Emas susut untuk hari kedua berturut-turut, kembali ke paras sokongan penting pada AS$4,100 bagi setiap auns. Punca utamanya, seperti kebiasaan, ialah paradoks yang berkaitan dengan perkembangan pasaran minyak.
Hari ini, Komando Pusat Amerika Syarikat mengumumkan bahawa ia telah melancarkan serangan balas yang hebat sebagai respons terhadap serangan Iran ke atas kapal-kapal di Selat Hormuz, hanya beberapa jam selepas pentadbiran Amerika Syarikat mencabut lesen yang membenarkan Teheran menjual minyak di pasaran global. Keadaan ini mendorong kenaikan harga minyak, sekali lagi mencetuskan kebimbangan mengenai inflasi.
Logik pergerakan emas di sini adalah kompleks dan memerlukan penjelasan. Sebarang pemulihan harga tenaga mengukuhkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) mungkin mengekalkan kadar faedah tinggi untuk tempoh lebih lama bagi membendung inflasi yang berterusan. Kos pinjaman yang tinggi secara tradisinya menekan permintaan terhadap emas, kerana emas tidak memberi hasil faedah, dan pengukuhan dolar AS menjadikan logam yang didenominasikan dalam dolar AS lebih mahal bagi pembeli. Oleh itu, peningkatan konflik memberi tekanan negatif terhadap emas melalui saluran kadar faedah, walaupun peningkatan risiko geopolitik biasanya merangsang permintaan terhadap aset selamat.
Acara utama hari ini ialah penerbitan minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) untuk bulan Jun. Pedagang akan mencari petunjuk mengenai hala tuju kadar faedah pada masa hadapan. Perlu diingat bahawa harga emas jatuh mendadak selepas mesyuarat Jun itu apabila pengerusi baharu Rizab Persekutuan, Kevin Warsh, mengambil pendirian yang lebih tegas daripada jangkaan pasaran. Namun, data pekerjaan minggu lalu yang lebih lemah daripada jangkaan telah mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar dalam masa terdekat dan mendorong harga emas melepasi paras psikologi AS$4,000.
Skala kejatuhan harga emas baru-baru ini menonjolkan betapa seriusnya kejutan pasaran yang berlaku. Sejak perang dengan Iran bermula pada akhir Februari, logam tersebut telah susut nilai lebih daripada satu perlima, dan gelombang pengambilan untung telah menamatkan kitaran kenaikan harga selama tiga tahun, secara rasmi menandakan bahawa emas telah memasuki pasaran menurun bulan lalu. Pada masa ini, belum terdapat bukti kukuh bahawa pelabur secara besar-besaran membuka kedudukan jual pendek bagi menjangka kejatuhan lanjut.
Sokongan struktur jangka panjang bagi emas kekal utuh, memberikan imbangan penting terhadap kelemahan jangka pendek. Bank Rakyat China meneruskan pembelian emas pada bulan Jun, memanjangkan kitaran pembelian terpanjang sejak sekurang-kurangnya 2015, sekali gus menegaskan komitmen negara itu untuk mempelbagaikan rizab walaupun berdepan turun naik harga. Satu tinjauan pada bulan Jun oleh Majlis Emas Sedunia mendapati bilangan bank pusat yang merancang untuk menambah rizab emas mereka dalam tempoh setahun akan datang mencapai paras tertinggi pernah direkodkan.
Pasaran pada masa ini memperlihatkan keadaan yang terperangkap antara ketidakpastian mengenai dasar pengetatan jangka pendek oleh Rizab Persekutuan dan isu geopolitik di satu pihak, dan sokongan struktur jangka panjang daripada bank pusat di pihak yang lain. Minit mesyuarat FOMC yang akan dikeluarkan nanti hari ini serta perkembangan di Selat Hormuz akan menjadi petunjuk utama ke arah mana keseimbangan ini mungkin beralih dalam beberapa hari yang akan datang.
Berhubung gambaran teknikal semasa bagi emas, pembeli perlu menuntut semula rintangan terdekat pada AS$4,124. Ini akan membolehkan mereka menyasarkan paras AS$4,186, di mana sebarang penembusan ke atasnya dijangka agak sukar. Sasaran terjauh dijangka sekitar AS$4,249. Sekiranya berlaku tekanan jualan, penjual akan cuba mengambil alih semula kawalan pada paras AS$4,062. Jika berjaya, penembusan julat ini akan memberi tamparan besar kepada kedudukan pembeli dan mendorong harga emas ke paras rendah sekitar AS$4,008, dengan potensi untuk menurun sehingga AS$3,954.