EUR/USD Analisis – 4 September: Adakah Keyakinan Pasaran terhadap Fed Semakin Lemah Sekali Lagi?

Corak gelombang pada carta empat jam bagi EUR/USD semakin menjadi kompleks. Buat masa ini, tiada asas untuk membatalkan bahagian aliran menaik (carta bawah) yang bermula pada Januari tahun lalu. Sebaliknya, kita telah melihat struktur pembetulan lengkap A–B–C yang kemungkinan besar sudah selesai. Kita tidak pernah menyaksikan gelombang 5 yang meyakinkan dalam C; gelombang tersebut mengambil bentuk terpotong (truncated), suatu kejadian yang kadangkala berlaku. Perlu diingat bahawa struktur gelombang klasik biasanya hanya terdapat dalam buku teks. Dalam keadaan pasaran sebenar, pedagang dan penganalisis perlu lebih fleksibel dalam pendekatan analisis mereka.

Namun begitu, pada masa ini struktur gelombang sekali lagi berkemungkinan menjadi lebih kompleks. Gelombang C mungkin berstruktur tiga gelombang, gelombang seterusnya akan dikenali sebagai gelombang D, dan keseluruhan bahagian aliran yang bermula pada 27 Januari mungkin membentuk pembetulan lima gelombang A–B–C–D–E. Jika andaian ini tepat, gelombang D akan berstruktur tiga gelombang, dan pada 21 Ogos EUR/USD dikatakan telah memasuki fasa pembentukan gelombang E, di mana paras terendahnya dijangka berada di bawah paras terendah gelombang C pada 1.1325. Pada masa yang sama, senario ini dianggap sebagai alternatif. Berdasarkan latar belakang fundamental, saya lebih cenderung menjangkakan pembentukan satu gelombang menaik berskala global.

Pasangan EUR/USD susut sebanyak 10 mata asas semasa sesi dagangan Jumaat. Sudah tentu, menjelang akhir hari, perubahan kadar pertukaran mungkin menjadi jauh lebih besar berbanding angka semasa. Namun begitu, perubahan mutlak dalam kadar EUR/USD bukan faktor utama hari ini; sebaliknya, julat pergerakan harga harian adalah lebih penting. Secara ringkas, mata wang AS berjaya menambah kira-kira 35 mata selepas penerbitan laporan Penggajian Pekerjaan Bukan Ladang (NFP) yang luar biasa kukuh. Kenaikan ini dianggap agak kecil memandangkan kekuatan laporan tersebut.

Laporan NFP menyampaikan angka yang telah ditunggu-tunggu oleh peserta pasaran sekurang-kurangnya selama empat bulan. Pada bulan Ogos, sebanyak 162,000 pekerjaan telah diwujudkan, melebihi jangkaan pasaran dengan ketara. Kadar pengangguran tidak menjadi lebih buruk dan kekal tidak berubah pada 4.1%. Sejajar dengan itu, mata wang AS sepatutnya mempunyai peluang yang baik untuk mengukuhkan kedudukannya selepas penguatan beberapa minggu kebelakangan ini, tetapi ia gagal memanfaatkan peluang tersebut. Mengapa demikian?

Pada pandangan saya, jawapannya jelas dan mudah difahami, sama seperti isi laporan gaji hari ini. Walaupun angka Ogos kukuh, keadaan keseluruhan pasaran buruh AS bagi 2025 dan 2026 masih belum memuaskan. Dalam tempoh 17 bulan lalu, kita hanya lima kali mencatatkan angka Penggajian Pekerjaan Bukan Ladang melebihi 100,000. Perlu diingat bahawa sepanjang tempoh Presiden Joe Biden, sekurang-kurangnya 100,000 pekerjaan biasa diwujudkan setiap bulan, dan biasanya jauh lebih banyak. Oleh itu, angka gaji bulan Ogos adalah pengecualian dan bukannya kebiasaan. Pasaran buruh AS kekal dalam keadaan "sejuk"; oleh itu, pada pandangan saya, Bank Pusat AS (Fed) tidak mungkin mengambil risiko menaikkan kadar faedah pada bulan September. Inilah yang menerangkan ketiadaan pengukuhan kukuh terhadap mata wang AS hari ini. Pasaran sekali lagi tidak percaya bahawa Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) akan mengetatkan dasar.

Berdasarkan analisis EUR/USD saya, saya merumuskan bahawa pasangan ini kekal dalam satu fasa aliran menaik tempatan sebagai sebahagian daripada gelombang pertama fasa menaik global yang baharu. Perlu diakui bahawa fasa aliran yang bermula pada Januari tahun ini mungkin mengambil bentuk A‑B‑C‑D‑E. Jika andaian ini betul, penurunan sebut harga akan bersambung semula dengan sasaran di bawah paras terendah gelombang C pada 1.1325. Namun, saya menganggap senario ini sebagai senario alternatif. Saya percaya bahawa satu fasa aliran menaik baharu telah mula terbentuk pada Jun, yang akan mengembalikan euro ke paras 20 pip dan seterusnya membawanya jauh melebihi paras tersebut.

Pada carta masa yang lebih tinggi, satu fasa aliran menaik dapat dikenal pasti, diikuti oleh pembentukan struktur pembetulan A‑B‑C. Struktur ini mungkin mengambil bentuk lima gelombang, tetapi buat masa ini saya menganggap ia telah lengkap. Jika demikian, pembentukan satu fasa aliran menaik impulsif yang baharu telah pun bermula.

Prinsip Utama Analisis Saya: