Kontrakty futures najpierw nieznacznie wzrosły na sesji azjatyckiej, a potem odwróciły się na minus. Wczorajszy dokument S‑1 Anthropic chwilowo ożywił optymizm w sektorze AI po ostatnich zawirowaniach. Indeksy azjatyckie zyskały około 0,7%, na czele ze spółkami technologicznymi z Korei Południowej i Japonii.
Odbicie jednak szybko wygasło. Kontrakty Nasdaq 100 są teraz około 0,4% niżej, a kontrakty S&P 500 tracą około 0,1%. Europejskie akcje zapowiadają otwarcie ze spadkiem około 0,5%.
Dominującym czynnikiem nastrojów były rosnące potrzeby finansowania w sektorze technologicznym. Meta zapowiedziała, że planuje pozyskać do 97,5 mld USD poprzez akcje zwykłe i uprzywilejowane. Broadcom zaaranżował finansowanie na poziomie około 63 mld USD na zakup producenta układów scalonych. SpaceX podpisał umowy leasingowe na sprzęt o łącznej wartości około 40 mld USD. Długo oczekiwany dokument S‑1 Anthropic stawia firmę w pozycji pierwszego publicznego twórcy zaawansowanych modeli AI jako "pure‑play". IPO będzie istotnym testem apetytu inwestorów na AI po wyprzedaży producentów chipów wywołanej obawami o przewartościowanie i ogromne nakłady inwestycyjne. Nie wszystkie nagłówki były pozytywne: HSBC w Hongkongu spadł ponad 6% po słabych wynikach.
Warto zauważyć, że kalendarz na ten tydzień jest dość napięty. Fed ogłosi decyzję w sprawie stóp w środę. Tego samego dnia raporty przedstawią Alphabet i Microsoft. Amazon i Intel opublikują raport w czwartek. Inwestorzy będą skupieni na planach wydatków i, kluczowo, na tym, czy te inwestycje przynoszą zwroty. Część uczestników rynku pozostaje ostrożna: kapitał cofa się do spółek AI, ale jednocześnie spółki te poszukują masowego nowego finansowania, a rosnące zadłużenie oraz szybkie tempo zużywania gotówki przez wiodące laboratoria budzą uzasadnione obawy.
Aktywność dyplomatyczna na Bliskim Wschodzie przyniosła krótką odwilż: delegacje udały się do Teheranu, aby wznowić rozmowy i uniknąć szerszej eskalacji, co początkowo złagodziło cenę ropy. Jednak ulga okazała się krótkotrwała. Ropa Brent odrobiła straty i znajduje się obecnie w rejonie 115,90 USD za baryłkę, a złoto oscyluje około 4005 USD za uncję po trudnym tygodniu.
Wszystko to wskazuje, że rynek ponownie skłonny jest kupować narrację o AI, lecz robi to ostrożnie — z uwagą na finansowanie i nadchodzące raporty. Moim zdaniem dopóki Alphabet, Microsoft i Amazon nie pokażą zwrotów z inwestycji w AI, rajd technologiczny pozostanie kruchy. Droga ropa i decyzja Fed utrudnią rynkom złapanie oddechu. Dobre wyniki mogą ożywić producentów chipów, natomiast rozczarowujące odczyty prawdopodobnie wznowią falę wyprzedaży.
Jeśli chodzi o sytuację techniczną indeksu S&P 500, najbliższym zadaniem dla kupujących jest pokonanie poziomu oporu na wysokości 7679 USD. Sygnalizowałoby to ruch wzrostowy i otwierało drogę do poziomu 7698 USD. Utrzymanie się powyżej 7718 USD dodatkowo wzmocniłoby pozycję byków. W przypadku spadku, kupujący powinni bronić okolic poziomu 7656 USD. Przełamanie tego wsparcia prawdopodobnie sprowadziłoby indeks do poziomu 7633 USD i otworzyło drogę w kierunku 7607 USD.