Semalam, dolar mengukuh sepanjang hari dan terdapat pelbagai faktor yang menyokong pergerakan itu. Euro berusaha untuk mengejar, dan walaupun pound turut mengukuh, pergerakan tersebut lebih menyerupai lantunan berhati-hati daripada pembalikan yang meyakinkan. Pada pandangan saya, pasaran kini tersepit antara dua pandangan berbeza mengenai sejauh mana ketahanan ekonomi AS sebenarnya, dan masih belum bersedia untuk bertaruh pada mana-mana satu daripadanya.
Sejak pagi di Eropah tiada data baharu dikeluarkan, begitu juga di United Kingdom. Euro dan pound diniagakan berdasarkan momentum semalam sambil menunggu keluaran berita sendiri yang dijangka keluar dalam separuh pertama hari ini. Saya akan huraikannya di bawah.
Semasa sesi Amerika Syarikat semalam, tiga laporan dikeluarkan serentak dan masing-masing memberi isyarat berbeza. Saya mula dengan pasaran buruh. Sektor swasta menambah 90,000 pekerjaan pada bulan September menurut anggaran ADP — jauh lebih rendah daripada jangkaan. Dari sudut pandangan dolar AS, ini dianggap positif kerana pengambilan pekerja yang berterusan menunjukkan ekonomi masih kukuh. Perbelanjaan pengguna pula meningkat 0.6% pada bulan Ogos — merupakan bulan paling kuat sejak Mac 2025. Yang paling penting ialah indeks perbelanjaan pengguna teras. Ini adalah ukuran inflasi yang dipantau Rizab Persekutuan (Fed), dan komponen teras mengecualikan tenaga dan makanan, oleh itu ia mencerminkan sama ada inflasi memanas daripada permintaan dalaman ekonomi. Indeks tersebut meningkat 0.2% berbanding 0.3% yang dijangkakan, dan angka bagi bulan Julai telah disemak turun. Keputusannya adalah satu kombinasi yang bercampur: data pekerjaan dan perbelanjaan menunjukkan ekonomi belum lemah, manakala inflasi bergerak lebih tenang berbanding kebimbangan sebelumnya. Pasaran telah menilai semula kebarangkalian kenaikan kadar faedah pada Oktober kepada kira-kira 36%. Oleh itu dolar menerima sokongan tetapi juga menghadapi had atas, manakala euro dan pound kurang kebebasan sedemikian. Saya menjangkakan kedua-dua pasangan mata wang ini akan terus mencari arah sehingga hujung minggu, kecuali muncul pemangkin baharu yang mengubah keseimbangan.
Hari ini euro berdepan satu gugusan data yang padat, semuanya dikeluarkan dalam separuh pertama hari. Ia bermula dengan Indeks Pengurus Pembelian (PMI) pembuatan Jerman bagi bulan September. PMI berasaskan tinjauan para pengurus pembelian, dan paras 50 memisahkan pengembangan daripada penguncupan. Jerman ialah ekonomi terbesar dalam zon itu, jadi angka PMI Jerman biasanya menetapkan nada untuk keseluruhan blok. Kemudian PMI agregat zon euro akan dikeluarkan, menunjukkan sama ada sektor pembuatan di luar Jerman masih bertahan, diikuti dengan data kadar pengangguran. Untuk euro mengukuh, setiap bacaan ini perlu lebih baik daripada jangkaan, dan itu satu ambang yang tinggi. Presiden Bundesbank, Joachim Nagel, juga akan menyampaikan ucapan, dan pasaran memberi perhatian kerana beliau terlibat dalam proses membuat keputusan Bank Pusat Eropah. Saya berpendapat angka yang kukuh, digandingkan dengan retorik yang berhati-hati tetapi tidak terlalu merendahkan kadar (tidak terlalu longgar), boleh memberi euro alasan sebenar untuk menguat. Jika mana-mana blok mengecewakan, pasangan mata wang ini akan kekal tanpa dorongan, dan dengan suasana seputar dolar semalam, itu lebih kerap bermaksud penurunan berbanding pasaran mendatar yang tenang.
Bagi pound, pagi ini sepenuhnya tertumpu kepada United Kingdom. PMI pembuatan UK bagi bulan September akan dikeluarkan, dan pasaran menjangkakan bacaan yang agak baik. Jika jangkaan dipenuhi, pound boleh mengekalkan kenaikan pagi. Kemudian Gabenor Bank of England, Andrew Bailey, dan ahli Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC), Catherine Mann, akan menyampaikan ucapan. Jika data selari dengan unjuran dan nada ucapan mereka terkawal, pasangan GBP/USD akan mengekalkan kenaikan pagi. Jika angka mengecewakan dan ucapan pula berhati-hati, tekanan jualan akan kembali dengan cepat. Tiada satu pun elemen yang menentukan gambaran secara bersendirian; gabungan PMI dan komen mereka akan memberikan hala tuju pound sepanjang sesi Eropah. Ambang untuk pound lebih rendah berbanding euro — sekadar memenuhi jangkaan mungkin sudah memadai untuk pound, sedangkan euro memerlukan bacaan yang melepasi jangkaan — jadi saya menganggap pound lebih berdaya tahan hari ini.
MomentumJika gugusan data pada waktu pagi memberi kejutan ketara, momentum tidak akan mengambil masa lama untuk muncul.
Bagi euro menuju kenaikan, titik penembusan ialah pada 1.1346, dengan sasaran 1.1379 dan 1.1410. Senario sebegini memerlukan pagi yang hampir sempurna — data yang kukuh dan sokongan daripada Nagel — oleh itu saya anggap ia kurang berkemungkinan. Untuk arah penurunan, 1.1312 berfungsi sebagai pencetus, diikuti 1.1284 dan 1.1249. Laluan ini kelihatan lebih berkemungkinan bagi saya kerana ia hanya memerlukan kekecewaan pada salah satu penunjuk, dan data AS semalam tidak menambah keyakinan terhadap euro. Jarak antara 1.1312 dan 1.1346 hanya sedikit melebihi tiga puluh pip, dan selagi harga berlegar dalam julat ini, masih terlalu awal untuk berdagang penembusan.
Bagi pound, arah kenaikan bermula pada 1.3270, dengan sasaran 1.3307 dan 1.3341. Senario ini kelihatan sebagai kesinambungan semula kenaikan pagi jika Indeks Pembelian Pengurus (PMI) memenuhi jangkaan dan Bailey serta Mann tidak mengeluarkan kenyataan yang luar daripada jangkaan. Walau bagaimanapun, saya lebih cenderung menunggu pengukuhan di atas paras tersebut daripada menyertai pada percubaan pertama. Bahagian bawah sokongan ialah 1.3238, dengan sasaran 1.3206 dan 1.3173. Laluan ke bawah akan dicetuskan jika data mengecewakan dan nada ucapan Bank of England bersikap berhati-hati. Jarak antara dua titik penembusan itu hanya tiga puluh dua pip, dan dalam julat sempit sebegini pound boleh dengan mudah bergerak mundur sebelum memilih arah.
Pembalikan Purata (Mean Reversion)Di sini saya berdagang pada penembusan palsu; senario ini sesuai dengan keadaan pagi apabila angka hampir mencapai unjuran pasaran dan selepas lonjakan awal, pasaran kembali berpatah balik
Untuk potensi kenaikan euro, saya memerhati paras 1.1341. Ia terletak hanya lima pip di bawah titik penembusan 1.1346, jadi harga berkemungkinan menyentuhnya sebelum penembusan sebenar bermula. Jika pasangan mata wang memasuki zon antara 1.1341 dan 1.1346 dan segera kembali turun ke bawah, saya akan mempertimbangkan untuk menjual kerana pergerakan tersebut tidak disokong oleh belian. Jika ia kekal dan melakukan pengukuhan di atas 1.1346, itu adalah satu penembusan dan menjual pada ketika itu adalah dilarang. Dengan hanya satu sentuhan, anda tidak dapat membezakan sama ada ia sekadar penarikan semula atau penembusan sebenar dalam zon yang begitu sempit, jadi saya akan mengabaikan reaksi pertama. Saya meletakkan henti rugi (SL) di atas 1.1346 dengan sedikit ruang rizab. Paras rujukan yang lebih rendah, 1.1303, terletak sembilan pip di bawah titik penembusan 1.1312 dan agak ketara berbanding sasaran pertama, 1.1284. Saya mencari peluang beli di sini apabila harga terlebih dahulu melepasi 1.1312, mencapai 1.1303, gagal meneruskan penurunan, dan berbalik arah. Jika penurunan berterusan dan 1.1303 ditembusi dengan meyakinkan, jangan kembali kepada kedudukan beli, dan saya meletakkan henti rugi (SL) di bawah paras tersebut.
Bagi pound, rujukan atas 1.3273 terletak hanya tiga pip di atas titik penembusan 1.3270 — penempatan paling ketat dalam keseluruhan analisis. Sekiranya harga menembusi 1.3270, mencapai 1.3273, dan mengukuh di atasnya, pecahan itu dianggap berjaya dengan sasaran 1.3307, dan menjual sebagai pembetulan berlawanan adalah dilarang. Sekiranya harga turun semula ke dalam julat tiga pip itu, gagal bertahan, dan kembali di bawah 1.3270, saya akan mempertimbangkan untuk membuka kedudukan jual kerana pergerakan itu tidak disusuli oleh kesinambungan aliran. Dalam beberapa minit pertama, kedua-dua pilihan kelihatan sama, dan saya akan menunggu pembentukan lilin sebelum memasuki pasaran dan bukan membuat sentuhan pertama secara segera. Saya meletakkan henti rugi (SL) di atas 1.3273 dengan sedikit penampan. Rujukan bawah, 1.3233, terletak lima pip di bawah titik pecah 1.3238, dan situasinya berlawanan di sana. Sekiranya harga jatuh di bawah 1.3238, mencapai 1.3233, dan cepat kembali ke atas, saya akan mencari peluang untuk membeli. Jika harga mengukuh di bawah paras itu, ia merupakan pecahan yang membawa kepada 1.3206, dan membeli sebagai pembetulan berlawanan dilarang. Saya meletakkan had rugi di bawah 1.3233 dengan penampan. Daripada kedua-dua pasangan tersebut, dagangan pulangan (reversal) pada pound hari ini lebih menarik bagi saya, memandangkan kenaikan pada waktu pagi telah berlaku dan jika Indeks Pengurus Pembelian (PMI) keluar hampir dengan ramalan, pasaran tidak mempunyai banyak sebab untuk lonjakan mendadak. Namun, sehingga Bailey dan Mann memberikan kenyataan, saya kekal berhati-hati, kerana satu frasa tidak dijangka boleh menarik pasangan melintasi kedua-dua zon tanpa henti.