Bank of England baru-baru ini membuat kenyataan optimistik yang menunjukkan bahawa negara telah berjaya mengawal tekanan inflasi. Ini adalah pencapaian yang signifikan, memandangkan tempoh inflasi tinggi yang berpanjangan yang merisaukan kedua-dua bank pusat dan orang awam. Namun, seperti biasa dalam ekonomi, kemenangan dalam satu pertempuran membuka jalan kepada cabaran baru. Krisis pekerjaan yang semakin meningkat kini menjadi tumpuan pengawal selia kewangan Britain.
Dalam mesyuarat semalam, Bank of England (BoE) memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah utama pada 3.75%. Keputusan ini bukan mudah, sebagaimana dibuktikan oleh nisbah pengundian dalam Jawatankuasa Dasar Monetari: lima undi untuk mengekalkan kadar berkenaan manakala empat undi menyokong pengurangan. Pembahagian sedemikian mencerminkan betapa samar keadaan ekonomi semasa dan betapa sukar pilihan antara mengawal inflasi serta menyokong pasaran buruh.
Di satu pihak, mengekalkan kadar yang tinggi bertujuan mengawal inflasi dan menghalangnya daripada meningkat semula. Sebaliknya, keputusan ini meletakkan pekerjaan terancam, kerana kadar faedah yang tinggi boleh memperlahankan pertumbuhan ekonomi dan, seterusnya, mengurangkan permintaan buruh. Oleh itu, Bank itu menghadapi dilema sukar: sama ada menahan inflasi dengan risiko mencetuskan kemelesetan dan peningkatan pengangguran, atau merangsang pasaran buruh dengan risiko menghidupkan semula inflasi.
Menurut unjuran terkini bank pusat, bilangan penganggur dijangka meningkat hampir 110,000 berbanding unjuran November, kerana dasar monetari yang ketat memberi kesan negatif kepada ekonomi. Unjuran baharu mencadangkan kira-kira 108,000 orang akan kehilangan pekerjaan tahun ini. Bersama amaran bahawa kadar pengangguran boleh mencapai 5.3% menjelang musim bunga, Bank itu secara ketara menyemak semula unjuran pertumbuhan 2026 daripada 1.2% kepada 0.9%.
"Daripada kadar inflasi semasa 3.4%, inflasi dijangka turun kepada sekitar paras sasaran 2% menjelang April dan kekal pada paras itu untuk tiga tahun akan datang," kata BoE. Walaupun dijangka terdapat dua penurunan kadar, masing-masing sebanyak suku peratus pada 2026 yang akan menurunkan kos pinjaman kepada 3.25%, bank berpendapat mereka telah berjaya menundukkan inflasi.
Seperti yang dinyatakan Timbalan Gabenor Dave Ramsden dalam sidang akhbar pada Khamis, merangka dasar monetari sentiasa melibatkan pertukaran kepentingan yang sukar. "Kita mesti mengambil kira aktiviti ekonomi yang lembap, keadaan pasaran buruh dan tekanan inflasi," katanya. "Oleh itu, kami menimbang risiko-risiko ini."
Walau bagaimanapun, Gabenor BoE, Andrew Bailey, menolak idea bahawa pengangguran merupakan harga yang perlu dibayar untuk menurunkan inflasi, berusaha mengelakkan frasa yang sebelum ini menimbulkan polemik dalam kalangan pegawai. "Saya ingin menamatkan perbincangan ini secara tegas," kata Bailey. "Kami tidak mengalu-alukan pengangguran. Biarlah jelas bahawa tugas kami ialah mencapai kadar inflasi yang disasarkan." Pada masa ini, Bailey — yang keputusannya mungkin menentukan bila penurunan kadar faedah seterusnya akan berlaku — mengutamakan risiko inflasi, walaupun beliau menyatakan pandangan peribadinya selari dengan penilaian kakitangan mengenai pemburukan keadaan pasaran buruh.
Menurut bank, tahap pengangguran semula jadi di United Kingdom adalah kira-kira 4.75%. Sebarang nilai di bawah paras ini menunjukkan tekanan inflasi manakala nilai yang lebih tinggi menunjukkan ekonomi beroperasi di bawah kapasiti optimum. Ini bermakna, menjelang awal tahun hadapan, jumlah kehilangan pekerjaan dianggarkan sekitar 200,000. Bank menyatakan bahawa peningkatan pengangguran itu terutamanya disebabkan oleh penurunan pengambilan pekerja dan bukannya pemberhentian besar-besaran.
Pound sterling memberi reaksi cepat kepada berita kemungkinan pengurangan kadar dalam masa terdekat, melemah berbanding dolar Amerika Syarikat.
Dalam analisis teknikal semasa bagi pasangan GBP/USD, pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada 1.3590. Hanya dengan penembusan itu mereka boleh menyasarkan 1.3630, di mana penembusan dijangka agak mencabar. Sasaran seterusnya berada sekitar 1.3660. Jika pasangan ini mengalami kejatuhan, pihak penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada 1.3545. Jika langkah itu berjaya, penembusan julat tersebut akan memberi tamparan hebat kepada kedudukan kenaikan dan mendorong GBP/USD ke paras terendah 1.3510, dengan prospek menurun sehingga 1.3480.