Wszystko płynie, wszystko się zmienia. Przez ostatnie 3 lata inwestorzy raczej widzieli "szklankę AI" jako do połowy pełną — szukali beneficjentów wdrożeń nowych technologii. W 2026 r. szklanka jest do połowy pusta. Trwa aktywne poszukiwanie przegranych. Jeśli w poniedziałek padło na brokerów ubezpieczeniowych, we wtorek na doradców majątkowych, w środę na pośredników nieruchomości, to w czwartek sprzedawano już wszystko. Nawet wcześniej dobrze radzący sobie indeks spółek o małej kapitalizacji Russell 2000 został dotknięty. S&P 500 odnotował najsłabszy jednodniowy wynik od listopada.
Dynamika indeksów akcji amerykańskich
Około rok temu epizod DeepSeek sprowadził ceny akcji USA w dół. Teraz twierdzenie OpenAI, jakoby chiński rywal stosował złożone i często nieuczciwe metody wyciągania wyników z czołowych amerykańskich modeli AI, stało się zapalnikiem szerokiej wyprzedaży na S&P 500. Nawet indeks transportowy Dow Jones, który radził sobie lepiej niż wszystkie inne, nie utrzymał się na swoim poziomie.
Jego przewaga względem S&P 500 w ciągu ostatnich 6 tygodni osiągnęła historyczne maksimum. Indeks transportowy jest szczególnie wrażliwy na kondycję gospodarki USA, ponieważ odpowiada za przewóz towarów zarówno wewnątrz kraju, jak i poza jego granicami.
Średnia Transportowa Dow Jones i spread wyników S&P 500
Tak więc przed wyprzedażą z 12 lutego rynek miał swoich zwycięzców — przedstawicieli gospodarki tradycyjnej — lecz w obliczu powszechnej paniki zostali oni zmuszeni do spadku. Inwestorzy najpierw strzelają, potem zadają pytania. Niepokoją się konsekwencjami wdrożenia AI, zarówno pozytywnymi, jak i negatywnymi. Obecnie uwaga rynku skupiona jest na procesach destrukcyjnych.
Tradycyjne, wrażliwe na koniunkturę sektory są sprzedawane w reakcji na negatywne informacje. Na przykład najsłabsza sprzedaż istniejących domów od 16 miesięcy stała się katalizatorem spadków indeksów Dow Jones i Russell 2000. Stało się to mimo spadku rentowności obligacji skarbowych i wzrostu prawdopodobieństwa obniżki stopy funduszy federalnych w czerwcu.
Wczorajsi liderzy odczuwają to najmocniej. Wspaniała Siódemka nie odrobiła jeszcze strat po wyprzedaży, a akcje Apple spadły o 5% — dwukrotnie bardziej niż Nasdaq Composite. Uzasadnieniem wyjścia z giganta technologicznego był list Federalnej Komisji Handlu (FTC), w którym sugerowano, że projekt informacyjny firmy może naruszać prawo. Ponadto raport Bloomberga sugeruje, że aktualizacja wirtualnego asystenta Siri może zostać opóźniona.
Technicznie, na dziennym wykresie S&P 500 zrealizowała się formacja odwrócenia — Podwójny Szczyt. Spadek poniżej wartości godziwej na 6,940 pozwolił traderom otworzyć pozycje krótkie. Przełamanie poziomu wsparcia 6,820 dałoby podstawy do ich zwiększenia. Poziomy docelowe to 6,725 i 6,615.