Adakah Harga Minyak Berpotensi Mencapai AS$160?

Selat Hormuz masih ditutup, rundingan antara Iran dan Amerika Syarikat masih berjalan, dan keadaan kekal buntu berbanding beberapa minggu lalu, sementara pasaran nampaknya telah hilang keyakinan terhadap kemampuan Teheran dan Washington mencapai kata sepakat. Saya berulang kali menyatakan dalam ulasan bahawa kebarangkalian mencapai persetujuan amat rendah. Tidak perlu meneliti semua isu pertikaian antara Amerika Syarikat dan Iran; fokus utama ialah isu nuklear. Iran telah dikenakan sekatan oleh hampir separuh negara di dunia sejak 50 tahun lalu, yang menghalangnya daripada menjual minyak secara bebas pada harga pasaran dan pada apa jua kuantiti. Semua ini kerana Teheran enggan menghentikan pengembangan program dan senjata nuklearnya. Adakah pihak berkuasa Iran akan mengubah pendirian mereka dalam rundingan dengan pentadbiran Trump?

Dalam pandangan saya, kebarangkalian itu sifar. Selain itu, Iran sudah pun melalui fasa terburuk. Negara itu menghadapi sebulan pertempuran aktif, membalas serangan demi serangan, menunjukkan kepada dunia bahawa ia bukan "karung tinju" dan bahawa tiada negara berhak menentukan cara hidupnya. Pada masa ini, Iran seolah-olah memegang dunia tebusan apabila harga tenaga melonjak akibat sekatan di Selat Hormuz, sekali gus meningkatkan risiko kemelesetan dan inflasi dalam ekonomi global. Harga minyak dijangka terus meningkat selagi Selat itu kekal ditutup.

Penganalisis Bloomberg menganggarkan bahawa harga minyak akan meningkat selari dengan tempoh berlanjutan sekatan di Hormuz. Sekiranya Selat dibuka pada awal Mei, harga minyak dijangka kekal dalam julat $100–110 setiap tong — senario paling menguntungkan tetapi juga paling kurang mungkin. Sambungan sekatan sehingga awal Julai berisiko mendorong harga minyak kepada $160 setiap tong. Penganalisis Bloomberg bersikap optimistik dengan menjangka Selat akan dibuka pada Mei. Secara peribadi, saya lebih pesimistik dan meragui bahawa Selat akan dibuka menjelang Julai.

Namun, ada "hikmah di sebalik kesukaran". Sebaik sahaja Selat itu dibuka, harga minyak dijangka menurun secara beransur-ansur dan berkemungkinan besar kembali ke paras sebelum perang. Penganalisis Bloomberg menjangkakan purata harga Brent tahun ini pada paras $74 setong. Satu-satunya perkara yang tinggal ialah menamatkan sekatan berganda ke atas Selat tersebut.

Berdasarkan analisis EUR/USD, saya membuat kesimpulan bahawa instrumen ini kekal dalam aliran menaik (gambar bawah) dan, dalam jangka masa pendek, berada dalam struktur pembetulan. Siri gelombang pembetulan kelihatan agak lengkap dan hanya berpotensi menjadi lebih kompleks serta memanjang jika situasi geopolitik di Timur Tengah bertambah baik. Jika tidak, daripada paras semasa, satu siri gelombang menurun yang baharu mungkin mula terbentuk. Kita telah melihat gelombang pembetulan; selepas ini, segala-galanya akan bergantung pada keyakinan pasaran terhadap kejayaan rundingan.

Corak gelombang untuk GBP/USD, dari semasa ke semasa, telah menjadi lebih jelas seperti yang saya jangkakan. Kini kita dapat melihat dengan jelas satu struktur menaik tiga gelombang pada carta, yang mungkin sudah pun lengkap. Jika benar begitu, kita boleh menjangkakan pembentukan sekurang-kurangnya satu gelombang menurun (diandaikan d). Segmen menaik trend ini boleh mengambil bentuk lima gelombang, tetapi ini memerlukan konflik di Timur Tengah reda dan bukannya tercetus semula. Oleh itu, senario asas untuk beberapa hari akan datang ialah penurunan ke paras 34 atau sedikit lebih rendah. Sekali lagi, segala-galanya akan bergantung kepada faktor geopolitik.