Jelas sekali, Rizab Persekutuan AS boleh bertindak sebagai pemacu, yang dijadualkan akan mengumumkan keputusan mesyuarat November pada esok. Bank of Japan (BoJ) telah pun menyatakan pendiriannya, yang secara tradisinya ternyata tidak memihak kepada yen. Kini giliran bank pusat AS. Dan jika pasaran pada umumnya terbiasa dengan retorik "dovish" Gabenor BoJ, Haruhiko Kuroda, maka dalam kes Rizab Persekutuan, kadarnya jauh lebih tinggi. Walau bagaimanapun, semuanya akan dibincangkan dengan teratur.
Bank pusat Jepun telah mengadakan mesyuarat terakhirnya tahun ini pada minggu lepas. BOJ tidak memberikan sebarang kejutan: semua parameter garis kewangan kekal sama, dan retorik Kuroda adalah biasa. Kuroda sekali lagi menyatakan bahawa bank pusat "tanpa teragak-agak" bersedia untuk meneruskan pelonggaran dasar monetari "jika perlu." Tetapi pada masa yang sama, beliau tidak mengumumkan syarat khusus di mana bank pusat akan memutuskan pelonggaran selanjutnya. Frasa ini sudah pun menjadi standard, dan agak formal, oleh yang demikian, pedagang cenderung untuk mengabaikannya. Walau bagaimanapun, kali ini Kuroda mengulas mengenai kelemahan ketara mata wang negara dengan "bonus". Saya ingin mengingatkan anda bahawa mata wang yen, yang berpasangan dengan dolar AS, telah secara aktif kehilangan kedudukannya selama enam minggu. Jika pada penghujung bulan September, pasangan mata wang USD/JPY berada sekitar tahap 109.10-109.20, dan pada 20 Oktober, pedagang telah mengemas kini tahap tinggi beberapa tahun, berakhir pada tahap 114.71. Pertumbuhan lebih daripada 500 mata ini sebahagian besarnya didorong oleh penurunan nilai mata wang Jepun, dan faktor kedua, pengukuhan dolar AS.
Perlu diperhatikan bahawa Kuroda mengalu-alukan kelemahan mata wang negara. Di satu pihak, beliau mengakui bahawa penurunan nilai yen telah mempengaruhi import, juga meningkatkan kos isi rumah. Tetapi, sebaliknya, beliau menyatakan bahawa secara umumnya, beliau tidak menganggap kelemahan semasa kadar pertukaran Jepun sebagai "fakta negatif." Kenyataan ini mempunyai kesan yang sangat tidak langsung ke atas dinamika pasangan mata wang USD/JPY. Momentum menaik yang ketara telah digantikan dengan penarikan semula penurunan, yang kemudiannya sekali lagi digantikan dengan gelombang pembetulan.
Semua ini menunjukkan bahawa yen telah menunjukkan reaksi rasmi terhadap keputusan yang diumumkan dalam mesyuarat kedua terakhir BOJ tahun ini dan kenyataan Kuroda yang seterusnya.
Secara umumnya, kenaikan harga pada pasangan mata wang USD/JPY jelas "keletihan" selepas ia mempamerkan pertumbuhan yang konsisten selama beberapa minggu. Trend menurun, sebaliknya, tidak boleh membalikkan keadaan untuk pasangan mata wang ini dengan latar belakang kedudukan dolar AS yang kukuh. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, mata wang Jepun telah mengabaikan sepenuhnya faktor asasnya "sendiri", sementara bertindak balas lemah terhadap latar belakang asas luaran. Sebagai contoh, yen sebenarnya kekal tidak peduli dengan peningkatan ketegangan yang berlaku di antara Beijing, Taipei dan Washington. Selepas Joe Biden mengeluarkan kenyataan bahawa Amerika Syarikat akan mempertahankan Taiwan sekiranya berlaku campur tangan China, mata wang Jepun hanya menunjukkan reaksi rasmi, walaupun terdapat lonjakan sentimen anti-risiko dalam pasaran.
Dolar AS, seterusnya, juga telah menunjukkan kedudukan pasif sejak beberapa minggu lalu. Kenaikan harga dolar AS bertindak balas secara refleks kepada aliran berita semasa (contohnya, kepada pertumbuhan RCE), tetapi pada masa yang sama ia tidak berani melancarkan serangan berskala penuh. Pasangan mata wang USD/JPY telah berkembang selama enam minggu yang mana pertumbuhan ini sebahagian besarnya dipacu oleh perbezaan kadar Fed dan Bank of Japan. Dan kini kenaikan harga dolar memerlukan momentum tambahan yang bersifat asas. Oleh itu, pedagang kekal kaku dengan menjangkakan acara utama minggu ini dan, kemungkinan besar, pada bulan ini.
Oleh itu, latar belakang asas semasa menunjukkan bahawa yen akan terus bergerak mengekori mata wang AS. Sebelum pengumuman keputusan mesyuarat Fed November, pasangan mata wang ini pastinya tidak akan meninggalkan julat harga menaik: pedagang tidak akan berani bertaruh pada pertumbuhan atau penurunan harga menjelang peristiwa penting itu. Tetapi menurut keputusan mesyuarat esok, pasangan mata wang USD/JPY akan mengikuti dolar AS, yang sama ada akan meneruskan kenaikannya atau akan berada di bawah tekanan yang kuat.
Oleh itu, pada pendapat saya, pada masa ini pedagang pasangan mata wang USD/JPY dinasihatkan untuk mengambil kedudukan tunggu dan lihat. Jika keputusan mesyuarat November mengecewakan kenaikan dolar (Fed akan mula menyekat QE, tetapi pada masa yang sama menahan diri daripada petunjuk "hawkish" mengenai nasib kadar faedah), pasangan mata wang ini cenderung untuk melemah bukan sahaja ke had bawah di atas julat (113.50), tetapi juga ke tahap sokongan seterusnya 112.70 (garis Kijun-sen pada carta harian, D1). Walau bagaimanapun, jika kita mempertimbangkan dagangan jangka sederhana (tidak menyebut dagangan jangka panjang), pedagang dinasihatkan untuk menggunakan penurunan harga ini sebagai kesempatan untuk membuka pesanan membeli. Ketidakkaitan kadar Fed dan Bank of Japan (yang sudah pasti akan kekal) tidak akan membenarkan penurunan pasangan mata wang USD/JPY untuk memecahkan aliran menaik. Atas sebab ini, strategi dagangan untuk buka pesanan membeli sewaktu penurunan harga ke tahap sokongan di atas kelihatan agak menarik.