Emas (XAU/USD) terus berdepan tekanan jualan yang ketara menjelang pembukaan sesi Eropah dan ketika ini didagangkan sedikit lebih tinggi daripada paras terendah dua bulan yang dicatatkan awal Khamis. Pada masa yang sama, logam berharga ini kekal terdedah kepada penurunan harga dalam hari yang lebih mendalam di bawah paras psikologi $4,400, yang bertepatan dengan purata pergerakan mudah (SMA) 200 hari yang signifikan dari sudut teknikal. Faktor tambahan datang daripada peningkatan semula ketegangan di Timur Tengah, yang mengukuhkan kedudukan dolar AS sebagai aset selamat.
Pada masa sama, jangkaan bahawa bank pusat utama dunia akan mengetatkan dasar monetari terus meningkat sebagai tindak balas terhadap tekanan inflasi yang berterusan, sekaligus mewujudkan persekitaran negatif bagi harga emas.
Menurut Reuters, seorang pegawai Amerika Syarikat (AS) menyatakan bahawa angkatan bersenjata negara itu melancarkan serangan tambahan di wilayah Iran pada hari Rabu, mensasarkan sebuah kemudahan yang dianggap mengancam anggota tentera AS dan perkapalan komersial di Selat Hormuz. Dilaporkan juga bahawa pasukan AS telah memintas dan memusnahkan beberapa dron Iran yang menimbulkan ancaman serupa. Selain itu, Presiden AS, Donald Trump, menyuarakan ketidakpuasan terhadap syarat rundingan semasa dengan Iran dan menegaskan bahawa tiada keperluan mendesak untuk memuktamadkan sebarang perjanjian, sekaligus mengurangkan kebarangkalian penyelesaian diplomatik dalam masa terdekat bagi konflik yang sedang berterusan.
Seiring perkembangan ini, pertikaian berterusan antara Amerika Syarikat dan Iran mengenai program nuklear serta kawalan ke atas Selat Hormuz terus menyokong imbuhan risiko geopolitik, yang seterusnya mengukuhkan dolar AS dan memberi tekanan tambahan ke atas harga emas.
Sementara itu, perkembangan terkini turut menyumbang kepada pemulihan sederhana harga minyak selepas kejatuhannya ke paras terendah lebih tiga minggu.
Perkembangan ini telah meningkatkan kebimbangan terhadap inflasi yang dipacu oleh kenaikan harga tenaga dan mengukuhkan jangkaan mengenai peningkatan kadar faedah selanjutnya. Menurut Alat FedWatch milik CME Group, peserta pasaran kini menganggarkan kebarangkalian kira-kira 50% bahawa Bank Rizab Persekutuan (Fed) akan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas menjelang akhir tahun ini, manakala kebarangkalian bagi langkah yang sama pada Januari 2027 hampir 60%. Jangkaan ini turut diperkukuh oleh kenyataan yang bersifat mengetatkan dasar monetari daripada beberapa wakil Komiti Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), yang telah menyumbang kepada kenaikan hasil bon Perbendaharaan AS. Faktor ini juga menyokong dolar AS dan menambah tekanan ke atas emas sebagai aset tanpa hasil.
Peserta pasaran terus memberi tumpuan kepada terbitan data makroekonomi utama AS yang bakal diumumkan, termasuk anggaran awal Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku pertama dan Indeks Harga Perbelanjaan Peribadi (PCE). Indeks PCE ini dianggap oleh Bank Rizab Persekutuan sebagai penunjuk inflasi pilihan dan memainkan peranan penting dalam membentuk jangkaan mengenai hala tuju kadar faedah. Sehubungan itu, penerbitan data tersebut berpotensi menguatkan permintaan terhadap dolar AS semasa sesi dagangan Amerika Utara.
Pada masa yang sama, perkembangan geopolitik selanjutnya dijangka terus mempengaruhi pasaran kewangan global dan mengekalkan tahap turun‑naik (volatiliti) yang tinggi, sekali gus memberi impak kepada harga emas.
Dari sudut teknikal, pasangan XAU/USD (emas/dolar AS) mengekalkan kecenderungan menurun dalam jangka pendek selagi didagangkan di bawah purata pergerakan 200 hari. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) kekal berhampiran paras 35, menandakan permintaan yang lemah. Penunjuk MACD juga kekal di zon negatif, menunjukkan dominasi momentum penurunan.
Harga kini bersedia untuk menguji paras sokongan berhampiran AS$4,350, sekali lagi mengesahkan penembusan di bawah purata pergerakan 200 hari yang penting. Penstabilan yang meyakinkan di bawah paras ini akan membuka ruang kepada kerugian yang lebih mendalam.
Sebaliknya, percubaan pemulihan berkemungkinan menghadapi rintangan berhampiran AS$4,450. Penembusan di atas paras ini boleh membolehkan harga mencapai Purata Pergerakan Ringkas (SMA) 20 hari sekitar AS$4,580, diikuti oleh SMA 50 hari berhampiran AS$4,650 — kawasan yang berpotensi bertindak sebagai zon bekalan yang lebih kukuh.