Tinjauan EUR/USD. 3 Jun. TACO dan NACHO dalam Satu Senario

Pasangan EUR/USD pada hari Selasa didagangkan seperti beberapa minggu kebelakangan ini — menunjukkan volatiliti rendah dan sedikit kecenderungan menaik. Dalam keadaan semasa ini, tidak banyak keperluan untuk menganalisis tahap mana yang telah ditembusi dan yang belum, kerana 90% daripada pergerakan semasa hanyalah pergerakan mendatar. Daripada itu, kita boleh membuat satu kesimpulan penting: pasaran kini bukan sahaja mengabaikan faktor makroekonomi, malah juga faktor geopolitik. Dalam dua minggu kebelakangan ini, terdapat begitu banyak berita dari Timur Tengah dan Rumah Putih, tetapi apakah kesannya? Adakah dolar AS mengukuh? Tidak. Adakah euro mengukuh? Tidak. Pasangan ini kekal mendatar dalam julat yang sempit, dan reaksi pasaran hanya terhad kepada turun naik di dalam julat tersebut.

Pada asasnya, ketika ini tiada apa-apa dalam arena geopolitik yang benar-benar mencetuskan reaksi pasaran. Washington dan Teheran terus bertukar-tukar ancaman — kadangkala mahu melancarkan serangan baharu terhadap pihak lawan, kadangkala mahu menarik diri daripada rundingan, kadangkala mahu menandatangani perjanjian, dan kemudian melancarkan serangan lagi. Pasaran sudah penat dengan maklumat yang saling bercanggah seperti ini. Sebagai contoh, pada hari Isnin, media kerajaan Iran melaporkan bahawa Teheran memutuskan untuk menggantung rundingan sebagai tindak balas kepada serangan Israel yang baharu di Lubnan. Pasaran pun bersedia untuk membeli dolar. Beberapa jam kemudian, diketahui bahawa Trump telah bercakap dengan Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu dan berjaya memujuknya supaya tidak menghantar tentera dan tidak melancarkan serangan peluru berpandu ke atas Lubnan. Apa yang ditunjukkan oleh acara ini? Washington tidak mahu peningkatan ketegangan, tetapi mahu memaksimumkan manfaat daripada rundingan.

Pada hakikatnya, Trump sekali lagi menggunakan prinsip TACO — "Trump Always Chickens Out" (Trump sentiasa mengundur diri). Selepas dua minggu ancaman berterusan dan pelbagai pelanggaran gencatan senjata, Trump membuat kesimpulan bahawa keputusan Iran untuk menamatkan rundingan bukanlah sesuatu yang selari dengan kepentingan peribadinya. Saya katakan "peribadi" kerana keseluruhan konflik di Timur Tengah jelas bukan untuk kepentingan Amerika Syarikat. Trump sedang memenuhi aspirasi geopolitiknya sendiri dan bukannya aspirasi Amerika Syarikat. Memandangkan penyambungan semula konflik antara Israel dan Lubnan benar-benar boleh membawa kepada pengunduran Iran daripada rundingan, Trump secara tepat merumuskan bahawa campur tangan diperlukan sebelum terlambat.

Sementara itu, Selat Hormuz kekal ditutup, dan semalam Iran berjanji untuk mengukuhkan sekatan itu, kerana rundingan dengan Amerika Syarikat sekali lagi menemui jalan buntu, sambil pada masa yang sama mengugut untuk menyekat Selat Bab-el-Mandeb dengan bantuan Yaman yang bersahabat. Ini juga melaksanakan prinsip NACHO — "Not A Chance Hormuz Opens" (Tiada Peluang Hormuz Dibuka). Seperti yang telah disebutkan, pasaran hampir tidak memberi reaksi terhadap semua peristiwa ini, selain lonjakan harian dalam pergerakan harga. Para pedagang dengan tepat beranggapan bahawa, dari segi asas, tiada apa yang benar-benar berubah dalam beberapa minggu kebelakangan ini: Hormuz masih ditutup, rundingan kadangkala bermula, kadangkala terhenti, tiada transaksi dimeterai, keamanan tidak tercapai, tetapi gencatan senjata masih bertahan. Tanpa perubahan besar atau kejutan geopolitik yang ketara, adalah tidak realistik untuk menjangkakan pengukuhan ketara bagi sama ada euro atau dolar.

Purata volatiliti pasangan mata wang EUR/USD bagi lima hari dagangan terakhir setakat 3 Jun ialah 52 pip dan dikategorikan sebagai "sederhana-rendah." Kami menjangkakan pasangan ini akan didagangkan dalam julat 1.1587 hingga 1.1691 pada hari Rabu. Saluran atas regresi linear telah beralih ke atas, menandakan perubahan aliran kepada menaik. Malah, aliran menaik sejak 2025 berkemungkinan telah bersambung semula seawal Mac. Indikator CCI telah memasuki zon terlebih beli dan membentuk dua perbezaan menurun, yang memberi isyarat permulaan pembetulan menurun yang masih belum selesai.

Pasangan EUR/USD meneruskan pergerakan menurun yang berkemungkinan merupakan satu pembetulan dalam rangka aliran menaik yang lebih luas. Latar belakang fundamental global untuk dolar kekal amat negatif, dan hanya faktor geopolitik yang secara berkala memberikan sokongan kepadanya. Jika harga kekal di bawah purata bergerak, kedudukan jual boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 1.1597 dan 1.1587. Di atas garisan purata bergerak, kedudukan beli adalah berdaya maju dengan sasaran 1.1691 dan 1.1719. Pasaran terus menjauhkan diri daripada faktor geopolitik, namun dalam beberapa minggu kebelakangan ini, dolar mendapat permintaan apabila harapan untuk keamanan di Timur Tengah semakin lemah.