Wczoraj indeksy giełdowe w USA zakończyły dzień na plusie. S&P 500 wzrósł o 0,77%, Nasdaq 100 zyskał 0,88%, natomiast Dow Jones Industrial Average spadł o 0,55%.
Dziś jednak kontrakty futures na globalne indeksy akcji gwałtownie spadły. Inwestorzy, którzy w dużej mierze ignorowali ropę powyżej 100 USD za baryłkę i podwyższone odczyty inflacji, zdają się zadawać niewygodne pytanie: czy ten rajd zaszedł za daleko?
Indeks MSCI Asia Pacific spadł prawie o 2%. KOSPI Korei Południowej — kluczowy miernik inwestycji związanych z AI — pogłębił spadek o około 5%. Kontrakty futures na Nasdaq 100 osłabiły się o ok. 0,8%, a rynki europejskie otworzyły się ponad 1% niżej. Dolar amerykański rósł piąty dzień z rzędu, potwierdzając rolę waluty bezpiecznej przystani wobec turbulencji na Bliskim Wschodzie.
Głównym impulsem pozostaje ropa. Brent przekroczył poziom 107 USD za baryłkę po tym, jak prezydent Donald Trump stwierdził, że USA nie zamierzają otwierać Cieśniny Ormuz. Kilka godzin później złagodził retorykę, mówiąc, że chciałby, by cieśnina była otwarta — mieszane sygnały tylko zwiększyły nerwowość rynków.
Rynek długu zareagował stanowczo. Rentowność 2‑letnich obligacji skarbowych USA wzrosła o 4 pb do 4,06%, osiągając 14‑miesięczne maksimum. Rentowność 10‑letnich papierów również poszła w górę o 4 pb do 4,53%. W Japonii rentowność 20‑letnich obligacji skarbowych (JGB) wzrosła do 3,61% — poziomu niespotykanego od 1996 r. Rosnące globalne rentowności obciążają akcje, zwiększając koszty finansowania i poprawiając atrakcyjność obligacji.
Rynki już całkowicie uwzględniają brak obniżek stóp Rezerwy Federalnej w tym roku i zaczynają uwzględniać realne szanse na podwyżki do końca roku. Przy cenie ropy powyżej 100 USD coraz pilniejsze staje się pytanie, jak długo akcje będą w stanie ignorować ryzyko inflacyjne.
Szczyt Trump–Xi miał wnieść jasność, a przyniósł niepewność. Xi mówił o "nowych relacjach" i "wielu rezultatach", lecz konkretów zabrakło. Napięcie wokół Tajwanu utrzymuje się, a kwestia Iranu nie została rozstrzygnięta merytorycznie — to rozczarowanie dla inwestorów liczących na deeskalację.
W segmencie surowców złoto spadło o 1,3% do poniżej 4600 USD za uncję. Funt osłabił się piąty dzień z rzędu w związku z nową falą turbulencji politycznych wokół premiera Keira Starmera.
Technicznie rzecz biorąc, analiza indeksu S&P 500 sugeruje, że natychmiastowym zadaniem dla kupujących jest pokonanie oporu na poziomie 7474 USD. To potwierdziłoby dalszy impet wzrostowy i otworzyło drogę do 7494 USD. Utrzymanie kontroli powyżej 7518 USD wzmocniłoby pozycję kupujących. Z drugiej strony, kupujący muszą bronić poziomu 7451 USD. Przełamanie tego poziomu prawdopodobnie popchnęłoby indeks z powrotem do 7427 USD i otworzyłoby drogę do 7404 USD.