Złoto osłabło po decyzji Rezerwy Federalnej, która pozostawiła stopy bez zmian, lecz prawie nie dała jasnych wskazówek co do kolejnego kroku. Srebro potaniało o 2,3% do 52,75 USD, co oznacza spadek o blisko 13% w skali miesiąca. Platyna i pallad również straciły.
Decyzja Fed nie była dla złota zaskoczeniem. Komitet głosował 10–2 za utrzymaniem stóp, ale rynek już uwzględnił podwyżkę w grudniu — ze względu na utrzymujące się wysokie ceny energii trudniej będzie opanować inflację. To ma znaczenie dla metalu, bo złoto nie przynosi odsetek, a oczekiwania na dalsze zacieśnienie polityki działają na jego niekorzyść. Niepewność zwiększyła uwaga Kevina Warsha, że liczba posiedzeń z możliwością zmiany stóp może zostać zmniejszona z 8 do 6 rocznie.
Dziś rynek otrzyma dane o inflacji. Indeks cen PCE za wrzesień — preferowany wskaźnik inflacji Fed — pokaże, czego można oczekiwać w grudniu. Konsensus zakłada, że bazowy PCE wzrośnie o 0,3% m/m i 3,1% r/r (poprzednio 0,2% m/m i 3,0% r/r). Jeśli raporty potwierdzą lub przewyższą prognozy, wzrosną szanse na podwyżkę w grudniu, a złoto stanie przed dodatkowymi presjami spadkowymi.
Przez cały tydzień złoto oscyluje wokół 4000 USD i widać jasną postawę "czekaj i patrz". Metal odbił od kluczowego wsparcia na około 3970 USD i trwa przeciąganie liny między krótkoterminowymi sprzedającymi a długoterminowymi kupującymi. Dla istotnego rajdu złoto musi przebić 4070 USD, a następnie 4230 USD.
Znaczenie mają też czynniki zewnętrzne. Złoto traci w październiku około 3% i zmierza do drugiego z rzędu miesięcznego spadku. Kolejna fala wyprzedaży akcji AI może popchnąć metal w dół, gdy inwestorzy będą sprzedawać złoto, by pokryć straty na akcjach.
Uważam, że złoto najprawdopodobniej nie odejdzie daleko od 4000 USD do czasu publikacji danych o inflacji i sygnałów z Fed. Najpewniej zobaczymy kolejny test wsparcia w rejonie 3954 USD, a jego przebicie mogłoby przyspieszyć spadek. Aby doszło do trwałego odwrócenia w górę, potrzebny jest słabszy dolar, tańsza ropa i łagodniejsze dane inflacyjne — żaden z tych warunków nie jest jeszcze w pełni spełniony. W związku z tym w najbliższych dniach spodziewam się raczej dalszej presji na metal niż pewnego odbicia.
Obraz techniczny: kupujący muszą przełamać najbliższy opór na 4062 USD, aby celować w 4124 USD — powyżej tego poziomu wybicie będzie dość trudne. Dalszym celem wzrostowym jest rejon 4192 USD. Po stronie spadkowej niedźwiedzie spróbują przejąć kontrolę na 4000 USD; jeśli im się to uda, wybicie z tego zakresu poważnie osłabi pozycje byków i sprowadzi złoto do 3954 USD, z perspektywą przedłużenia ruchu do 3906 USD.