Kalendar makroekonomi semalam penuh dengan penerbitan penting dari Amerika Syarikat, termasuk anggaran kedua untuk pertumbuhan KDNK tahunan suku ketiga. Walaupun pertumbuhan ekonomi meningkat kepada 2.1% pada asas suku tahunan, pasaran menjangka penunjuk itu meningkat sebanyak 2.2%. Laporan mengenai pesanan barangan tahan lama, yang dahulunya sangat penting dan kerap mencetuskan pergerakan kuat, adalah lebih lemah berbanding ramalan dan tidak menyebabkan sebarang reaksi. Oleh demikian, keseluruhan pakej statistik AS tidak memberi tekanan sama ada pada dolar AS atau pasaran saham AS. Semalam, dolar AS kekal menghampiri paras tertinggi tahunannya berbanding euro dan pound sterling, manakala indeks saham AS meneruskan dagangan berhampiran paras tertinggi bersejarah mereka. Dalam dagangan lewat, minit mesyuarat Fed yang diadakan pada 3 November turut diterbitkan. Seperti yang kami nyatakan semalam, laporan itu mungkin menarik dari segi bilangan ahli Fed yang menyokong kadar pengurangan program QE yang lebih pantas atau kenaikan kadar faedah yang lebih awal. Memandangkan cara dolar AS telah mendapat nilai dalam beberapa minggu kebelakangan ini, ia boleh diandaikan bahawa pasaran sedang menunggu kedua-dua langkah.
Walau bagaimanapun, pada hakikatnya, minit tidak mempunyai kesan yang teruk ke atas dinamik pasaran. Jawatankuasa Monetari mengumumkan bahawa pihaknya merancang untuk mengekalkan pendekatan yang fleksibel terhadap perubahan dalam strategi dasar monetari mereka dan tidak akan teragak-agak jika perlu untuk memerangi inflasi yang tinggi. Beberapa ahli FOMC bercakap menyokong kenaikan kadar faedah yang lebih awal berbanding yang dirancang (separuh kedua tahun 2022), manakala sesetengah orang percaya bahawa ia adalah satu keputusan yang bijak untuk mengurangkan program rangsangan pada kadar yang lebih pantas. Walau bagaimanapun, perkara kedua tidak mengejutkan pelabur, sejak seminggu sebelumnya majoriti ahli FOMC menyampaikan ucapan. Sebagai contoh, Presiden Rizab Persekutuan St. Louis James Bullard menganjurkan agar bank pusat itu mengambil pendekatan yang lebih agresif terhadap pengurangan rangsangan. Bagi perkara pertama, peserta pasaran mungkin menekanya, memandangkan inflasi yang tinggi. Apa yang penting sekarang ialah bagaimana pasaran bertindak balas terhadap maklumat ini. Kami masih percaya bahawa kenaikan dolar AS baru-baru ini dicetuskan terutamanya oleh jangkaan pasaran tentang pengetatan dasar monetari Fed. Oleh demikian, jika kebanyakan peserta pasaran melihat laporan semalam sebagai petunjuk kepada kitaran pengetatan monetari baharu seawal bulan Disember, dolar AS berkemungkinan besar akan terus memperoleh dalam nilainya. Bercakap mengenai indeks AS, pasaran saham tidak tertekan dengan keputusan yang dibuat oleh FOMC dan retorik beberapa ahli dan Jerome Powell yang berkemungkinan kekal sebagai ketua Rizab Persekutuan AS untuk penggal kedua. Ini memaksa kami untuk merenung gelembung dan bimbang tentang kemungkinan sebarang letusan. Kini indeks saham semakin tinggi walaupun terdapat faktor negatif. Walau bagaimanapun, pembalikan seharusnya berlaku. Memandangkan pengawal selia mengetatkan dasar monetari, pasaran saham seharusnya melakukan pembetulan.