Dolar AS menembusi musim panas dengan pesat, pada permulaan hari dengan berkesan mengatasi euro dan yen. Tetapi adakah ia dapat kekal dalam gelombang pertumbuhan untuk masa yang lama? Bagaimanakah Jun diramalkan untuk dolar AS dan pesaingnya?
Mata wang AS bergerak secara berterusan ke atas pagi ini. Puncanya ialah hasil yang semakin meningkat bagi bon kerajaan AS.
Semalaman, hasil asas pada Perbendaharaan 10 tahun meningkat ke paras tertinggi sejak 19 Mei pada 2.884%. Dinamik ini dicetuskan oleh peningkatan kebimbangan mengenai inflasi global.
Indeks harga pengguna di kawasan euro untuk Mei telah diterbitkan semalam. Disebabkan oleh kenaikan mendadak harga tenaga, angka itu melonjak ke paras rekod.
Inflasi tahunan di negara-negara EU ialah 8.1%, yang merupakan yang tertinggi sejak pengenalan mata wang tunggal Eropah pada tahun 1999.
Tekanan inflasi yang tinggi boleh memaksa Bank Pusat Eropah untuk menjadi lebih hawkish pada mesyuarat Jun. Ini adalah faktor positif untuk euro.
Walau bagaimanapun, pada peringkat ini, euro tidak dapat mendapat manfaat daripada statistik panas, kerana lonjakan rekod dalam inflasi di EU telah mendorong permintaan untuk dolar pelindung.
EUR/USD telah jatuh mendadak 0.15% pagi ini, meneruskan pengundurannya daripada paras tertinggi 5 minggu pada $1.0787 yang dicapai pada hari Isnin.
Permintaan yang meningkat untuk dolar AS sebagai aset selamat, serta hasil yang lebih tinggi pada bon AS, memberikan tekanan ke bawah yang kuat terhadap mata wang Jepun juga.
Oleh itu, pada masa penerbitan, pasangan mata wang USD/JPY meningkat sebanyak 0.28% dan mencapai kemuncak 2 minggu pada 129.07.
Pengukuhan dolar AS berbanding dua mata wang ini membantu indeksnya meningkat sebanyak 0.19% pada hari Rabu kepada 101.94.
Ingat bahawa pada awal minggu, DXY jatuh ke paras terendah bulanan 101.29 mata, dan pada pertengahan Mei melonjak ke paras tertinggi 20 tahun di atas 105.
Indeks dolar AS dijangka volatiliti dalam julat ini (antara 101 dan 105) sehingga aliran kenaikan harganya disambung semula. Dan ini, nampaknya, tidak sepatutnya dijangka pada bulan Jun. Kami faham kenapa.
Dua sebab kenaikan yen
Ramai penganalisis percaya bahawa dalam keadaan jumlah pertumbuhan harga, sukar bagi Bank of Japan untuk mengekalkan dasar dovishnya dan mengekalkan hasil bon Jepun 10 tahun pada 0.25%.
Pasaran kini menjangkakan titik kritis di mana BOJ akan memilih untuk mencetak lebih sedikit yen dan dengan itu membenarkan mata wangnya meningkat.
Satu lagi sebab mengapa pasangan USD/JPY dijangkakan runtuh pada bulan Jun ialah kini dinamik mata wang Jepun kurang bergantung pada strategi BOJ dan lebih kepada situasi di China.
Penghapusan sekatan kuarantin di pusat kewangan terbesar - Shanghai - berlaku hanya selepas pihak berkuasa tempatan menekan sepenuhnya satu lagi wabak koronavirus. Ia terlalu mahal untuk kedua-dua China dan ekonomi global.
Walaupun begitu, Beijing terus berpegang teguh pada dasar toleransi sifar untuk COVID-19, dan bukannya memilih untuk memvaksin penduduknya dengan ubat Barat.
Jika taktik coronavirus ini terbukti tidak berkesan dan gelombang baharu COVID-19 melanda China dalam masa terdekat, ia akan mencetuskan kemasukan pelaburan yang besar di pelabuhan selamat serantau - yen.
Ledakan euro sedang berlaku
Tidak lama dahulu, Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde menjelaskan bahawa kenaikan kadar di EU akan berlaku hanya pada bulan Julai.
Bagaimanapun, data terkini mengenai inflasi di zon euro menunjukkan bahawa bank pusat mungkin menaikkan kos pinjaman seawal Jun.
Inflasi di negara-negara blok itu semakin meningkat dan menyebabkan panik di kalangan penduduk, yang taraf hidup mereka menurun dengan cepat. Nampaknya orang Eropah sudah kurang bimbang tentang apa yang berlaku di Ukraine dan lebih kepada kesejahteraan mereka sendiri.
Sekarang mereka perlu menyimpan secara literal pada segala-galanya dan banyak menafikan diri mereka sendiri. Permintaan pengguna di EU merosot dengan ketara, dan ini boleh memaksa bank pusat bertindak lebih cepat atau lebih keras.
Terdapat pendapat bahawa bukannya kenaikan awal dalam kadar, pegawai Eropah akan memutuskan untuk mengembalikan kos pinjaman kepada sifar dalam masa terdekat dengan menaikkan kadar bukan sebanyak 25 bp, tetapi serta-merta sebanyak 50 bp.
Walau bagaimanapun, kini mana-mana kedudukan hawkish ECB yang biasanya berhati-hati harus membawa kepada peningkatan dalam euro.
Adakah dolar AS akan jatuh?
Nampaknya, mengapa mata wang rizab dunia harus ketinggalan, sedangkan Rizab Persekutuan melaksanakan dasar monetari yang agresif, dan AS mendahului negara lain dalam kitaran ekonomi?
Semuanya bergantung kepada inflasi. Sudah, beberapa pegawai Fed mengatakan bahawa kenaikan harga tahunan nampaknya telah mencapai kemuncaknya.
Jika pada bulan Jun, ketika seluruh dunia masih dilanda inflasi yang tinggi, Fed mengesahkan bahawa yang paling teruk telah berakhir, ini akan mencetuskan penurunan ketara dalam dolar AS berbanding pesaing utamanya.