Pasangan euro–dolar terus didagangkan dalam julat harga yang sempit, bertindak balas secara reaktif terhadap perkembangan maklumat semasa. Namun begitu, baik pembeli mahupun penjual EUR/USD gagal menguasai keadaan. Dolar gagal memperoleh sokongan berikutan isyarat makroekonomi yang bercanggah (pertumbuhan KDNK yang lemah disertai peningkatan teras Indeks Harga Perbelanjaan Peribadi, PCE), manakala euro kekal kurang diminati susulan keengganan pasaran mengambil risiko akibat ketegangan berterusan antara AS dan Iran. Akibatnya, pasangan ini kini terperangkap dalam julat mendatar, dengan sempadan ditetapkan pada paras 1.1760 dan 1.1820.
Pada hari Isnin, para pembeli pasangan EUR/USD cuba menembusi had atas julat susulan kenaikan dalam Indeks IFO. Hampir semua komponen laporan berada dalam zon hijau, mencerminkan peningkatan optimisme dalam kalangan usahawan Jerman.
Petunjuk iklim perniagaan Jerman meningkat pada bulan ini kepada 88.6, berbanding unjuran 88.4, setelah kekal pada 87.6 selama dua bulan sebelumnya. Dari satu segi, kadar pertumbuhan masih belum memuaskan; namun dari segi lain, pada Februari penunjuk ini mencatat nilai tertinggi sejak Ogos tahun lalu.
Indeks situasi semasa IFO meningkat daripada 86.1 kepada 86.7 — nilai tertinggi sejak Julai 2024. Dinamik positif direkodkan buat bulan kedua berturut-turut.
Indeks jangkaan perniagaan Jerman meningkat kepada 90.5 pada Februari, selaras dengan unjuran, sekali gus mencatat paras tertinggi sejak November tahun lalu.
Walaupun tidak semua sektor selari dengan pertumbuhan keseluruhan, penambahbaikan struktur yang ketara direkodkan bulan ini. Khususnya, sektor pembuatan menunjukkan penilaian yang lebih baik terhadap situasi semasa. Sektor perkhidmatan hampir bergerak ke wilayah neutral daripada nilai negatif, menunjukkan pemulihan dalam segmen perkhidmatan dan logistik. Penunjuk sektor pembinaan turut memperbaiki dengan ketara. Pertumbuhan bercampur ini menandakan pemulihan yang mampan dan tidak terhad kepada satu sektor sahaja.
Indeks IFO selari dengan Indeks Pengurus Pembelian (PMI) yang diterbitkan pada minggu lalu, yang juga berada dalam zon hijau, sekali gus memberi sokongan tambahan kepada mata wang euro (EUR). Kedua-dua laporan menggambarkan peningkatan beransur-ansur dalam aktiviti perniagaan Jerman.
Sebagai peringatan, Indeks PMI komposit untuk Jerman meningkat kepada 53.1 pada bulan ini, daripada 52.1 pada Januari. Kedua-dua komponennya — PMI pembuatan dan PMI perkhidmatan — masing-masing berada di atas paras 50 mata, menandakan pengembangan aktiviti sektor swasta.
Menanggapi laporan terkini, para pembeli pasangan EUR/USD menguji paras rintangan 1.1820 — iaitu garis tengah jalur Bollinger pada carta harian — tetapi gagal mengekalkan kedudukan di atas paras tersebut. Kegagalan itu dikaitkan dengan ketegangan geopolitik.
Menurut laporan akhbar The New York Times, Donald Trump sedang mempertimbangkan serangan terarah ke atas Iran dalam masa terdekat. Tambahan pula, serangan tersebut mungkin diikuti oleh serangan berskala lebih besar. Menurut sumber dalaman yang dipetik akhbar itu, jika saluran diplomasi atau serangan terarah awal tidak memaksa Teheran menghentikan program nuklearnya, Amerika Syarikat (AS) akan melancarkan kempen ketenteraan berskala besar dalam beberapa bulan akan datang dengan matlamat menyingkirkan pemimpin Iran ketika ini daripada kuasa.
Kesan langkah sedemikian bersifat berlapis — ketenteraan, ekonomi dan geopolitik. Khususnya, Iran mungkin cuba mengehadkan perkapalan melalui Selat Hormuz, yang menyumbang kira-kira 20% daripada perdagangan minyak dunia. Sebarang gangguan terhadap aliran pelayaran, walaupun sebahagian, akan menimbulkan kejutan kepada pasaran. Terdapat juga kemungkinan konflik merebak ke negara-negara Teluk lain. Peralihan daripada operasi terarah kepada perang serantau yang dinamikanya sukar diramal merupakan risiko utama dalam keadaan semasa.
Di tengah peningkatan kecenderungan menghindar risiko, dolar Amerika Syarikat kekal kukuh dan mendapat permintaan sebagai aset selamat. Walaupun konflik yang berpanjangan dan peningkatan perbelanjaan belanjawan di AS mungkin membawa kesan sebaliknya, buat masa ini dolar AS masih mengekalkan statusnya sebagai aset selamat.
Namun, harapan terhadap penyelesaian diplomatik masih wujud. Menurut laporan The New York Times, perunding AS dan Iran dijangka bertemu semula di Geneva pada Khamis depan (26 Februari). Menurut sumber dalaman akhbar itu, ini menjadi percubaan terakhir untuk mengelakkan konflik ketenteraan. Keputusan pertemuan tersebut kekal tidak pasti — mungkin juga bagi para peserta utama sendiri.
Dalam menjangkakan acara yang begitu penting — yang boleh dianggap penentu — pedagang pasangan EUR/USD jelas bersikap berhati-hati, sama ada pembeli mahupun penjual. Oleh itu, tidak wajar menjangkakan pergerakan harga berkekalan (sama ada kenaikan atau penurunan) dalam keadaan sebegini; pasangan tersebut dijangka kekal dalam aliran mendatar sehingga isu antara Iran dan pihak lain menemui penyelesaian. Semua faktor asas lain buat masa ini adalah bersifat sekunder.