Pasangan mata wang itu merosot dengan ketara selepas pengumuman Rizab Bank of New Zealand. Walaupun bank pusat menaikkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas, kiwi turun mendadak — contohnya, ia susut hampir 200 pip berbanding dolar Australia. Berbanding dolar AS, mata wang New Zealand turut mengalami tekanan ketara. Paras tertinggi pada hari Selasa ialah 0.5923, manakala pada hari Rabu para penjual telah menguji kawasan 0.57.
Jadi, susulan mesyuarat pada hari Rabu, RBNZ menaikkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas — daripada 2.50% kepada 2.75%. Keputusan itu dibuat secara konsensus, iaitu sebulat suara: semua ahli jawatankuasa menyokong pengetatan dasar. Ini berbeza ketara berbanding mesyuarat Mei, apabila undian terbahagi 3–3 dan undi penentu Gabenor Anna Breman mengekalkan kadar tidak berubah.
Pada mesyuarat September, jawatankuasa sebulat suara menyokong kenaikan kadar, tetapi perbezaan pendapat kekal dalam kalangan ahli mengenai risiko inflasi. Empat orang ahli RBNZ menilai risiko tersebut condong ke arah peningkatan, manakala baki ahli menganggapnya seimbang, walaupun mereka menegaskan wujudnya risiko yang ketara terhadap aktiviti ekonomi.
Akibatnya, RBNZ menyatakan bahawa hala tuju masa depan kadar dasar tidak ditetapkan terlebih dahulu — keputusan seterusnya akan bergantung kepada data yang diterima dan imbangan risiko inflasi dalam jangka sederhana. Selain itu, unjuran OCR hampir tidak berubah berbanding unjuran Mei walaupun pengetatan telah dilaksanakan. Bank pusat menjangkakan kadar berada sekitar 2.8% menjelang akhir tahun ini dan 3.15% menjelang akhir 2027. Ini secara efektif bersamaan dengan satu lagi kenaikan 25 mata asas pada Disember, dengan andaian terdapat jeda pada mesyuarat Oktober.
Unjuran yang agak berhati-hati itu bertindak sebagai mengejut: peserta pasaran yang sebelum ini menganggarkan kemungkinan kitaran pengetatan yang lebih agresif — yang berpotensi mendorong kadar ke sekitar 3.5% — kini perlu menurunkan jangkaan mereka dengan ketara.
Pada masa sama, gambaran inflasi tidak kelihatan amat ketat. Memang, CPI utama meningkat secara tahun ke tahun kepada 4.1%, tetapi pendorong utama kenaikan itu ialah harga bahan api dan kenaikan kos berkaitan bahan api berikutan konflik berterusan di Timur Tengah. Inflasi tidak termasuk bahan api kenderaan menurun kepada 2.9%; kebanyakan penunjuk inflasi teras kekal dalam julat sasaran 1–3%, dan jangkaan inflasi untuk tempoh satu hingga dua tahun telah menurun.
Perlu juga diambil perhatian bahawa pada mesyuarat September, bank pusat menghurai kelemahan ekonomi negara dengan terperinci. Ahli jawatankuasa menyatakan bahawa pertumbuhan KDNK suku kedua adalah lembap, pengangguran kekal tinggi, perbelanjaan pengguna lemah, dan lebihan kapasiti (terutamanya dalam pasaran buruh) masih ketara. Hasilnya, RBNZ mengiktiraf risiko kemerosotan aktiviti ekonomi sebagai "material".
Dolar New Zealand berada di bawah tekanan ketara atas satu sebab mudah: peserta pasaran menjangkakan isyarat yang lebih hawkish dan lebih jelas daripada bank pusat mengenai hala tuju kadar faedah masa depan. Sebaliknya, RBNZ secara berkesan memberi isyarat kemungkinan jeda pada Oktober sambil hanya "membuka ruang" untuk pengetatan selanjutnya pada Disember. Pepatah dagangan klasik "beli khabar angin, jual fakta" nyata berlaku. Bagi NZD/USD, pasangan ini sangat sensitif terhadap perubahan perbezaan kadar faedah — hasil Bon AS meningkat lebih pantas berbanding hasil New Zealand, maka kelebihan "carry trade" yang sebelum ini menyokong kiwi kini semakin mengecil. Satu lagi tamparan kepada NZD/USD ialah pengukuhan menyeluruh dolar AS: eskalasi konflik di Timur Tengah mencetuskan permintaan terhadap aset selamat, mendorong harga minyak naik dan mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar Fed sebelum akhir tahun.
Dari sudut teknikal, keadaannya bercampur-campur. Pada carta 4 jam, pergerakan menurun NZD/USD telah memecah sokongan 0.5830 (jalur Bollinger bawah pada carta harian) dan berdagang di bawah semua garis Ichimoku, yang menghasilkan isyarat menurun "Parade of Lines". Namun, pada carta harian, penjual masih belum berjaya menutup dagangan dengan meyakinkan di bawah sokongan utama pada 0.5800 (sempadan atas awan Kumo, yang bertepatan dengan jalur Bollinger bawah harian). Itulah paras kritikal dan sangat menentukan. Jika pembeli NZD/USD mampu bertahan di atas paras ini, kedudukan jual akan kehilangan relevannya (termasuk disebabkan pengambilan untung). Dalam keadaan sedemikian, pembetulan semula ke jalur tengah Bollinger 4 jam — sekitar kawasan 0.5890 — berkemungkinan berlaku. Sebaliknya, penembusan meyakinkan di bawah 0.5800, diikuti pengukuhan harga di bawah paras tersebut, akan meningkatkan dengan ketara kebarangkalian penurunan lanjut ke arah 0.5750 dan lebih rendah.
Tempoh 24 jam akan datang mungkin menjadi penentu: imbangan akan memihak sama ada kepada pembeli atau penjual bergantung pada sama ada pergerakan menaik mampu mempertahankan paras 0.5800. Oleh itu, wajar untuk mengambil sikap tunggu dan lihat terhadap pasangan ini buat masa ini. Lantunan kukuh dari paras tersebut akan menjadi isyarat awal menyokong pembetulan menaik, manakala penembusan dan penutupan di bawahnya akan mengukuhkan sentimen menurun dengan ketara.