Ci, którzy się wahali, już stracili okazję. Chociaż rajd bożonarodzeniowy zazwyczaj obejmuje ostatnie pięć dni handlowych starego roku i pierwsze dwa dni nowego roku, S&P 500 już zaczął zyskiwać na wartości. Inwestorzy nie chcą przegapić tej dynamiki i kupują akcje. Zarówno w latach 2023-2024, jak i 2024-2025, szeroki indeks rynku doświadczył spadków i w tym okresie roku nigdy nie zamknął się na minusie przez trzy kolejne dni.
Rajd bożonarodzeniowy S&P 500
Pesymiści wskazują na wysokie wartości fundamentalne firm technologicznych, podważając ich zdolność do generowania zysków proporcjonalnych do znacznych inwestycji, a także wyrażają obawy dotyczące przedłużającej się przerwy w cyklu luzowania polityki monetarnej Rezerwy Federalnej.
Optymiści, z drugiej strony, oddają hołd gigantom technologicznym, które odegrały kluczową rolę w napędzaniu S&P 500 w górę o 17% od początku roku. Skupiają się mniej na harmonogramie obniżek stóp, a bardziej na ich skali. Jeśli Donald Trump będzie mógł obsadzić FOMC "gołębiami", jego marzenie o obniżeniu kosztów kredytu do 1% może stać się rzeczywistością.
Wygląda na to, że przeważają optymiści. S&P 500 pewnie zmierza w kierunku odbudowy swojego wzrostowego trendu. Inwestorzy przypomnieli sobie zasadę: "trend jest twoim przyjacielem, więc handluj zgodnie z trendem" i kupują amerykańskie akcje. Co więcej, analitycy z Wall Street są bardziej zjednoczeni niż kiedykolwiek. Rozbieżność między najwyższą prognozą dla szerokiego indeksu rynku na 2026 rok w Oppenheimer wynoszącą 8,000, a najniższą prognozą w Stifel Nicolaus, która wynosi 7,000, stanowi zaledwie 16%. Kiedy większość skłania się w jednym kierunku, często ma rację, nawet jeśli ryzyko gwałtownych ruchów w przeciwnym kierunku rośnie.
Dynamika odchyleń prognoz dla S&P 500
Warto zauważyć, że analitycy zazwyczaj wykazują ostrożność. Na koniec 2024 roku prognoza konsensusu wśród ekspertów z Wall Street przewidywała wzrost S&P 500 o 9% w 2025 roku. Może się jednak okazać, że szeroki indeks rynku przekroczy tę prognozę dwukrotnie. Podobnie, niewielu przewidywało podwójny wzrost na rynku akcji USA w latach 2023-2024, co ostatecznie miało miejsce.
Niskie wyceny zaczynają się od stwierdzenia, że wskaźnik cena do prognozowanego zysku dla firm S&P 500 znajduje się na najwyższym poziomie od czasów kryzysu dot-com. W międzyczasie wątpliwości co do skuteczności technologii sztucznej inteligencji mogą wywołać znaczący spadek szerokiego indeksu rynku. To mogłoby osłabić efekt bogactwa i zwiększyć ryzyko wprowadzenia gospodarki USA w recesję, podobnie jak miało to miejsce w 2001 roku.
Wysokie wyceny są związane z oczekiwaniami przyspieszenia PKB, napędzanego przez Wielką, piękną ustawę, zwiększonymi zyskami korporacyjnymi oraz napływem kapitału od zagranicznych inwestorów.
Z technicznego punktu widzenia dzienny wykres S&P 500 wskazuje na kontynuację ruchu wzrostowego, z bykami kontrolującymi sytuację. Przełamanie lokalnego szczytu w okolicach poziomu 6,900 umożliwi zwiększenie wcześniej otwartych pozycji długich. Poziomy docelowe dla kupujących ustalono na 6,990 i 7,100.