Kepentingan hari ini pada dasarnya dihadkan kepada mata wang seperti euro dan pound. Dan semalam, hanya satu mata wang Eropah yang benar-benar tenang. Pound, pada gilirannya, dengan yakin kehilangan kedudukannya. Dan masing-masing mempunyai alasan tersendiri, sama sekali tidak berkaitan. Pada masa yang sama, di tengah pandemik coronavirus, kepanikan di pasaran minyak dan sebagainya, keadaan di pasaran hutang hampir tidak disedari. Dan terus ada apa yang telah saya sebutkan berulang kali. Sudah tentu, kami menyukai proses pelarian modal. Sebagai contoh, hasil pada bil AS 52 minggu menurun dari 0.260% kepada 0.165% yang cukup ketara. Sebaliknya, hasil bon 5-tahun UK meningkat dari 0.119% kepada 0.168% sementara hasil, atau lebih tepatnya kerugian, bil-bil 3-bulan Sepanyol menurun dari -0.462% kepada -0.291%. Di Dunia Lama, hanya sekuriti Jerman yang menunjukkan hasil yang baik, dan kadar kerugian bon 2 tahun berubah dari -0.65% kepada -0.68%. Pada masa yang sama, saya ingin menarik perhatian kepada kenyataan bahawa adalah tidak mustahil untuk menghapus penurunan hasil sekuriti hutang Amerika kepada penurunan kadar pembiayaan semula Rizab Persekutuan. Pertama, ia berlaku lebih dari sebulan yang lalu. Kedua, Bank Pusat Eropah telah lama tidak melakukan manipulasi pada kadar pembiayaan semula, dan Bank of England juga telah menurunkan kadarnya, bukan menaikkannya. Oleh itu, peningkatan hasil sekuriti hutang Eropah tidak sesuai dengan logik biasa melainkan faktor pelarian modal dari seluruh dunia ke Amerika Syarikat akan dipertimbangkan. Dan sejak proses ini berterusan, pelabur besar meneruskan anggapan bahawa keadaan ekonomi di seluruh dunia akan terus merosot. Jelas bahawa tidak ada yang baik dalam berita ini. Di samping itu, ini jelas menunjukkan berlanjutannya trend untuk pengukuhan Dolar AS secara beransur-ansur.
Sekiranya kita bercakap secara berasingan mengenai pound, maka semuanya sangat menarik. Sebenarnya, laporan statistik ekonomi makro benar-benar tidak diperhatikan, yang tidak menghairankan. Kadar pengangguran meningkat dari 3.9% kepada 4.0%, sementara purata pertumbuhan kadar upah perlahan dari 3.1% kepada 2.9%. Situasi dengan kadar pertumbuhan purata kadar upah adalah lebih buruk lagi, dengan mempertimbangkan penapisan, yang memperlahan dari 3.1% kepada 2.8%, yang ternyata sedikit lebih buruk berbanding ramalan. Tetapi itu adalah data untuk bulan Februari, bukan bulan Mac. Oleh itu, mereka tidak begitu berminat dengan pelaku pasaran, kerana semuanya terbalik pada bulan Mac. Walau bagaimanapun, data yang dikeluarkan mengenai perubahan jumlah permohonan tuntutan pengangguran pada bulan Februari, yang hampir dua kali ganda anti-rekod 2009. Seharusnya merekodkan 272 ribu, tetapi ternyata hanya 12.2 ribu. Maksudnya, jumlah permohonan tidak menyimpang dari biasanya. Tidak menghairankan bahawa apabila melihat nilai-nilai tersebut, pelaku pasaran sedikit bingung. Sama sekali tidak dapat difahami bagaimana untuk menerangkan dan menafsirkan ini, dan yang paling penting, kesimpulan apa yang diambil dari data ini. Oleh itu, pound praktikal membeku di tempatnya pada masa itu, dan kemudian mula perlahan-lahan menurun. Walau bagaimanapun, satu-satunya penjelasan yang logik untuk apa yang terjadi adalah bahawa dalam keadaan langkah-langkah kuarantin yang dirancang untuk mengekang penyebaran wabak koronavirus, perkhidmatan pekerjaan juga ditutup. Ini bermakna rakyat tidak boleh memohon tuntuan faedah. Dengan erti kata lain, angka-angka ini tidak menggambarkan keadaan sebenar, sedangkan sebenarnya keadaannya sangat menyedihkan. Ia akan dilihat sebentar lagi. Akibatnya, pelaku pasaran mula menolak pound dengan berhati-hati. Tetapi mereka lupa untuk berhati-hati setelah beberapa jam, dan pound mula kehilangan kedudukannya dengan lebih aktif. Pukulan itu dilancarkan oleh bank-bank Britain, yang bertindak balas terhadap peningkatan jumlah pinjaman buruk. Pertama sekali, kita bercakap mengenai gadai janji, dan juga pinjaman yang dikeluarkan untuk harta tanah komersial. Dalam persekitaran semasa, ketika ekonomi tidak berfungsi, sangat sukar bagi peminjam untuk membayar pembayaran pinjaman. Dan pasaran hartanah pada tahun-tahun sebelumnya telah meningkat, terutamanya disebabkan oleh gadai janji. Oleh kerana itu, kelewatan pembayaran semakin meningkat pada penyata kira bank, dan dengan itu mendorong kepada kesulitan kewangan. Selain itu, ketika hanya kedai barangan runcit, farmasi dan sebilangan kecil kedai yang menjual barang-barang penting beroperasi, jaringan perdagangan juga tidak dapat melayani pinjaman yang diambil untuk membeli ruang niaga. Ternyata perkara yang sama boleh berlaku di UK yang pernah mencetuskan krisis 2008. Tetapi dalam konteks wabak coronavirus, hasilnya mungkin lebih mengerikan.
Perubahan dalam jumlah permohonan faedah pengangguran (UK):
Terus terang, keadaan makroekonomi di zon eropah tidak jauh lebih baik daripada UK. Contohnya, sektor pembinaan di Itali turun 0.3% pada bulan Februari. Oleh yang demikian, penurunan itu hanya akan berlanjutan, dan ternyata akan cukup mendalam. Defisit perdagangan Sepanyol adalah 2.1 bilion euro. Secara tradisional ia mempunyai keseimbangan perdagangan yang negatif, maka tidak ada yang baru dalam hal ini. Pada masa yang sama, tidak terlalu keras untuk mengatakan bahawa kebanyakan negara Eropah tidak akan dapat membayar hutang awam mereka dalam masa terdekat, walaupun banyak di antaranya mempunyai kadar pulangan atas kewajiban hutang yang sama negatif. Dan tentu saja, langkah kuarantin yang terhad adalah beban serius pada anggaran dan membiayai semua ini hanya mungkin dilakukan melalui hutang baru. Ekonomi secara praktikal tidak berfungsi, yang bermaksud tidak ada pendapatan cukai. Dan negara-negara Eropah hanya dapat mengimpikan cadangan. Tetapi satu-satunya perkara yang menjimatkan mata wang Eropah setakat ini adalah masalah ini tidak dapat dibincangkan, dan ada harapan bahawa Bank Pusat Eropah akan mencari cara lain untuk mengisi negara-negara Eropah dengan wang percuma. Namun, keberkesanan pengagihan wang secara percuma menimbulkan terlalu banyak persoalan, kerana selama bertahun-tahun amalan ini, tidak ada yang melihat pertumbuhan ekonomi yang pesat. Sebaliknya, ia hanya membantu menangguhkan penyelesaian masalah dalam kotak panjang.
Skop pembinaan (Itali):
Semuanya buruk sekarang dari segi ekonomi termasuk Amerika Syarikat. Penjualan perumahan di pasaran sekunder turun sebanyak 8.5%, dari 5,760 ribu kepada 5,270 ribu. Pada masa yang sama, ini adalah data untuk bulan Mac, dan seseorang tidak boleh melupakan perkara seperti transaksi yang tidak lengkap untuk penjualan perumahan. Artinya, laporan bulan Mac termasuk transaksi yang sebenarnya diselesaikan pada bulan Februari, tetapi dilakukan hanya pada bulan Mac untuk alasan teknikal. Selain itu, wabak coronavirus melanda Amerika Syarikat hanya pada pertengahan Mac. Maksudnya, ekonomi masih berfungsi sepenuhnya pada separuh pertama bulan ini. Oleh itu, laporan April semestinya menunjukkan penurunan penjualan yang ketara, tetapi ini hanyalah satu lagi penambahan untuk sejumlah masalah ekonomi yang dihadapi Amerika Syarikat. Antaranya ialah kekacauan yang berlaku di pasaran minyak domestik.
Jualan Rumah Sekunder (Amerika Syarikat):
Seperti yang diharapkan, pasaran minyak perlahan-lahan berusaha untuk pulih. Harga minyak mentah WTI malah menyaksikan peningkatan semalam, walaupun minyak mentah Brent menurun. Cuma skala penurunan WTI begitu mengagumkan sehingga Brent masih perlu mengejarnya. Apa yang berlaku hanyalah pesta untuk spekulator. Walau bagaimanapun, punca masalah belum dapat diselesaikan. Beberapa kapal tangki minyak tersadai di pesisir California. Mereka tidak mempunyai tempat untuk memunggah, kerana semua kemudahan penyimpanan di Amerika Syarikat telah penuh. Dalam beberapa kes, kapal tangki itu sendiri digunakan untuk menyimpan minyak. Maka masalahnya kini terletak pada jumlah pengeluaran di Amerika Syarikat sendiri, yang menyebabkan lebihan minyak dan kejatuhan harga. Oleh itu, penurunan harga mempengaruhi keuntungan syarikat minyak, yang terpaksa meningkatkan pengeluaran untuk memaksimumkan keuntungan dan dapat mengimbangi hutang yang diambil sebelumnya. Jelas, usaha untuk menyelesaikan masalah kestabilan kewangan syarikat minyak Amerika dengan memberi tekanan kepada negara-negara pengeksport minyak sehingga mereka terpaksa mengurangkan jumlah pengeluaran namun ini tidak akan menyelesaikan isu minyak. Maka akan berlaku kepanikan di pasaran minyak untuk beberapa waktu. Ini akan berakhir hanya dengan kebankrapan sejumlah syarikat minyak di Amerika. Negara-negara pengeksport minyak terbesar, seperti Arab Saudi dan Rusia, boleh menunggu, kerana mereka mempunyai simpanan kewangan yang mencukupi. Secara kebetulan, data hari ini mengenai stok minyak mentah dan produk petroleum di Amerika Syarikat akan menjadi sangat penting dalam hal ini. Walau bagaimanapun, data ini tidak mungkin memberi kesan langsung. Sebaliknya, mereka akan mencerminkan bagaimana peristiwa dapat berkembang dalam waktu terdekat.
Pound juga berusaha untuk sedikit pulih dari kedudukannya, dan dalam hal ini, inflasi sedikit membantu, yang menyaksikan penurunan dari 1.7% kepada 1.5%. Bantuannya ialah mereka menjangkakan penurunan inflasi kepada 1.3%. Oleh yang demikian, data sedikit lebih baik daripada yang dijangkakan. Penurunan semalam itu sendiri cukup diprovokasi oleh spekulasi. Bank-bank Britain hanya menggariskan masalah yang mungkin dapat diselesaikan. Oleh itu, masih terlalu awal untuk membuat kesimpulan mengenai fakta bahawa sektor kewangan Britain akan runtuh sekarang dan menjejaskan seluruh ekonomi UK.
Inflasi (UK):
Mata wang tunggal Eropah berkemungkinan besar akan terus stabil, maka menjejaki semula tahap 1.0850 akan ditangguhkan untuk hari ini.
Pound akan berusaha untuk kembali berdagang sekitar tahap 1.2400.