Pada hari Khamis, emas (XAU/USD) meningkat semula melepasi paras AS$4,300 tetapi kekal berhampiran paras terendah enam minggu yang direkodkan pada hari sebelumnya. Dolar AS melemah sedikit selepas mencapai paras tertinggi sejak akhir Julai, sekali gus memberikan sedikit sokongan kepada logam berharga itu.
Walau bagaimanapun, pendirian pengetatan Rizab Persekutuan AS (Fed) serta peningkatan ketegangan geopolitik di Timur Tengah berkemungkinan terus menyokong dolar AS sebagai aset selamat (safe haven) dan menghadkan potensi kenaikan emas yang tidak memberikan pulangan (non‑yielding).
Dalam mesyuarat bulan September yang berakhir hari Rabu, bank pusat AS sebulat suara mengundi untuk menaikkan kadar faedah — tindakan kenaikan pertama sejak 2023. Keputusan ini selaras dengan jangkaan pasaran dan disertai unjuran yang lebih ketat mengenai langkah lanjut pengawal selia tersebut. Secara khusus, "dot plot" menunjukkan pegawai Fed menjangkakan satu lagi kenaikan kadar tahun ini. Dalam sidang media selepas mesyuarat, Pengerusi Fed, Kevin Warsh, menyatakan keputusan itu dibuat berikutan pengukuhan ekonomi AS, ketiadaan penambahbaikan dalam dinamik inflasi sepanjang musim panas serta faktor geopolitik.
Warsh turut menyatakan bahawa inflasi kekal terlalu tinggi untuk tempoh yang panjang dan menekankan kepentingan menstabilkan harga pengguna demi pertumbuhan ekonomi AS yang sihat. Selain itu, risiko yang berkaitan dengan harga tenaga yang kekal tinggi terus menyokong jangkaan pengetatan dasar selanjutnya oleh Fed dan menyumbang kepada peningkatan hasil bon kerajaan AS.
Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun berlegar di sekitar paras psikologi penting 5.0%, menghampiri paras tertinggi yang tidak pernah dilihat sejak April 2007. Faktor-faktor ini, bersama dengan kemerosotan situasi di Timur Tengah, mengukuhkan dolar AS sebagai aset selamat.
Laporan terkini menyatakan pemberontak Houthi yang disokong Iran melaporkan lebih 450 serangan udara oleh Arab Saudi ke atas Yaman sepanjang minggu lalu, dan mendakwa mereka telah menembak jatuh sebuah jet pejuang F-15 milik Arab Saudi di wilayah Marib. Sementara itu, Presiden AS Donald Trump berkata Iran sedang mencari perjanjian dan bahawa konflik itu mungkin akan berakhir. Namun begitu, pertikaian antara puak Houthi dan Arab Saudi terus mengekalkan premium risiko geopolitik, yang memberi tekanan tambahan kepada harga minyak. Keadaan ini menguntungkan peserta pasaran yang positif terhadap dolar dan menjadikan peniaga lebih berhati-hati untuk membuka kedudukan beli dalam XAU/USD.
Dalam jangka pendek, prospek emas kekal menurun selagi harga belum menembusi di atas EMA 200 hari dan SMA 100 hari. Zon ini akan menjadi titik perubahan penting: sekiranya XAU/USD berjaya mengekalkan penyatuan di atas kawasan ini, ia boleh membuka laluan ke arah paras AS$4,400. Sebaliknya, sokongan terdekat terletak pada AS$4,225, iaitu paras terendah bulan September. Jika paras ini gagal bertahan, penurunan harga bakal dipercepatkan ke arah paras bulat AS$4,200. Penunjuk momentum (oscillator) memberi isyarat bercampur-campur, manakala Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di zon negatif, menunjukkan kekuatan pihak pembeli adalah terhad.