Pasaran tidak inginkan kejutan; pasaran mahukan kestabilan. Walaupun Kevin Warsh dianggap oleh pelabur sebagai calon yang paling cenderung untuk mengetatkan dasar monetari bagi jawatan Pengerusi Bank Rizab Persekutuan AS, beliau berkemungkinan akan mengekalkan autonomi bank pusat, sekali gus memberi keyakinan kepada pelabur. Dipadukan dengan data makro AS yang positif dan berita optimis daripada Apple, faktor‑faktor ini telah menggerakkan Indeks S&P 500 semakin hampir ke paras rekod.
Dinamik Indeks Ekuiti AS
Menurut penyelidikan Barclays, sejak 1930, ketibaan Pengerusi Baharu Bank Rizab Persekutuan secara purata diikuti oleh penurunan lebih kurang 5%, 12% dan 16% dalam indeks luas selepas satu, tiga dan enam bulan masing‑masing. Pasaran kelihatan menguji kepimpinan bank pusat baharu; oleh itu kita perlu menjangkakan gejolak yang lebih tinggi walaupun dengan Kevin Warsh.
Sebaliknya, Wells Fargo berpendapat beliau sebenarnya cenderung melonggarkan dasar, bukannya mengetatkannya seperti yang dijangka oleh pasaran sekarang. Bank itu meramalkan dua pemotongan kadar faedah pada tahun 2026, selari dengan harga yang ditentukan oleh pasaran derivatif. Secara teori, kesinambungan kitaran pelonggaran dasar monetari sepatutnya menyokong Indeks S&P 500.
Dalam praktiknya, kestabilan adalah lebih penting bagi pasaran. Warsh dilihat sebagai individu yang mungkin mampu membalikkan aliran jualan terhadap aset Amerika dengan mengembalikan keyakinan terhadap Bank Rizab Persekutuan AS dan dolar AS.
Pelabur asing memegang kira‑kira 21% daripada sekuriti AS mengikut nilai pasaran — manakala pegangan bukan pemastautin terhadap Perbendaharaan AS melebihi 30%. Jualan besar‑besaran oleh bukan pemastautin boleh membawa akibat buruk kepada kedua‑dua pasaran dan ekonomi AS.
Dinamik Aktiviti Pembuatan AS
Selagi ekonomi AS terus menunjukkan isyarat positif, indeks ekuiti dijangka kekal stabil. Dalam konteks ini, kenaikan Indeks Pengurus Pembelian (PMI) bagi sektor pembuatan ke paras tertinggi sejak Ogos 2022 merupakan kejutan yang dialu‑alukan oleh penyokong Indeks S&P 500. Untuk pertama kali dalam lebih setahun, aktiviti perniagaan dalam sektor ini melebihi ambang kritikal 50 mata, menandakan pengembangan.
Kenaikan ekuiti AS juga didorong oleh laporan suku keempat Apple yang kukuh, yang meningkatkan harga saham syarikat itu sebanyak kira‑kira 4%. Pasaran turut menyambut berita bahawa Rumah Putih mengurangkan tarif ke atas India daripada 25% kepada 18% sebagai pertukaran bagi penghentian pembelian minyak dari Rusia. Para pedagang berjaya memanfaatkan strategi yang digelar "Trump Always Chickens Out" (sering dirujuk dengan akronim TACO) untuk membeli semasa kejatuhan harga.
Di tengah kemanisan, terdapat catatan pahit iaitu penutupan kerajaan lain. Namun, para pelabur menjangkakan ia bersifat sementara.
Dari sudut teknikal, carta harian menunjukkan bahawa S&P 500 telah membentuk bar dalaman. Kedudukan panjang yang dimulakan berhampiran sempadan atasnya sekitar 6,965 boleh ditingkatkan sekiranya paras tinggi tempatan baharu pada 7,000 dicapai. Sasaran awal kenaikan untuk pembeli adalah 7,140.