GBP/USD – Analisis Pelabur Pintar: Pound Menunjukkan Potensi Kenaikan Yang Lebih Kukuh Berbanding Euro

Pasangan GBP/USD terus meningkat, yang saya anggap berasaskan faktor asas sepenuhnya. Laporan minggu lalu mengenai ekonomi dan pasaran buruh Amerika Syarikat telah menamatkan perdebatan tentang sama ada FOMC (Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan) akan menaikkan kadar faedah pada bulan September. Data Senarai Penggajian Pekerjaan Bukan Sektor Ladang (NFP) mencatat penurunan untuk bulan keempat berturut-turut; kali ini bukan sahaja bacaan adalah rendah, malah bercatat negatif. Bilangan pekerjaan dalam ekonomi AS kini bukan sekadar berkembang dengan perlahan — ia sebenarnya menyusut. Keadaan sedemikian pernah berlaku beberapa kali tahun lalu, apabila Fed terpaksa menurunkan kadar faedah sebanyak tiga kali untuk mengelakkan kemerosotan lebih lanjut dalam pasaran buruh. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini timbul spekulasi meluas di pasaran bahawa inflasi yang tinggi akan memaksa Fed menaikkan kadar. Kevin Warsh turut menyatakan bahawa inflasi yang terlalu tinggi perlu dikembalikan ke paras sasaran. Namun, seperti dijangka, inflasi bukanlah satu-satunya faktor penentu. Melihat kepada data NFP terkini, saya tidak menjangkakan sebarang pengetatan dasar monetari. Ini membawa kesan negatif kepada dolar. Laporan inflasi AS yang terbaru menjadikan pengetatan dasar FOMC semakin tidak berkemungkinan. Perlu diingat bahawa pasaran telah mula mengambil kira kenaikan kadar dua bulan lalu, dan kini ia dihujani gelombang kekecewaan baharu hampir setiap minggu. Saya menjangkakan penurunan dolar akan berterusan. Tidak seperti euro, pound tidak berdepan halangan besar di bahagian atas. Sebaliknya, pound telah membentuk isyarat kenaikan dan boleh terus meningkat dengan rintangan yang minimum.

Seperti yang saya nyatakan, faktor geopolitik kini tidak lagi menyokong dolar, kerana peningkatan eskalasi konflik berlaku hampir setiap dua minggu, manakala rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran nampaknya menemui jalan buntu sepenuhnya. Secara rasmi, Tehran hanya berunding melalui Oman. Masih belum jelas apakah hasil rundingan ini dari segi menamatkan konflik dan membuka semula Selat Hormuz. Iran mungkin boleh mencapai persetujuan dengan Oman mengenai syarat kawalan ke atas Selat Hormuz, tetapi bagaimana itu akan menyelesaikan konflik dengan Amerika Syarikat dan mengangkat sekatan AS terhadap selat tersebut masih dipersoalkan?

Pada separuh pertama minggu ini, harga minyak meningkat kepada AS$92 setong. Jika keadaan mula berkembang mengikut senario paling pesimis, harga minyak akan terus naik dan menguji semula paras tertinggi Mac–Mei. Dalam kes ini, inflasi di Amerika Syarikat atau United Kingdom akan mula mempercepat semula. Jika sebaliknya keadaan berkembang mengikut senario optimis, harga minyak akan kembali ke julat AS$60–70 setong. Dalam keadaan itu, pengetatan oleh Bank Rizab Persekutuan mungkin tidak diperlukan, manakala Bank of England kini sudah pun tidak berdepan masalah inflasi tinggi. Pada masa ini, bagaimanapun, Rizab Persekutuan enggan mengambil langkah pengetatan yang agresif, manakala Bank of England pula hanya bersedia mengetatkan dasar monetari sekiranya inflasi mula meningkat — sesuatu yang ketika ini tidak menunjukkan sebarang petanda.

Analisis carta menunjukkan satu lagi lonjakan oleh pembeli. Pada masa ini, pedagang mempunyai dua ketidakseimbangan menaik (24 dan 25), di mana peluang pembelian boleh dipertimbangkan. Ketidakseimbangan 24 telah pun menghasilkan isyarat kenaikan yang boleh dimanfaatkan pedagang dengan membuka kedudukan beli. Pada masa ini, tiada corak menurun yang terbentuk.

Persekitaran berita ekonomi pada hari Rabu sekali lagi memihak kepada pembeli. Laporan inflasi tidak mengejutkan pasaran, tetapi pada masa yang sama menunjukkan penurunan untuk bulan kedua berturut-turut, sekali gus mengurangkan kebarangkalian pengetatan dasar monetari. Dolar Amerika Syarikat sekali lagi berada di bawah tekanan.

Secara keseluruhan, persekitaran berita kekal sedemikian sehingga dalam jangka panjang saya hampir tidak melihat sebab untuk menjangkakan selain daripada kejatuhan dolar Amerika Syarikat. Perang antara Iran dan Amerika Syarikat tidak mengubah perkara ini. Kemungkinan kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan pada 2026 juga tidak mengubahnya. Perkembangan geopolitik hanya mendorong pasaran untuk kembali mengingati status dolar sebagai aset selamat selama beberapa bulan, tetapi konflik tersebut kini sudah melepasi fasa aktifnya. Kebarangkalian pengetatan dasar monetari Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) telah menurun dengan ketara dalam beberapa minggu kebelakangan ini, memberikan tekanan kepada mata wang AS.

Oleh itu, pada pandangan saya, sebarang pengukuhan dolar adalah bersifat sementara dan didorong oleh faktor jangka pendek. Saya tidak melihat alasan untuk satu lagi gelombang penurunan baharu.

Pada 13 Ogos, kalendar ekonomi hanya mengandungi dua penerbitan data, kedua-duanya berkepentingan sekunder. Kesan latar berita ekonomi terhadap sentimen pasaran pada hari Khamis berkemungkinan lemah atau hampir tiada.

Unjuran jangka panjang bagi pound sterling kekal bertendensi menaik. Selepas kecairan diambil daripada dua hayunan terbaharu, para pembeli memulakan gerakan menaik, diikuti pembetulan dan satu lagi pergerakan menaik. Minggu ini, saya menjangkakan pound sterling akan terus meningkat, memandangkan laporan pasaran buruh Amerika Syarikat (AS) lemah dan kebarangkalian pengetatan dasar monetari oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) kini amat rendah. Laporan inflasi Amerika Syarikat seterusnya melemahkan jangkaan pedagang terhadap sebarang pengetatan oleh Rizab Persekutuan (Fed). Sekiranya penjual melancarkan satu lagi serangan, corak menurun diperlukan sebelum mempertimbangkan membuka kedudukan jual; namun pada masa ini tiada corak sedemikian. Pembeli telah menerima isyarat belian daripada ketidakseimbangan 24. Sasaran kenaikan bagi pound sterling ialah paras tertinggi pada 15 Julai dan 1 Mei, masing-masing pada 1.3557 dan 1.3656, dengan paras pertama hampir dicapai. Tahap ayunan 1.3557 perlu dipantau dengan teliti kerana kecairan boleh diambil pada paras ini. Jika itu berlaku, pasangan mata wang ini berkemungkinan mengalami sedikit penurunan.