Mengapakah terdapat had sebanyak 21 juta syiling?

Bitcoin dan Ethereum masih didagangkan tidak jauh dari paras terendah setahun mereka. Sepanjang minggu lalu, dua mata wang kripto utama ini hanya menunjukkan pembetulan kecil, namun belum terdapat tanda bahawa aliran menurun yang bermula tahun lalu telah berakhir. Hanya terdapat satu sergapan kecairan pada carta masa 4 jam bagi Bitcoin yang membolehkan pembetulan kecil berlaku — inilah yang sedang kita lihat sekarang. Latar fundamental bagi segmen kripto kekal lemah, terutamanya dizahirkan melalui permintaan pasaran spot yang rendah, putaran modal ke arah sektor kecerdasan buatan, dan komitmen Rizab Persekutuan AS (Fed) untuk membawa inflasi ke paras 2%, yang mencadangkan sekurang‑kurangnya dasar monetari yang ketat berpanjangan. Justeru, kami masih belum melihat asas kukuh untuk satu rali berterusan dalam Bitcoin atau Ether.

Ketua Pegawai Eksekutif StarkWare, Eli Ben‑Sasson, mengemukakan idea untuk memansuhkan had bekalan 21 juta Bitcoin. Ben‑Sasson menyatakan bahawa setiap tahun terdapat pengguna rangkaian yang kehilangan akses kepada dompet mereka dan syiling tersebut secara efektif terpadam selama‑lamanya, sekali gus mengurangkan jumlah bekalan "emas digital" yang tersedia. Beliau mencadangkan agar had bekalan tetap itu digantikan dengan had keluaran tahunan kira‑kira 4%. Perlu diambil perhatian bahawa seawal 2017, jumlah keseluruhan syiling yang hilang dianggarkan sekitar 3–4 juta — hampir satu perlima daripada jumlah bekalan yang tersedia. Ben‑Sasson juga mengakui bahawa mungkin tiba masanya apabila semua atau sebahagian besar kunci peribadi akan hilang.

Kami ingin menekankan satu lagi isu penting. Sejauh manakah daya tarikan sesuatu aset jika akses kepadanya boleh hilang pada bila‑bila masa? Bayangkan kad bank dengan kod PIN yang anda terlupa dan anda serta‑merta kehilangan semua dana anda. Siapa yang akan menggunakan kad bank dalam keadaan sedemikian? Pada pandangan kami, inilah kelemahan utama Bitcoin — sifat desentralisasinya. Anda memegang tanggungjawab sepenuhnya terhadap dompet kripto dan syiling anda, yang secara praktikal menjadikan Bitcoin seperti "peti besi berisi wang" di pangsapuri anda. Jika anda kehilangan kunci itu, anda tidak akan dapat mengaksesnya semula selama‑lamanya. Apabila harga Bitcoin melonjak, faktor ini kurang menarik perhatian pelabur. Namun apabila harga tidak meningkat (seperti sekarang), hampir tiada pihak menggunakan Bitcoin sebagai kaedah pembayaran kerana risiko kehilangan akses boleh mengurangkan kebolehgunaan aset tersebut.

Bitcoin terus membentuk aliran menurun penuh. Kami masih menjangkakan penurunan ke arah $57,500 (paras Fibonacci 61.8% bagi aliran menaik tiga tahun), walaupun paras ini pada dasarnya sudah diuji. Kami tidak percaya aliran menurun akan berakhir di situ. FVG menurun terakhir terbentuk di kawasan $68,000–$70,700 pada carta masa harian, jadi zon tersebut berfungsi sebagai POI untuk kedudukan jual dalam minggu-minggu akan datang. Pada carta masa 4 jam, Bitcoin sedang melalui satu lagi hayunan pembetulan, namun dagangan jual kekal lebih menarik.

Pada carta harian, aliran menurun yang bermula pada Ogos tahun lalu masih berterusan. Corak jual utama kekal sebagai blok pesanan berarah menurun pada carta masa mingguan. Kami tidak berpendapat aliran menurun semasa telah berakhir, kerana tiada tanda pembalikan sama ada bagi Bitcoin atau Ether. Ethereum telah meneruskan penurunannya dengan sasaran pada $1,391 dan $788, walaupun pasaran pada masa ini berada dalam fasa mendatar pada carta masa harian. Dalam jangka terdekat, kami mencadangkan agar memerhatikan penyimpangan ke sempadan atas saluran mendatar untuk membuka kedudukan jual dengan sasaran $1,680 dan $1,505. Pada carta masa 4 jam, Ether berada berhampiran bahagian atas fasa mendatar dan telah mengambil likuiditi jual. Satu penurunan bagi mata wang kripto kedua terbesar ini dijangka berlaku dalam masa terdekat.