Złoto wzrosło o 0,8% i zbliżyło się do 4140 USD za uncję. Srebro zyskało 0,3% do 59,97 USD po spadku o 2,5% dzień wcześniej; platyna i pallad również poszły w górę.
Dwa czynniki pomogły odbiciu. W środę tankowiec został trafiony pociskami u wybrzeży Kataru — rzadki atak tak głęboko w Zatoce Perskiej — a pojawiły się doniesienia, że Biały Dom rozważa opcje uderzeń w cele irańskie przed listopadowymi wyborami śródokresowymi. Do tego chińscy nabywcy wrócili z tygodniowego urlopu, przywracając aktywność na rynkach azjatyckich. Warto zauważyć, że nawet ten zestaw informacji podniósł ceny metali o mniej niż 1%: rynek traktuje geopolitykę jako powód krótkiej przerwy, a nie strukturalnej zmiany trendu.
Powód słabości złota się nie zmienił. Od ponownej eskalacji konfliktu USA–Iran pod koniec lutego metal stracił około jednej piątej wartości, ponieważ gwałtowny wzrost cen energii napędził inflację i skłonił banki centralne do zacieśniania polityki — główny wróg aktywa nieprzynoszącego odsetek, jakim jest złoto. Przepływy ropy z Bliskiego Wschodu szacuje się na poziomie zbliżonym do sprzed wojny, lecz podwyższone ryzyka windują koszty frachtu do rekordów, a sztorm w Zatoce dodatkowo obciążył podaż energii. Inflacja pozostaje wysoka, więc stopy utrzymują się na podwyższonym poziomie, trzymając złoto pod presją.
Protokół z wrześniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej wzmocnił ten obraz. Wszyscy członkowie FOMC w liczbie 19 poparli podwyżkę, a większość uważa, że kolejna podwyżka prawdopodobnie będzie właściwa do końca roku. Inwestorzy wyceniają obecnie około 20% szans na ruch wstępny pod koniec października i około 80% szans na podwyżkę w grudniu.
Moja opinia: w najbliższych sesjach złoto prawdopodobnie będzie poruszać się w wąskim paśmie z lekkim odchyleniem w dół. Nowe uderzenia w Iran lub ataki na statki mogą wywołać krótkie skoki cen, ale przy dolarze bliskim rocznych maksimów i 80% szansie na podwyżkę w grudniu trwałe odwrócenie trendu jest mało prawdopodobne. Do trwałego rajdu potrzebne są spadające rentowności, słabszy dolar i niższa ropa — kombinacja, której na razie nie widać. Kluczowe katalizatory do obserwacji to odczyty inflacji w USA i posiedzenie Fed 28 października.
Obraz techniczny: kupujący muszą przełamać najbliższy opór na 4186 USD, aby celować w 4249 USD, powyżej którego wybicie będzie trudne. Najdalszym celem jest rejon 4304 USD. Po stronie spadkowej niedźwiedzie spróbują przejąć kontrolę na 4124 USD. Jeśli im się to uda, wybicie z tego zakresu poważnie osłabi pozycje byków i pchnie złoto w kierunku 4062 USD, z perspektywą dalszego spadku do 4047 USD.