Inflasi pengguna di AS merosot sebanyak 0.4% pada bulan Mac, penurunan tahun ke tahun dari 2.3% kepada 1.5%, kadar penurunan harga agak tinggi, tetapi bencana masih jauh
Pada masa yang sama, perubahan serius berlaku dalam struktur perbelanjaan oleh pembayar cukai AS yang tidak lagi akan membenarkan harga kembali ke tahap sebelumnya. Pengurangan perbelanjaan pengguna adalah yang tertinggi dalam sejarah. Analisis New York Times menunjukkan bahawa perbelanjaan pengguna jatuh sebanyak puluhan peratus merentasi spektrum, kecuali perbelanjaan makanan, tetapi terdapat penurunan yang kuat menjelang akhir bulan Mac.
Sektor pengguna menyumbang sehingga 70% daripada ekonomi AS, jadi penurunan perbelanjaan memukul ekonomi jauh lebih sukar daripada masalah dengan Boeing atau kebankrupsi syarikat syal. Walau bagaimanapun, model inflasi Fed's St Louis hampir tidak membekalkan kebarangkalian deflasi dalam 12 bulan akan datang, dan ini walaupun pada hakikatnya penurunan KDNK untuk suku ke-2 adalah dari 16% (ramalan oleh Rizab Persekutuan Bank of Philadelphia) kepada 34% (Goldman Sachs).
Pengurangan dalam perbelanjaan pengguna akan menurunkan tahap pendapatan bajet secara mendadak; Jawatankuasa Bajet Kongres masih belum melihat kesan yang signifikan terhadap belanjawan sama ada pandemik koronavirus atau reaksi Fed. Kesimpulan bahawa defisit belanjawan telah mulai tumbuh dengan tajam akan datang pada bulan depan, yang akan memerlukan tindakan tegas lagi untuk mendukung ekonomi.
Masalahnya baru bermula. Laporan CFTC menunjukkan bahawa permintaan untuk dolar di pasaran spot masih tidak menerima sokongan dalam masa depan. Oleh itu, kebarangkalian penurunan selanjutnya dalam dolar dalam beberapa minggu akan datang masih tinggi.
EUR / USD
Euro kekal sebagai pemimpin dalam permintaan dalam pasaran mata wang niaga hadapan - menurut laporan CFTC, kedudukan bersih bersih meningkat lagi pada minggu sebelumnya, dan anggaran harga saksama masih jauh lebih tinggi daripada tempat dan berhenti berkembang sekitar 1.14.
Perbincangan terdesak mengenai negara-negara zon euro dalam bentuk dan skop bantuan kewangan mendapat kebenaran sementara pada akhir minggu lalu. Jumlah bantuan yang dipersetujui dalam jumlah 540 bilion euro, manakala 240 bilion akan diperuntukkan secara langsung untuk memerangi coronavirus, 100 bilion akan pergi untuk melawan pengangguran, selebihnya untuk menyokong sektor korporat.
Wang ini akan cukup untuk beberapa waktu, tetapi tidak lama lagi. Perbincangan tentang bagaimana untuk memulihkan ekonomi zon euro selepas coronavirus berterusan, pandangan pihak-pihak adalah bertentangan secara langsung. Itali, Perancis dan beberapa negara selatan menuntut isu bon korona, sementara negara-negara utara, yang dipimpin oleh Jerman, tidak mahu membuat hutang bersama dan hanya bersedia untuk mempertimbangkan memperluaskan belanjawan EU.
Sifat perbincangan menunjukkan bahawa tidak akan ada Eurobond baru. Pembekalan Euro akan terhad kepada penawaran dolar, yang bermaksud bahawa daya yang mendorong EUR / USD naik akan tetap. Rintangan 1.1050 / 70 gagal, matlamat terdekat adalah 1.1150, dan pergerakan ke arah matlamat jangka sederhana 1.1310 / 40 masih kelihatan munasabah.
GBP / USD
Minggu yang telah datang adalah kosong untuk pound. Tidak ada berita makroekonomi yang ketara dijangka, pound menerima dorongan positif yang kecil setelah selesai perundingan OPEC ++ dan menembus rintangan 1.2460 / 80, meningkatkan peluang pertumbuhan terus. Laporan CFTC secara umumnya bersifat neutral dengan sedikit peningkatan dalam jangka masa panjang, anggaran harga saksama masih jauh lebih tinggi daripada tempat.
Pasaran untuk pound pada hari Isnin pagi mendatar. Oleh kerana cuti keagamaan, institusi kewangan akan ditutup, dan aktiviti dalam pasaran mata wang tidak mungkin tinggi. Sebaliknya, penyatuan di atas tahap 1.25 memberikan peluang yang baik untuk pembangunan pergerakan menaik, impuls dapat dibangunkan hingga 1.2970, namun, kejelasan diperlukan untuk pertumbuhan yang mampan mengenai rancangan Bank of England dan pemerintah , yang jelas belum cukup. Pembelian berasaskan teknikal, stop pada tahap1.2450, kerana penurunan ke tahap ini bermakna penembusan rintangan 1.2460 / 80 adalah palsu.