Analisis Harga dan Ramalan XAU/USD: Emas Kekal di Bawah Tekanan Menurun

Emas (XAU/USD) mencatat kerugian sederhana pada separuh pertama sesi Eropah hari Rabu dan kini didagangkan berhampiran sempadan bawah julat harian, sekitar AS$4,025, merosot kira-kira 0.85% pada hari berkenaan. Walaupun data Indeks Harga Pengguna dan Indeks Harga Pengeluar AS yang dikeluarkan lebih lemah daripada jangkaan, harga minyak yang kekal tinggi terus mengukuhkan jangkaan bahawa Lembaga Rizab Persekutuan AS akan mengekalkan dasar monetari yang lebih ketat sehingga hujung tahun. Perkembangan itu seterusnya menguatkan dolar AS dan mendorong aliran modal berpindah daripada logam berharga kepada mata wang tersebut.Menurut data yang dikeluarkan pada hari Rabu oleh Biro Statistik Buruh Amerika Syarikat (BLS), Indeks Harga Pengguna (CPI) mencatat penurunan tidak dijangka sebanyak 0.3% pada bulan Jun, selepas semakan menurun yang sebelum ini menunjukkan kenaikan 0.6% pada bulan sebelumnya. Secara tahunan, kadar inflasi turut mereda, daripada 6.0% pada Mei kepada 5.5% pada Jun. Ini merupakan penurunan bulanan paling ketara dalam CPI sejak April 2020 dan menandakan tekanan inflasi yang semakin berkurangan. Dalam keadaan sedemikian, peserta pasaran mengurangkan jangkaan terhadap kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) dalam masa terdekat, sekali gus menolak nilai dolar AS ke paras terendah sejak 18 Jun dan sedikit menyokong harga emas.

Namun begitu, risiko inflasi berkaitan harga tenaga kekal tinggi kerana harga minyak terus didagangkan berhampiran paras tertinggi bulanan berikutan ketegangan geopolitik yang meningkat antara Amerika Syarikat dan Iran serta gangguan bekalan melalui Selat Hormuz.Laporan menunjukkan Amerika Syarikat melancarkan serangan udara baharu ke atas sistem pertahanan pantai dan peluru berpandu Iran pada hari Rabu. Sebagai tindak balas, Teheran melancarkan serangan dron dan peluru berpandu ke atas kemudahan ketenteraan yang dikaitkan dengan Amerika Syarikat di rantau ini. Tekanan tambahan terhadap situasi geopolitik timbul daripada kenyataan Presiden AS, Donald Trump, bahawa serangan ke atas infrastruktur kritikal Iran masih berkemungkinan sekiranya konflik terus memuncak. Sementara itu, Kor Pengawal Revolusi Islam (IRGC) memberi amaran bahawa mereka bersedia untuk meluaskan konflik, termasuk dengan menyasarkan laluan bekalan tenaga tambahan.

Perkara ini meningkatkan kemungkinan penglibatan lebih besar oleh pasukan yang disokong Iran, termasuk kumpulan Houthi di Yaman, yang menimbulkan ancaman terhadap perkapalan melalui Selat Bab el-Mandeb. Akibatnya, harga minyak kekal disokong, meningkatkan jangkaan inflasi dan mengukuhkan hujah bagi sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) sebanyak 25 mata asas pada 2026. Sehubungan itu, keadaan ini boleh mengehadkan tekanan menurun terhadap dolar AS dan menunjukkan bahawa senario penurunan bagi emas berkemungkinan kekal dominan dalam jangka terdekat.

Daripada perspektif teknikal, XAU/USD kekal tertekan di bawah Purata Pergerakan Ringkas (SMA) 20 hari. Pada masa yang sama, pengayun momentum kekal di wilayah negatif, mengesahkan bahawa penjual masih menguasai pasaran. Jika harga gagal bertahan di atas paras penting $4,000, penurunan mungkin berterusan sehingga paras terendah tahunan berhampiran $3,940. Sebaliknya, rintangan pertama ialah SMA 20 hari. Penembusan tegas dan pengukuhan di atas kawasan ini akan membuka ruang ke arah tahap rintangan penting seterusnya, yang diwakili oleh Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 200 hari dan SMA 200 hari.