Pasangan mata wang euro/dolar AS (EUR/USD) terus didagangkan berhampiran paras rendah pada hari Rabu, kekal dalam aliran menurun selama dua bulan berturut-turut, namun masih mengekalkan aliran menaik pada carta masa lebih tinggi. Seperti biasa, pasaran mengabaikan kebanyakan penerbitan data makroekonomi hari itu, dan tahap volatiliti kekal rendah. Bagi kami, acara utama pada hari tersebut ialah laporan inflasi daripada Kesatuan Eropah (EU), bukannya ucapan Christine Lagarde, Andrew Bailey atau Kevin Warsh — apatah lagi laporan ADP dan ISM daripada Amerika Syarikat (AS). Inflasi di Eropah sepatutnya menjawab persoalan: adakah kita perlu menjangkakan satu lagi kenaikan kadar faedah daripada Bank Pusat Eropah (ECB) pada bulan Julai? Kami percaya jawapannya jelas: tidak diperlukan.
Indeks Harga Pengguna bagi bulan Jun turun kepada 2.8%, walaupun para penganalisis menjangkakan penurunan kepada 3%. Sehari sebelumnya, inflasi di Jerman menurun kepada 2.3%. Inflasi teras di Kesatuan Eropah pula turun kepada 2.4%. Justeru, terdapat segala alasan untuk mempercayai bahawa lonjakan inflasi yang disebabkan oleh perang di Timur Tengah, penutupan Selat Hormuz dan kenaikan harga tenaga adalah bersifat sementara. Dalam dua bulan kebelakangan ini, Iran dan Amerika Syarikat tidak terlibat dalam pertempuran aktif; kedua-dua pihak berusaha menyelesaikan konflik itu, Washington tidak cenderung melancarkan serangan baharu terhadap infrastruktur Iran, dan harga minyak telah kembali ke paras sebelum konflik. Dengan itu, asas bagi pengurangan inflasi telah terbentuk, dan pada bulan Jun Bank Pusat Eropah (ECB) mengukuhkannya dengan mengetatkan dasar monetari.
Namun, angka rasmi semasa menunjukkan bahawa pengetatan lanjut tidak diperlukan. Hanya sebulan lalu, tiada siapa yang tahu bila dan bagaimana konflik di Timur Tengah akan berakhir atau bila Selat Hormuz akan dibuka semula. Kini boleh dinyatakan dengan keyakinan munasabah bahawa konflik itu sama ada telah berakhir atau sekurang-kurangnya berada dalam penangguhan seketika panjang.
Kami telah pun menyebut bahawa tidak masuk akal bagi Donald Trump untuk menyambung semula perang berskala penuh. Iran memahami perkara ini dan sedang berusaha mendapatkan sebanyak mungkin konsesi daripada Amerika Syarikat. Trump berdepan pilihan raya separuh penggal yang semakin hampir, dan satu lagi peningkatan ketegangan di Timur Tengah akan membawa kepada penutupan semula Selat Hormuz serta kenaikan harga minyak, yang akan melonjakkan harga bahan api di AS dan mencetuskan gelombang inflasi baharu. Dalam keadaan sedemikian, usaha mengekalkan majoriti di Senat hampir mustahil. Oleh itu, buat masa ini, jangkaan kami berasaskan anggapan bahawa konflik tersebut telah berakhir.
Namun, pasaran nampaknya tidak mengiktiraf hakikat ini. Dolar AS terus menguat dalam jangka menengah, dan laporan inflasi telah diabaikan, seperti banyak penerbitan data lain dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Pasangan EUR/USD mungkin terus merosot semata-mata kerana pasaran telah mengambil kedudukan jual — sama ada dari aspek teknikal mahupun spekulatif. Pada masa sama, kami masih tidak melihat sebarang alasan asas atau geopolitik yang kukuh untuk pengukuhan dolar AS, dan jangka masa lebih tinggi terus menunjukkan aliran menaik serta julat harga yang telah bertahan kira-kira setahun. Dari sudut teknikal, kejatuhan euro boleh berakhir pada bila-bila masa.
Volatiliti purata pasangan mata wang EUR/USD sepanjang lima hari dagangan terakhir setakat 2 Julai ialah 61 pip, yang dianggap sebagai tahap "purata". Kami menjangkakan pasangan ini bergerak antara 1.1320 dan 1.1442 pada hari Khamis. Saluran regresi linear bahagian atas telah berbalik ke bawah, menandakan kesinambungan aliran menurun. Penunjuk CCI telah memasuki kawasan terlebih jual dan membentuk dua perbezaan menaik, yang sekali lagi memberi amaran tentang potensi penghujung aliran menurun.
Paras Sokongan Terdekat:S1 – 1.1353
S2 – 1.1292
S3 – 1.1230
Paras Rintangan Terdekat:R1 – 1.1414
R2 – 1.1475
R3 – 1.1536
Cadangan Dagangan:Pasangan EUR/USD mengekalkan aliran menurun, berkemungkinan sebagai pembetulan dalam rangka aliran menaik yang lebih luas, yang jelas kelihatan pada carta harian atau mingguan. Latar belakang fundamental global untuk dolar kekal negatif, tetapi pada tahun 2026, pertama faktor geopolitik dan kemudian pendirian pengetatan Fed telah memberikan sokongan kukuh kepada dolar AS. Di bawah purata bergerak, kedudukan jual boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 1.1353 dan 1.1320. Di atas garis purata bergerak, kedudukan beli kekal relevan dengan sasaran pada 1.1536 dan 1.1597. Pergerakan menurun pada masa ini sangat kuat tanpa sebab yang jelas.
Penjelasan untuk Rajah:Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya menghala ke satu arah, ini menunjukkan aliran yang kukuh;
Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) menentukan aliran jangka pendek dan arah dagangan yang wajar diambil;
Paras Murray ialah paras sasaran untuk pergerakan dan pembetulan;
Paras volatiliti (garis merah) menunjukkan saluran harga yang berkemungkinan di mana pasangan ini akan berada pada hari berikutnya berdasarkan metrik volatiliti semasa;
Penunjuk CCI — kemasukannya ke kawasan terlebih jual (di bawah -250) atau kawasan terlebih beli (di atas +250) menandakan bahawa pembalikan aliran ke arah bertentangan semakin menghampiri.