio che i democratici riescano davvero a soffocare le tecnologie legate all'intelligenza artificiale e a frenare l'economia USA? I mercati hanno iniziato la nuova settimana con una nuova mentalità. L'S&P 500 ha dimenticato i risultati delle elezioni di metà mandato, il massiccio crollo del Giovedì Nero e persino lo scandalo di spionaggio che ha coinvolto il capo di NVIDIA. L'ampio indice azionario ha registrato la migliore performance da aprile, e gli investitori traggono paralleli con altri episodi. È la primavera del 2025, quando le azioni statunitensi si sono dimenticate dei dazi di Donald Trump e hanno iniziato una rapida ripresa.
Andamento giornaliero dell'S&P 500
Tutti gli 11 settori, guidati dall'industria, sono saliti. Lo scandalo su NVIDIA non ha trascinato al ribasso l'indice dei semiconduttori di Philadelphia (SOX). Lo scostamento tra le loro performance è stato il più ampio della storia. La società che poche settimane fa ambiva a una capitalizzazione di 6.000 miliardi di dollari vale oggi 4.300 miliardi. La perdita di 1.600 miliardi negli ultimi 24 giorni è record. Episodi simili, ma per importi intorno a 1.000 miliardi, si sono visti con Apple e SpaceX.
Il divario tra l'indice S&P 500 e NVIDIA nelle contrattazioni giornaliere non ha precedenti. Nella storia ci sono stati appena tre casi in cui le azioni di una singola società sono scese del 4% o più mentre l'indice ampio saliva del 2% o oltre. L'ultimo risale a maggio 2009, quando la capitalizzazione del produttore di chip era modesta, intorno ai 5 miliardi. Oggi la quota di mercato di NVIDIA tra le azioni USA è pari a un impressionante 6,7%.
Dinamica di NVIDIA rispetto al SOX
Sebbene Jensen Huang voglia rimanere alla guida di NVIDIA dopo lo scandalo di spionaggio, l'indagine del consiglio di amministrazione potrebbe portare alla sua sostituzione. Un altro rischio è l'irrigidimento delle restrizioni sulle vendite di chip verso la Cina. In ogni caso, la società e l'indice S&P 500 si sono separati, e questa è un'ulteriore prova che nessuno dei due può competere con l'altro, a prescindere dalla potenza dell'emittente.
Gli investitori però sono stati più colpiti dalla paura che i democratici possano portare l'economia USA all'autodistruzione imponendo il divieto di costruire e mettere in funzione data center, causando un crollo record della capitalizzazione di mercato dell'S&P 500 nel "Giovedì Nero", il 5 novembre. Ora l'idea è diventata quasi un meme. È assurdo pensare che il nuovo Congresso taglierà il ramo su cui si regge l'economia americana.
Sebbene il tema del trading basato sull'intelligenza artificiale stia passando dalla fase di "dimostrazione" a quella di "prova", gli investitori chiedono prove concrete dell'efficacia degli investimenti; è troppo presto per parlare di bolle scoppiate. Soprattutto perché il mercato del lavoro e l'economia USA rimangono solidi, e un rallentamento dell'inflazione potrebbe ridurre la necessità di nuovi rialzi dei tassi da parte della Fed.
Sul piano tecnico, sul grafico giornaliero dell'S&P 500 si è registrato il recupero di una inside bar. Le posizioni long aperte vicino al suo picco attorno a 7.445 si sono rivelate corrette. Un aggiornamento del massimo locale a 7.575 consentirà un'ulteriore espansione delle posizioni long..