Złoto zyskało dziś 0,7%, chwilowo wzrastając do poziomu 4200 USD za uncję. Srebro wzrosło o 0,5% do 60,57 USD, a platyna i pallad również poszły w górę.
Główny motyw tego tygodnia to postawa "czekaj i patrz" wśród traderów przed jutrzejszymi danymi o inflacji w USA. Rynki swapowe wyceniają niskie prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed w październiku i jedną podwyżkę przed końcem roku. To sugeruje, że rynek w dużej mierze traktuje posiedzenie 28 października jako przerwę, a dyskusja przenosi się na grudzień. Dla złota stanowi to korzystne otoczenie, ponieważ brak natychmiastowego zaostrzenia polityki pieniężnej ogranicza koszt alternatywny posiadania tego kruszcu.
Drugi czynnik wsparcia to ropa. Ropa Brent spadła do około 105 USD za baryłkę po trzech dniach wzrostów, co pomogło złotu. Od końca lutego, gdy rozpoczął się konflikt USA–Iran, złoto często poruszało się odwrotnie do ropy z powodu łańcuchowego efektu: droga ropa przyspiesza oczekiwania inflacyjne → zwiększa presję na zacieśnianie polityki przez Fed → rosną rentowności obligacji → to działa na niekorzyść złota, które nie przynosi odsetek. Gdy ropa tanieje, łańcuch działa odwrotnie, co sprzyja posiadaczom złota, a szkodzi tym, którzy obstawiają dalsze wzrosty rentowności.
W pewnym stopniu rolę odegrała też prezes Fed z Cleveland, Beth Hammack. Powiedziała, że mniejsze, częstsze korekty stóp pomagają trzymać oczekiwania inflacyjne w ryzach, ale nie opowiedziała się za podwyżką w październiku. To osłabiło część obaw o natychmiastowy ruch, powstrzymując silniejszego dolara i pozwalając złotu testować poziom 4200 USD. Jastrzębia retoryka bez konkretnego terminu zwykle działa na złoto mniej niż faktyczna podwyżka.
Wszystkie oczy skierowane są na środowe CPI. Konsensus prognozuje umiarkowany odczyt, zgodny z przerwą Fed. Dane o cenach producentów i imporcie pod koniec tygodnia pokażą, jak presje energetyczne i importowe przekładają się na ceny krajowe. Jeśli te odczyty przewyższą oczekiwania, zakłady na podwyżkę w grudniu wzrosną, a złoto stanie w obliczu presji napędzanej wzrostem rentowności.
Moja opinia: przed CPI złoto prawdopodobnie będzie poruszało się w wąskim przedziale wokół 4200 USD, a zamknięcie powyżej 4192 USD utrzyma kontrolę kupujących. Jeśli inflacja będzie słaba, a ropa utrzyma się poniżej 105 USD, spodziewam się prób popytu w kierunku 4250 USD. Jeśli CPI zaskoczy w górę, rentowności by wzrosły, a złoto powróciłoby w okolice wsparcia na 4125 USD.
Obraz techniczny: kupujący muszą przełamać najbliższy opór na 4192 USD, aby celować w 4249 USD — powyżej tego poziomu wybicie stanie się trudne. Najdalszym celem po stronie wzrostów jest rejon 4304 USD. Po stronie spadkowej niedźwiedzie spróbują przejąć kontrolę na 4124 USD; jeśli im się to uda, wybicie z tego zakresu mocno uderzy w byki i sprowadzi złoto do 4062 USD, z perspektywą przedłużenia ruchu do 4047 USD.