Pada Isnin, fokus pasaran tertumpu kepada agenda geopolitik susulan isyarat pengurangan ketegangan antara AS dan Iran. Perkembangan terbaharu berkaitan konflik di Timur Tengah secara ketara mengurangkan permintaan terhadap aset selamat dan menenggelamkan peranan data makroekonomi.
Namun, ini tidak bermakna indeks IFO bagi bulan Julai, yang diterbitkan pada Isnin, kehilangan kepentingannya bagi pasaran. Sebaliknya, ia melengkapkan rangkaian logik penunjuk utama Eropah — bersama indeks ZEW dan PMI yang dikeluarkan minggu lalu. Ketiga-tiga laporan itu secara umumnya menunjukkan dinamik serupa, membolehkan kita menyimpulkan bahawa bukan sekadar peningkatan rawak pada penunjuk individu, sebaliknya pembentukan aliran positif dalam ekonomi Zon Euro. Ini amat penting dari sudut asas bagi prospek jangka sederhana pasangan EUR/USD, kerana ia mempengaruhi jangkaan terhadap dasar Bank Pusat Eropah (ECB).
Hampir semua komponen laporan berada dalam zon hijau, melebihi jangkaan. Keputusan ini menunjukkan bahawa ekonomi Jerman sedang beransur-ansur keluar daripada tempoh kemelesetan yang berpanjangan. Selain itu, laporan ini penting bukan sahaja secara berdiri sendiri — seperti disebutkan di atas, ia melengkapkan rangkaian petunjuk utama dengan harmoni dan konsisten, sekali gus membentuk gambaran menyeluruh mengenai keadaan ekonomi terbesar di Zon Euro.
Indeks Iklim Perniagaan IFO utama meningkat bulan ini kepada 86.6 mata (daripada 85.7 pada Jun), manakala kebanyakan penganalisis menjangkakan kenaikan yang lebih sederhana kepada 85.9. Ini merupakan bacaan tertinggi petunjuk tersebut sejak Februari tahun ini. Tambahan pula, boleh disimpulkan dengan yakin bahawa aliran menaik sedang terbentuk: indeks ini meningkat secara konsisten dan ketara untuk tiga bulan berturut-turut.
Perlu juga diperhatikan bahawa syarikat-syarikat Jerman menjadi jauh lebih optimis mengenai prospek enam bulan akan datang pada Julai: Indeks Jangkaan Perniagaan IFO mencapai paras tertinggi dalam lima bulan pada 86.7. Ini penting kerana petunjuk ini mencerminkan rancangan pelaburan masa hadapan syarikat, jangkaan terhadap permintaan, dan tahap aktiviti ekonomi secara keseluruhan. Penambahbaikan dalam jangkaan menunjukkan bahawa perniagaan secara beransur-ansur mula mempercayai pemulihan ekonomi, walaupun berdepan risiko luaran yang berterusan.
Di sebalik latar ramalan dan jangkaan yang optimis, penilaian terhadap keadaan semasa perniagaan menurun — daripada 87.0 kepada 86.5. Sekilas pandang, ini kelihatan seperti isyarat negatif; namun kombinasi sebegini agak tipikal bagi ekonomi yang berada pada peringkat awal pemulihan. Syarikat mengakui bahawa keadaan semasa masih mencabar (prestasi operasi semasa masih mendatar), tetapi pada masa yang sama menjangkakan penambahbaikan ketara dalam beberapa bulan akan datang. Inilah sebab utama mengapa indeks utama terus menunjukkan dinamik positif.
Jika kita melihat struktur sektoral laporan, isyarat paling menggalakkan datang daripada sektor perindustrian. Syarikat-syarikat kini jelas kurang pesimis mengenai prospek perniagaan, dan jangkaan eksport telah bertambah baik seiring penstabilan permintaan luaran secara beransur-ansur. Sementara itu, sektor perkhidmatan dan runcit masih kelihatan kurang yakin: permintaan pengguna sedang pulih secara beransur-ansur, walaupun penstabilan kadar faedah sudah mula menyokong jangkaan syarikat. Sektor pembinaan kekal sebagai pautan paling lemah, mengalami tekanan akibat kos struktur yang tinggi. Walau bagaimanapun, di sini juga kadar kemerosotan sentimen telah melambat dengan ketara.
Perkara lain yang penting untuk diberi perhatian ialah laporan IFO bulan Julai disusun ketika satu lagi pusingan peningkatan ketegangan di Timur Tengah, bermakna ia telah mengambil kira kesan lonjakan harga tenaga terkini. Dalam konteks ini, kenaikan sentimen perniagaan kelihatan signifikan: perniagaan Jerman menunjukkan daya tahan walaupun berdepan risiko geopolitik yang berterusan. Dalam ulasan mengenai penerbitan laporan itu, ketua institut berkenaan menegaskan secara berasingan bahawa walaupun terdapat ketidakpastian mengenai prospek konflik di Timur Tengah, syarikat-syarikat Jerman "telah menjadi jauh kurang pesimis".
Perlu diingatkan bahawa indeks yang diterbitkan minggu lalu turut mengesahkan penambahbaikan sentimen dalam ekonomi Jerman: khususnya, indeks ZEW meningkat kepada 26.3 mata (daripada 10.5 sebelum ini), manakala penilaian terhadap keadaan semasa bertambah baik, daripada -81.0 kepada -77.6 mata. PMI komposit awal Jerman pula memasuki zon pengembangan, meningkat daripada 49.5 kepada 51.2 mata. Pada masa yang sama, PMI pembuatan mencatat 52.2 mata — paras tertinggi dalam tempoh lebih empat tahun.
Berbeza dengan Indeks ZEW, yang mencerminkan jangkaan penganalisis kewangan dan pelabur, Indeks PMI menunjukkan dinamik sebenar aktiviti perniagaan syarikat. Sementara itu, Indeks Ifo memberi penilaian lebih menyeluruh mengenai iklim perniagaan dengan menggabungkan tanggapan terhadap keadaan semasa dan jangkaan firma. Hasilnya, ZEW, PMI dan Ifo telah membentuk gambaran seragam tentang pemulihan beransur-ansur ekonomi Jerman.
Sehubungan itu, laporan ini cenderung menguntungkan euro dan mengukuhkan asas mata wang tersebut. Namun begitu, pasaran kekal dipengaruhi faktor geopolitik: selagi tumpuan tertumpu pada proses pengurangan ketegangan di Timur Tengah, proses rundingan (bukan statistik makro) akan menentukan dinamika jangka pendek dan sederhana bagi pasangan EUR/USD.
Oleh itu, wajar mempertimbangkan kedudukan beli dalam pasangan ini hanya selepas terdapat pengukuhan harga yang jelas melepasi paras rintangan 1.1410 (garis tengah indikator jalur Bollinger pada carta harian). Selepas itu, pasangan ini dijangka kembali ke julat 1.1410–1.1470, iaitu julat dagangan sepanjang tiga minggu kebelakangan ini.