Pasangan EUR/USD diniagakan sekitar 1.1229, jauh di atas paras terendah pada hari Jumaat kira-kira 1.1131, walaupun ia masih berada pada 1.1161 pada pagi Isnin. Pergerakan menaik ini berlaku secara berperingkat tanpa lonjakan mendadak dan nampaknya didorong oleh kelemahan dolar AS, bukan oleh kekuatan euro itu sendiri.
Angka perdagangan luar Jerman adalah di bawah jangkaan. Lebihan perdagangan, iaitu perbezaan antara nilai barangan yang dieksport dan diimport oleh sesebuah negara, berjumlah EUR 15.6 bilion pada September berbanding jangkaan EUR 18.1 bilion. Ini adalah berita negatif bagi euro, kerana Jerman dianggap pemacu utama ekonomi rantau ini, dan surplus perdagangannya menurun untuk bulan ketiga berturut-turut. Ia mencatatkan EUR 21.3 bilion pada Julai dan, selepas semakan, EUR 17.8 bilion pada Ogos. Indeks Keyakinan Pelabur Sentix untuk November memberi isyarat sedikit lebih positif, meningkat kepada 2.4 berbanding unjuran 1.8. Walau bagaimanapun, bacaan bulan sebelumnya lebih tinggi pada 2.7. Pelabur kurang bersikap pesimis daripada dijangka, tetapi sentimen tidak bertambah baik berbanding Oktober. Minggu lalu, jualan runcit menambah tekanan apabila susut 0.7% pada September, sedangkan hanya penurunan 0.1% dijangka. Pengguna mengurangkan perbelanjaan, manakala inflasi zon euro mencapai 4.0% pada Oktober.
Pendekatan Bank Pusat Eropah (ECB) agak jelas. Kadar deposit, di mana bank meletakkan dana mereka dengan bank pusat, berada pada 2.50%. Pada 29 Oktober, kadar itu dikekalkan selepas dua kenaikan dalam kitaran semasa pada bulan Jun dan September. Christine Lagarde menyatakan pada masa itu bahawa Majlis Pemerintah telah membincangkan kenaikan kadar dan bahawa hala tuju dasar monetari adalah jelas, dengan syarat tiada kejutan besar berlaku. Pasaran menjangka satu lagi kenaikan kepada 2.75% pada mesyuarat 17 Disember. Ini lebih menjadi sumber sokongan bagi euro daripada pendorong pertumbuhannya, kerana keputusan utama yang mempengaruhi kadar pertukaran kini sedang ditentukan di Amerika Syarikat.
Dolar AS mendapat sokongan daripada data ekonomi dan kenyataan pembuat dasar. Jumaat lalu, laporan pasaran buruh AS menunjukkan peningkatan 165,000 pekerjaan, melebihi jangkaan 65,000, manakala kadar pengangguran turun kepada 4.1%. Semalam, inventori pemborong — iaitu stok yang disimpan oleh pengedar borong — meningkat 0.7%, berbanding ramalan 0.6%. Angka ini pada dasarnya agak kecil, tetapi pegawai Rizab Persekutuan Austan Goolsbee dan Tom Barkin menekankan bahawa inflasi kekal sebagai kebimbangan utama dan menunjukkan tindakan tegas mungkin diperlukan. Goolsbee sebelum ini mengambil pendirian lebih berhati-hati, meletakkan kemungkinan kedua-dua kenaikan kadar dan penangguhan di atas meja; nada kenyataannya kini jelas lebih hawkish. Julat kadar faedah semasa Fed ialah 3.75%–4.00%. Pada 28 Oktober kadar tersebut dikekalkan, tetapi undian berakhir 10–2, dengan dua ahli jawatankuasa, Lisa Cook dan Beth Hammack, mengundi untuk kenaikan. Pasaran kini meletakkan kebarangkalian kenaikan pada mesyuarat 9 Disember sekitar 80%. Jurang antara kadar Fed dan kadar ECB sebanyak 2.50% menarik aliran modal ke arah dolar dan kekal sebagai halangan utama kepada pengukuhan lanjut euro.
Data inflasi AS akan dikeluarkan hari ini; ia merupakan acara paling penting untuk hari ini. Kadar inflasi keseluruhan adalah 3.7% tahun ke tahun pada bulan September, manakala inflasi teras ialah 2.6%. Inflasi teras, yang mengecualikan harga tenaga dan makanan, merupakan petunjuk berguna sama ada tekanan inflasi sedang merebak merentasi ekonomi. Semakin tinggi angka ini, semakin kukuh peluang pasaran untuk memasang (price in) kenaikan kadar pada bulan Disember, sekaligus menguatkan dolar. Bacaan yang lebih lemah pula akan memberi ruang kepada euro untuk mengukuhkan pemulihannya. Pegawai Rizab Persekutuan Christopher Waller dan Michelle Bowman akan memberikan kenyataan selepas data dikeluarkan. Pada awal September, Waller berkata beliau bersedia menyokong mengekalkan kadar sekiranya inflasi terus menurun, menggambarkan betapa cepatnya sentimen dalam jawatankuasa boleh berubah. Sebarang kenyataan susulan selepas keluaran data berpotensi memperhebatkan pergerakan pasaran; oleh itu, adalah lebih wajar untuk tidak membuat kesimpulan tergesa-gesa dalam beberapa minit pertama.
MomentumHarga kini terperangkap dalam julat sempit antara 1.1218 dan 1.1244. Pergerakan yang menembusi mana-mana sempadan dianggap sebagai breakout; namun, sekadar menyentuh paras tersebut tidak mencukupi. Diperlukan pengukuhan harga di luar sempadan itu — iaitu beberapa lilin lima minit berturut-turut mesti ditutup di atas atau di bawahnya. Jika tidak, terdapat risiko ketara berlakunya penembusan palsu, diikuti oleh pembalikan kembali ke julat sebelumnya.
Sempadan atas berada pada 1.1244. Jika pasangan ini mengukuh di atas paras tersebut, sasaran seterusnya ialah 1.1272 dan kemudian 1.1298. Pergerakan seperti ini memerlukan pemangkin; inflasi AS yang lebih lembut merupakan pencetus utama yang berpotensi kerana ia boleh melemahkan dolar. Walau bagaimanapun, perbezaan kadar faedah dan nada agresif yang ditunjukkan oleh Goolsbee serta Barkin sama-sama tidak menyokong pembeli, menjadikan senario ini kurang berkemungkinan.
Paras rujukan bawah ialah 1.1218. Pengukuhan di bawah paras ini akan membuka ruang ke arah 1.1187 dan kemudian 1.1164. Harga kini hanya 11 mata di atas paras tersebut, jadi reaksi pasaran boleh berlaku dengan pantas. Ini dianggap sebagai senario utama kerana kenaikan euro tidak disokong oleh data ekonomi, manakala inflasi AS yang tinggi boleh dengan cepat mengembalikan permintaan terhadap dolar.
Pembalikan Purata (Mean Reversion)Terdapat dua paras yang perlu diperhatikan di sini: 1.1240 dan 1.1213. Kedua-duanya sangat hampir dengan sempadan penembusan (breakout), oleh itu perlu berhati-hati. Paras rujukan atas pada 1.1240 hanya empat mata di bawah 1.1244. Sekiranya harga mencapai zon ini, gagal mengukuh di atasnya, dan kemudian bergerak ke bawah, kedudukan pendek boleh dipertimbangkan. Henti Rugi (SL)hendaklah diletakkan sedikit di atas 1.1244, dengan ruang pelindung yang sesuai. Walau bagaimanapun, jika pasangan mengukuh dengan kukuh di atas 1.1244, ini akan dianggap sebagai penembusan, dan menjual pada ketika itu harus dielakkan. Adalah mustahil menentukan sifat pergerakan berdasarkan sentuhan tunggal, dan perbezaan antara kedua-dua senario mungkin menjadi jelas dalam beberapa minit sahaja. Oleh itu, adalah lebih baik untuk kekal di luar pasaran semasa reaksi awal dalam zon ini.
Paras rujukan bawah pada 1.1213 ialah lima mata di bawah 1.1218. Pendekatan di sini adalah sebaliknya. Harga pertama-tama menembusi ke bawah 1.1218, mencapai 1.1213, gagal meneruskan ke bawah, dan kemudian bergerak kembali ke atas paras tersebut. Hanya selepas itu kedudukan panjang patut dipertimbangkan, dengan henti rugi (SL) diletakkan di bawah 1.1213, memberi ruang pelindung yang sesuai. Corak ini paling mungkin muncul jika inflasi AS hampir sejajar dengan jangkaan dan pasaran mengundur selepas reaksi awalnya. Walau bagaimanapun, jika data mengejutkan pasaran dan harga mengukuh di bawah 1.1213, senario lantunan tidak lagi sah, dan senario penembusan ke bawah mengambil keutamaan.