Ceny ropy spadły, choć ogólnie poruszają się w określonym przedziale po środowym odbiciu o blisko 4%, wywołanym ponownymi wypowiedziami strony amerykańskiej o znacznych wolumenach transportowanych przez Cieśninę Ormuz. Cena ropy Brent (punkt odniesienia dla rynku światowego) spadła w kierunku 102 USD za baryłkę, podczas gdy notowania WTI oscylowały wokół 92 USD.
Sekretarz skarbu USA, Scott Bessent, stwierdził wczoraj, że przez Cieśninę Ormuz przepływa "czasami" 17 milionów baryłek dziennie, choć inni uczestnicy rynku podają znacznie skromniejsze dane: firma Clarksons Research szacowała na początku miesiąca dzienny wolumen na około 8 milionów baryłek. Tak znacząca, ponad dwukrotna rozbieżność jest wymowna. Oznacza to, że twierdzenia amerykańskich urzędników o normalizacji przepływu przez cieśninę wyprzedzają faktyczne dane rejestrowane przez niezależne firmy analityczne.
Jednak obecny spadek cen ropy można tłumaczyć częściową redukcją premii za ryzyko geopolityczne, wynikającą z przywrócenia dostaw z rejonu Zatoki Perskiej oraz rosnących nadziei na dyplomatyczny przełom w relacjach między USA a Iranem. Jednocześnie rynek fizyczny wciąż nie wrócił do normy, więc dalsze spadki zależą od kolejnych wiadomości. Wynika z tego prosty mechanizm: gdy tylko pojawią się wątpliwości co do rzeczywistej wielkości dostaw przez Cieśninę Ormuz, ropa zachowa potencjał do szybkiego odbicia, co czyni obecny spadek raczej ruchem taktycznym niż zmianą strukturalną.
Niepokój na rynkach wywołała również propozycja zakazu eksportu oleju napędowego. Prezydent Donald Trump poinformował na początku tygodnia, że wzywał doradców do poparcia takiego zakazu. Notowania kontraktów terminowych na olej napędowy w USA nieznacznie wzrosły po środowym spadku w obliczu spekulacji, że Biały Dom rozważa wprowadzenie ograniczeń. Sekretarz ds. energii, Chris Wright, wyjaśnił, że administracja współpracuje z rafineriami nad dobrowolnym ograniczeniem podaży jako alternatywą dla całkowitego zakazu, a prezes API, Mike Sommers, ostrzegł, że ograniczenie eksportu oleju napędowego mogłoby zmusić rafinerie do cięcia produkcji, co przejściowo obniżyłoby ceny tego paliwa, ale podniosło koszty benzyny i paliwa lotniczego. Oznacza to, że zakaz eksportu oleju napędowego przyniósłby korzyści głównie amerykańskim konsumentom, ale uderzyłby w kierowców i linie lotnicze, dla których wzrosłyby ceny benzyny i nafty lotniczej.
Tymczasem uwaga skupiła się na planowanym na ten tydzień szczycie Trumpa z przywódcą Chin, Xi Jinpingiem. Zapytany, czy poruszy w rozmowie z Xi kwestię Iranu, Trump odpowiedział twierdząco — to logiczne, bo Chiny wciąż są jednym z największych odbiorców irańskiej ropy, mimo ograniczeń wynikających z amerykańskiej blokady. Moim zdaniem rozbieżność między oficjalnymi komunikatami Waszyngtonu a ostrożniejszymi ocenami niezależnych ekspertów dotycząca normalizacji przepływu przez Cieśninę Ormuz — wraz z trwającymi atakami na statki w rejonie — sprawia, że obecny spadek cen ropy może szybko się odwrócić po kolejnych incydentach. Nie wykluczam, że retoryka Pezeshkiana na forum ONZ – kwestionująca samą możliwość swobodnej żeglugi bez zniesienia sankcji – okaże się w dłuższej perspektywie istotniejszym czynnikiem wpływającym na ceny niż jednorazowe deklaracje dotyczące tymczasowego przywrócenia wolumenu tranzytu. W związku z tym notowania ropy Brent mogą z łatwością powrócić powyżej poziomu 105 USD przy pierwszym pogorszeniu nastrojów rynkowych wywołanym napływem nowych informacji.
Jeśli chodzi o obecny obraz techniczny ropy naftowej, kupujący muszą odzyskać najbliższy opór na poziomie 92 USD. Pozwoliłoby to na potencjalny ruch w kierunku 96 USD, którego przebicie będzie dość trudne. Ostatecznym celem byłby obszar 100 USD. W przypadku spadku niedźwiedzie będą dążyć do przejęcia kontroli nad poziomem 89 USD. Jeśli im się to uda, spadek poniżej tego zakresu może poważnie osłabić pozycję kupujących i zepchnąć cenę ropy w okolice minimum 87 USD z potencjalnym spadkiem w stronę 84 USD.