Pasaran ditutup lebih rendah semalam. Indeks S&P 500 merosot 0.58%, Nasdaq 100 turun 0.32%, manakala Dow Jones Industrial Average kehilangan 1.18%.
Tekanan utama ke atas pasaran ekuiti hari ini berpunca daripada ketegangan di Timur Tengah. Harga minyak mentah Brent melonjak 1.8% kepada AS$99.68 bagi setiap tong selepas serangan oleh Amerika Syarikat ke atas sebuah kapal tangki Iran berhampiran Pulau Kharg, hab pengeksportan utama Iran. Penanda aras itu hampir mencapai paras AS$100 untuk pertama kali sejak Julai dan telah meningkat lebih 60% sejak awal tahun. Walau bagaimanapun, saham teknologi di Asia terus mengukuh: KOSPI Korea Selatan naik 1.3%, manakala indeks MSCI Asia Pacific meningkat 0.4%.
Elemen yang lebih membimbangkan bukan sahaja adalah pergerakan harga minyak, tetapi juga amaran daripada Teheran. Pasukan Pengawal Revolusi Islam (Islamic Revolutionary Guard Corps) melalui siaran televisyen negara mengarahkan anak kapal kapal tangki yang berada berdekatan pelabuhan di Kuwait dan Bahrain supaya segera meninggalkan kapal — sama ada ketika berlabuh di sauh atau di dermaga — dengan amaran bahawa mereka berkemungkinan menjadi sasaran. Ancaman itu kini meluas melebihi laluan transit kepada infrastruktur pelabuhan di negara-negara yang tidak terlibat secara langsung dalam konflik.
Walaupun terdapat pembetulan ketara pada tajuk-tajuk berita, pasaran masih bertahan agak baik. Permintaan terhadap pendedahan kepada kecerdasan buatan (AI) kekal tinggi, dan ramai pelabur nampaknya kurang risau mengenai kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed), sebaliknya memberi tumpuan kepada prospek pendapatan berbanding kos pinjaman yang lebih tinggi. Tempoh berlanjutan sikap sambil lewa ini bergantung kepada harga minyak: jika Brent kekal melebihi paras AS$100 dan jangkaan inflasi mula menolak hasil bon jangka panjang naik, aset berisiko — khususnya saham teknologi bernilai tinggi — akan terdedah. Jualan besar-besaran pada Ogos terhadap pengeluar cip telahpun mencerminkan perkara ini: Indeks MSCI World Semiconductor jatuh lebih 20% daripada paras kemuncaknya pada Jun.
Satu subplot berasingan melibatkan yen dan Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, di mana retoriknya terhadap pasaran mata wang melampaui norma konvensional. Bessent menggesa pedagang untuk berdagang menentang usahanya mengukuhkan yen, dengan menyatakan bahawa ramalan pasaran beliau pada asasnya berasaskan maklumat dalaman. Yen mengukuh untuk hari ketiga, meningkat kira-kira 0.4% kepada 153.40 bagi setiap dolar AS, manakala Indeks Dolar susut sekitar 0.1%.
Saya melihat kenyataan sedemikian daripada seorang pegawai Perbendaharaan sebagai risiko yang sedang dipandang ringan oleh pasaran. Dakwaan bahawa pegawai itu mempunyai akses kepada maklumat "orang dalam" sambil menggesa pedagang untuk mengambil posisi bertentangan dengan anda mengaburkan sempadan antara dasar kewangan dan manipulasi pasaran. Ingat bahawa ketidakpercayaan terhadap institusi Amerika Syarikat telah mendorong dolar merosot ke paras terendah Mei pada akhir Ogos, dan campur tangan Perbendaharaan dalam pasaran bon pada masa itu menghidupkan kembali kebimbangan mengenai gangguan penemuan harga.
Semua tumpuan kini tertumpu pada data inflasi yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat. Ahli ekonomi menjangkakan Indeks Harga Pengguna (CPI) keseluruhan meningkat sebanyak 0.4% pada bulan Ogos — sebuah pecutan bulan ke bulan yang sebahagiannya dipacu oleh kenaikan harga petrol — manakala CPI teras diunjurkan berkembang pada kadar lebih sederhana, iaitu 0.2%. Bacaan ini dijangka menurunkan kadar inflasi teras tahunan kepada sekitar 2.4%, kenaikan tahunan terkecil sejak 2021.
Dari sudut teknikal, carta S&P 500 menunjukkan tugas segera bagi pembeli ialah menembusi paras rintangan pada 7,698. Penembusan ini akan menjadi isyarat pembalikan menaik dan membuka laluan ke paras 7,718. Kekal di atas 7,737 pula akan mengukuhkan hujah yang memihak kepada pihak kenaikan. Sebaliknya, dari segi penurunan, pembeli perlu mempertahankan paras sokongan pada 7,679. Sekiranya berlaku penembusan di bawah paras ini, indeks berkemungkinan ditolak ke 7,656 dan seterusnya membuka ruang ke 7,633.