GBP/USD Ulasan. 10 Julai. Paun Sterling Memulihkan Nilai Wajar

Pasangan mata wang GBP/USD kembali meningkat pada hari Khamis, walaupun sebenarnya tiada asas kukuh bagi pergerakan tersebut. Menariknya, ketika pound sterling jatuh hampir setiap hari, hampir semua penganalisis pasaran membincangkan krisis politik, pendirian pengetatan Rizab Persekutuan AS (Fed) terhadap dasar monetari, kelemahan ekonomi United Kingdom dan prospek ekonomi yang tidak menentu. Namun kini semuanya seakan-akan senyap. Pound sterling meningkat selama dua minggu, naik sekitar 270 pip dan sepenuhnya mengimbangi gelombang kejatuhan sebelumnya. Namun, atas sebab tertentu, tiada siapa membincangkan mengapa pound sedang mengukuh sedangkan tidak lama dahulu hampir semua orang meramalkan ia akan jatuh.

Kami menyatakan dua minggu lalu bahawa tiada asas kukuh untuk pengukuhan dolar AS. Anggapan bahawa Fed akan menaikkan kadar faedah utama sekali atau dua kali menjelang akhir tahun hanyalah spekulasi. Perlu diingat bahawa pada bulan Mac, unjuran 'dot plot' yang sama menunjukkan pelonggaran dasar monetari menjelang akhir tahun. Oleh itu, unjuran 'dot plot' itu boleh berubah semula menjelang September, dan pasaran mungkin bergegas melaraskan jangkaan yang kemudiannya tidak menjadi kenyataan.

Pada masa ini, pasaran membuat andaian berdasarkan aliran inflasi AS, yang meningkat daripada 2.4% kepada 4.2% dalam tempoh tiga bulan lepas. Namun, kadar inflasi ini boleh berubah sepenuhnya menjelang September. Harga minyak telah menurun, dan melainkan Presiden Donald Trump benar-benar berniat menyambung semula konflik dengan Iran, harga minyak tidak mungkin mencecah lebih $100 setong lagi. Justeru, tekanan harga dijangka reda. Jika pada bulan September Rizab Persekutuan melihat inflasi pada paras sekitar 3%, apakah keperluan untuk menaikkan kadar faedah utama?

Selain itu, pasaran buruh AS mula berdepan cabaran sekali lagi. Pada separuh kedua tahun lalu, keadaan pasaran buruh menjadi salah satu sebab utama pemotongan kadar sebanyak 0.75 mata peratus. Oleh itu, tidak wajar menganggap pasaran buruh tidak lagi penting sekarang — ia sebenarnya berperanan penting. Jika tenaga kerja menguncup dan menjadi tidak stabil, Rizab Persekutuan akan berfikir dua kali sebelum mengambil keputusan yang bersifat pengetatan.

Kevin Warsh mungkin secara terbuka memberi jaminan kepada pasaran tentang kenaikan kadar atau penurunan inflasi dengan apa jua cara sekali pun. Namun, satu panggilan daripada Rumah Putih boleh mengubah pendirian pengerusi Fed. Sudah tentu, keputusan tidak dibuat oleh Warsh seorang sahaja, tetapi beliau mempunyai pengaruh tertentu ke atas ahli-ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang lain.

Pada carta masa mingguan, pasangan GBP/USD telah didagangkan dalam keadaan mendatar hampir setahun. Memandangkan tiada asas (selain faktor geopolitik) untuk kenaikan dolar AS di bawah pentadbiran Donald Trump, kami menjangkakan fasa mendatar ini akan berakhir dan aliran kenaikan yang bermula pada 2022 akan bersambung semula. Dalam beberapa minggu akan datang, kami menjangkakan kenaikan sekurang‑kurangnya ke paras 1.3650, memandangkan pound sterling baru-baru ini menyentuh bahagian bawah saluran mendatar mingguan. Oleh itu, kami menjangkakan pergerakan ke arah sempadan atas saluran tersebut.

Purata volatiliti pasangan GBP/USD bagi 5 hari dagangan terakhir setakat 10 Julai ialah 62 pip, yang dikategorikan sebagai "sederhana." Justeru, kami menjangkakan pasangan ini bergerak dalam julat yang dihadkan oleh paras 1.3340 dan 1.3464 pada hari Jumaat. Saluran linear regression bahagian atas menghala ke bawah, menandakan aliran menurun. Penunjuk CCI telah memasuki zon terlebih jual dua kali dan membentuk dua divergence kenaikan, yang mencadangkan kemungkinan berakhirnya aliran menurun.

S1 – 1.3367

S2 – 1.3306

S3 – 1.3245

R1 – 1.3428

R2 – 1.3489

R3 – 1.3550

Pasangan mata wang GBP/USD mengekalkan aliran menurun yang dianggap sebagai fasa pembetulan dalam aliran menaik yang lebih besar pada carta masa harian atau mingguan. Latar belakang fundamental keseluruhan bagi dolar kekal negatif, tetapi pada tahun 2026 ketegangan geopolitik yang diikuti dengan kesediaan Fed untuk menaikkan kadar faedah utama telah memberikan sokongan ketara kepada mata wang Amerika. Apabila harga berada di bawah purata bergerak, kedudukan jual boleh dipertimbangkan dengan sasaran 1.1353 dan 1.1292. Di atas garisan purata bergerak, kedudukan beli adalah relevan dengan sasaran 1.3428 dan 1.3464. Pergerakan menurun pada masa ini amat kukuh tanpa sebab yang jelas.