Semalam, Jerman mencatat kadar inflasi tertinggi dalam hampir tiga tahun, manakala Perancis merekodkan bacaan terkuatnya dalam lebih dua tahun. Di Sepanyol, pertumbuhan harga meningkat kepada 5%, iaitu tahap tertinggi sejak 2023, dan angka bagi Itali juga mengejutkan dengan kenaikan yang melebihi jangkaan. Bahan api kekal sebagai pemacu utama, dan tekanan berkaitan tenaga berkemungkinan menolak kadar inflasi zon euro menghampiri kira-kira 4% menjelang penghujung tahun.
Tinjauan terhadap ahli ekonomi menunjukkan peningkatan 3.7% bagi zon euro; angka muktamad dijangka dikeluarkan esok. Perhatian Bank Pusat Eropah (ECB) kini tertumpu kepada inflasi teras. Di Jerman, inflasi teras kekal pada 2.4% tanpa tanda-tanda pecutan. Soalan utama ialah sama ada kejutan harga tenaga akan merebak kepada harga teras — setakat ini, bukti menunjukkan ia tidak memberi kesan yang besar.
Gabenor Bank Sepanyol, José Luis Escrivá, baru-baru ini menyatakan bahawa kesan pusingan kedua belum kelihatan melalui peningkatan kos buruh. Jika data hari Jumaat menunjukkan pecutan inflasi teras, hujah untuk kenaikan kadar pada bulan Oktober akan menjadi lebih kukuh. Jika tidak, senario pembalikan dasar (jangkaan pelonggaran) akan mendapat kelebihan, dan pihak yang telah memasukkan pengetatan dasar yang agresif ke dalam harga akan mengalami kerugian. Dalam suasana sedemikian, euro terus susut nilai berbanding dolar Amerika Syarikat semalam.
Retorik Presiden ECB, Christine Lagarde, kekal sederhana. "Kadar faedah tidak bergerak selari dengan harga tenaga," kata beliau dalam satu ucapan baru-baru ini, sambil menambah bahawa kenaikan yang ketara dalam hasil bon jangka panjang akan melambatkan pertumbuhan dan mengurangkan pemindahan kos (pass-through) lebih daripada anggaran dalam unjuran September. Dalam erti kata itu, jualan bon sedang melakukan sebahagian daripada tugas pengetatan Rizab Persekutuan (Fed) bagi pihak pengawal selia dengan mengetatkan syarat pembiayaan. Peminjam dan kerajaan yang berhutang tinggi akan menanggung kerugian, manakala pihak dalam ECB yang lebih cenderung menentang kenaikan kadar mendapat sedikit perlindungan. Yang menjadi perhatian, bank pusat itu — yang telah menaikkan kadar faedah dua kali sejak bermulanya konflik AS–Iran — terus menegaskan bahawa tiada kaitan satu-ke-satu secara langsung antara kadar dasar dan harga tenaga.
Titik ketiga ialah pembentukan harga di pasaran. Kebarangkalian kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas pada 29 Oktober dianggarkan kira‑kira satu daripada tiga, namun pasaran masih mengunjurkan kira‑kira 90 mata asas pengetatan menjelang musim luruh tahun hadapan. Ahli ekonomi umumnya menjangkakan rehat pada Oktober dan kenaikan terakhir pada Disember, mencerminkan laluan Rizab Persekutuan (Fed). Jika rehat pada Oktober berterusan, tumpuan akan beralih kepada jangkaan bagi bulan Disember. Sekiranya Bank Pusat Eropah (ECB) menaikkan kadar pada Oktober, surat hutang jangka pendek akan sekali lagi berada di bawah tekanan.
Bagi euro, ini mencadangkan kenaikan yang terhad dalam jangka pendek. Rehat seketika pada Oktober dan penurunan hasil mengurangkan sokongan kadar terhadap mata wang itu. Tanpa percepatan inflasi teras pada hari Jumaat, kelanjutan pergerakan menaik dilihat tidak begitu mungkin.
Analisis teknikal EUR/USD menunjukkan bahawa para pembeli perlu mempertimbangkan cara untuk menembusi paras 1.1346. Hanya penembusan pada paras itu akan membuka laluan untuk menguji 1.1379. Dari situ, pergerakan ke 1.1410 adalah mungkin, walaupun mencapainya tanpa sokongan daripada pelaku pasaran utama akan menjadi sukar. Di sisi penurunan, tahap pembelian yang ketara dijangka hanya sekitar 1.1312. Jika tiada bidaan pada paras tersebut, wajar menunggu penurunan ke paras rendah baharu pada 1.1284 atau membuka kedudukan panjang daripada 1.1249.