Laporan keunntngan dan kerugian yang baik terus menyokong pasaran saham AS dan secara umumnya menyumbang kepada permintaan terhadap risiko, walaupun data KDNK lebih lemah berbanding jangkaan untuk suku ketiga.
Bank of Canada dan ECB mengadakan mesyuarat kebiasaan mereka. Walaupun keadaan permulaan yang berbeza, kedua-dua ECB dan BoC bertindak balas dengan cara yang sama dalam beberapa isu. Reaksi ini adalah percubaan untuk bertenang sebelum ancaman stagflasi yang semakin meningkat.
Selepas pasaran bertindak balas terhadap keputusan mesyuarat BoC yang tidak dijangka, sememangnya kadar /pertukaran sedikit berubah, tidak menemui sebab untuk meninggalkan zon pengukuhan. Pada masa yang sama, hasil bil-T meningkat sedikit - bon 2 tahun ditambah kira-kira 25p, manakala bon 10 tahun ditambah sekitar 50p. Mereka berada di atas paras semasa seminggu yang lalu. Dinamik ini bermakna bahawa keputusan mesyuarat secara umumnya adalah selaras dengan jangkaan pasaran, dan kini persoalan utamanya ialah, apakah yang seterusnya?
Jadi apakah yang BoC akan lakukan? Bank of Canada telah menyelesaikan pelonggaran kuantitatif dan memulakan fasa pelaburan semula program pelonggaran kuantitatifnya. Perlu diingatkan bahawa pelaburan semula bermula pada 1 November dan akan merangkumi pengagihan kira-kira AS$ 4-5 bilion setiap bulan antara pasaran utama dan sekunder, yang akan mengekalkan saiz portfolio bon Kerajaan Kanada dalam jumlah semasa dan menangguhkan ramalan untuk kenaikan kadar faedah. Kadar itu kini dijangka dinaikkan antara April dan September apabila inflasi akan kembali normal pada sasaran 2%.
Bank of Canada menamatkan program QE lebih awal daripada jadual kerana tekanan daripada keadaan, terutamanya disebabkan oleh ramalan inflasi yang lebih tinggi. Kini, ia menjangkakan bahawa "sifat sementara" inflasi akan dihentikan dengan langkah-langkah yang diambil.
Bagi dolar Kanada, keadaan tidak menjadi lebih menurun atau lebih menaik. Melangkah keluar yang lebih pantas daripada program QE mungkin dilihat oleh pasaran sebagai tanda kedudukan BoC yang hawkish dan mencetuskan peningkatan dalam permintaan untuk CAD, tetapi, sebaliknya, Bank mengalihkan ramalan untuk kadar ke tarikh yang lebih lewat daripada ia menghentikan mood kenaikan harga. Secara keseluruhan, nampaknya tiada apa yang berubah lagi. Kadar pertukaran USD/CAD dijangka kekal dalam zon penyatuan dengan beberapa kecenderungan menurun. Sasaran adalah 1.2284 dan 1.2250, yang bermaksud tiada perubahan.
Mesyuarat ECB berakhir tanpa sebarang keputusan baru, tetapi pasaran bertindak balas dengan peningkatan dalam permintaan terhadap euro, memandangkan kedudukan ECB telah beralih kepada pihak hawkish. Seperti yang dikatakan oleh Presiden ECB Lagarde pada sidang akhbar terakhir, Bank Pusat membincangkan 3 perkara pada mesyuarat itu. Beliau mengenal pasti 3 faktor yang merangsang inflasi – kenaikan harga tenaga, ketidakpadanan bekalan dan permintaan serta kesan asas (contohnya, VAT di Jerman). Mengenai ancaman stagflasi, Lagarde berkata sekiranya terdapat inflasi, tiada stagnasi, walaupun beliau mengakui terdapat ancaman kelembapan pertumbuhan di zon euro.
Bagi sifat inflasi "sementara", masih boleh menerima hujah ECB, tetapi perlu diingatkan bahawa jangkaan inflasi kekal tinggi dan tiada tanda-tanda penurunan.
Kadar pasangan mata wang EUR/USD melonjak hampir satu angka selepas mesyuarat, dan ini adalah tindak balas semula jadi memandangkan sifat inflasi sementara amat diragui. Harga tenaga kekal tinggi secara konsisten, dan walaupun Gazprom mula meningkatkan pemilikan kemudahan simpanan Eropahnya berikutan arahan presiden, ini mungkin tidak memberi kesan positif, kerana pembeli tidak tergesa-gesa untuk membuat kontrak pembelian baru pada harga semasa. Harga tenaga yang tinggi akan membawa kepada peningkatan kos pengeluaran, yang mengancam untuk mengurangkan penggunaan kapasiti pengeluaran. Dan ini bermakna peningkatan dalam ancaman stagflasi.
Adalah jelas awal untuk mengandaikan bahawa pertumbuhan pasangan mata wang EUR/USD bermakna pembalikan kenaikkan. Ia boleh dikatakan bahawa pulangan kepada jualan berkemungkinan selepas pengukuhan singkat dalam julat 1.1660/1710, jadi sasaran 1.15 kekal relevan.